Gulds værste måned i årevis handlede ikke kun om panik — men også om det finansielle system.
En 24K99-analyse viser de strukturelle kræfter bag guldets 12% fald i marts og uddyber salget, som BeInCrypto tidligere har rapporteret om.
Inde i afviklingen
Guld faldt til $4.376 pr. ounce sidst i marts, men steg igen til cirka $4.679. Det er fortsat langt under januar måneds intradag-top på $5.626.
Den største årsag var et spekulativt kollaps. 24K99, med henvisning til Goldman Sachs-analytiker Lina Thomas, rapporterede, at efterspørgslen efter call-optioner nåede rekordhøjde under den store januarstigning. Det skabte enorm gearing på guldmarkedet.
Da Operation Epic Fury begyndte, skyndte handlende sig at afvikle deres positioner. Mange havde haft lange guldpositioner for at afdække korte satser mod techaktier og Bitcoin. De solgte alt på én gang, hvilket trak guld med ned sammen med de risikofyldte aktiver, som guldet skulle beskytte imod.
En stærkere dollar forværrede skaden. Inflationsfrygt fik Dollarindekset over 100 i marts. Da prisen på guld bevæger sig modsat dollaren, blev den geopolitiske efterspørgsel reelt slettet.
Rygter om salg fra centralbanker lagde yderligere pres på markedet. 24K99 rapporterede, at Tyrkiet muligvis sælger reserver for at beskytte liraen. Polen overvejede at sælge guld for at finansiere forsvarsudgifter. Golfens olieeksportører, ramt af forstyrrelser i Hormuzstrædet, kan også være tvunget til at sælge guld for at betale importregninger.
Thomas udviste forsigtighed over for disse rygter, men erkendte, at spekulationerne tynger investorernes stemning, ifølge 24K99. Hvis det bekræftes, vil sådanne salg markere et skifte for centralbanker, der i flere år har været netto-købere af guld.
Men banker forventer stadig over 5.000 $
Goldman fastholdt sit mål for guld ved slutningen af 2026 på $5.400 og vurderer, at centralbankernes månedlige køb af 60 tons understøtter kursen med omkring $535 pr. ounce.
UBS-analytiker Joni Teves sænkede sin prognose til $5.000 fra $5.200. Hun forventer dog stadig mulighed for stigning, hvis væksten bremser op og fører til lempeligere pengepolitik.
