Efter at have mistet mere end 4% i årets sidste uge, samlede guld (XAU/USD) bullish momentum, efterhånden som handelsforholdene blev normaliseret.
Selvom XAU/USD gik ind i en konsolideringsfase efter stigningen tidligere på ugen, formåede metallet at opnå ugentlige gevinster. Inflationsdata for december fra USA samt geopolitiske begivenheder kan kortsigtet drive gulds kursbevægelse.
Guld-kursen får et opsving efter et bearish slutning på 2025
Guld registrerede store tab mellem jul og nytår. Da der manglede fundamentale faktorer, blev dette bevægelse tilsyneladende udløst af profittagning, som blev forstærket af små handelsvolumener.
Da markedsforholdene begyndte at normalisere sig, tog XAU/USD fart og steg mere end 2,5% i mandags.
Desuden gav tiltagende geopolitiske spændinger, hvor det amerikanske militær indtog Venezuela og tilbageholdt præsident Nicolás Maduro og hans kone i weekenden, guld mulighed for at drage fordel af safe haven-strømme.
Efter at have forlænget stigningen og opnået yderligere 1% i tirsdags, medførte den fornyede dollar-styrke samt CME Groups beslutning om at hæve marginkrav på guld- og sølvfutures, at XAU/USD mistede momentum.
Data offentliggjort af Automatic Data Processing (ADP) viste onsdag, at amerikansk privatsektor beskæftigelse steg med 41.000 i december efter faldet på 29.000 i november.
På en positiv note rapporterede Institute for Supply Management (ISM), at Services Purchasing Managers’ Index (PMI) steg til 54,4 i december fra 52,6 i november.
Derudover steg beskæftigelsesindekset i PMI-undersøgelsen op i ekspansionsområdet over 50 for første gang siden juni.
Med disse data, der bekræfter en fastholdelse af den amerikanske centralbanks (Fed) politik i januar, faldt guld lidt midt på ugen, før metallet gik ind i en konsolideringsfase.
I mellemtiden annoncerede Kina eksportrestriktioner på sølv (XAG/USD). Med dette tiltag steg sølvprisen markant i starten af ugen og opnåede mere end 10% på blot to dage.
Om sagen rapporterede Mike Maharrey, FXStreet-bidragyder og markedsanalytiker hos Money Metals Exchange: “Kina er næststørst i global sølvmineproduktion, men kineserne dominerer sølvmarkedet gennem enorm raffineringskapacitet. Landet kontrollerer 60 til 70 procent af verdens raffinerede sølvforsyning,” sagde han.
Selvom CME’s forhøjede marginkrav førte til et kraftigt fald i XAG/USD, faldt guld/sølv-forholdet, som angiver hvor mange ounces sølv der skal til for at købe én ounce guld, næsten 4% i ugens løb.
Med et niveau omkring 57 ligger guld/sølv-forholdet nu på sit laveste siden august 2013.
I fredags rapporterede det amerikanske Bureau of Labor Statistics (BLS), at ikke-landbrugsbeskæftigelsen steg med 50.000 i december, mod markedsforventningen på 60.000.
Positivt var det også, at arbejdsløsheden faldt til 4,4% fra 4,6% i november. Markedsreaktionen på beskæftigelsesdata var kortvarig, og guld blev handlet i den øvre halvdel af sit ugeinterval frem mod weekenden.
Guldhandlere fokuserer på geopolitiske forhold og amerikanske inflationsdata
Den økonomiske kalender vil være relativt let i forhold til nye data. På tirsdag offentliggør BLS forbrugerprisindeks (CPI) for december.
Retail tal og producentprisindeks for november vil også indgå i USA’s økonomiske kalender, men forventes at blive stort set ignoreret af de fleste markedsparticipanter.
Det er usandsynligt, at inflationsdata for december vil påvirke centralbankens beslutning i januar væsentligt, men en markant overraskelse – især for kerne-CPI på månedsbasis – kan udløse en reaktion i markedet.
En aflæsning på 0,3% eller højere kan forny bekymringer om solid inflation og styrke dollaren kortvarigt.
Omvendt kan et tal under 0,2% have den modsatte effekt på valutaen og give XAU/USD mulighed for at stige.
Investorer vil holde nøje øje med geopolitiske overskrifter i løbet af ugen. Den amerikanske udenrigsminister Marco Rubio planlægger at mødes med embedsmænd fra Danmark og Grønland.
I et interview med NY Times udtalte USA’s præsident Donald Trump igen sin hensigt om at overtage Grønland. “Ejerskab er meget vigtigt,” fortalte Trump avisen.
“For det er, hvad jeg føler er psykologisk nødvendigt for succes. Jeg synes, at ejerskab giver dig noget, du ikke kan få ved for eksempel leje eller en aftale. Ejerskab giver dig ting og elementer, som du ikke får bare ved at underskrive et dokument.”
Det er svært at sige, hvad den næste udvikling i sagen bliver, men en optrapning af spændingerne mellem EU og USA kan få investorer til at søge ly.
I det tilfælde kan guld samle styrke.
Uroen i Iran, der er drevet af regeringskritiske demonstrationer i hele landet, også i hovedstaden Teheran, kan også påvirke risikostemningen på kort sigt.
USA’s præsident Trump udtalte, at USA kan tage militære skridt mod Iran, hvis myndighederne bruger dødelig magt mod demonstranter.
En voksende konflikt i Iran og USA’s aktive indblanding kan give guld mulighed for fortsat at nyde godt af sikre havn-strømme.
