Nye investorer søger i stigende grad mod guld og sølv frem for kryptovalutaer under voksende makroøkonomisk pres.
Denne udvikling viser en voksende præference for traditionelle sikre aktiver, på trods af Bitcoins (BTC) status som “digitalt guld” og fortællingen om dets værdi på lang sigt.
Yngre investorer vælger guld som sikring mod inflation
På tværs af globale markeder vender investorer sig mod ædelmetaller for at beskytte sig mod inflation og økonomisk ustabilitet. Markedsobservatører bemærker, at personer uden tidligere erfaring med handel nu investerer i guld og sølv i stedet for krypto.
”Folk, jeg kender, som aldrig har handlet noget før, handler nu guld og sølv. Private kom og pumpede coins, bare ikke i krypto. Altseasonen, vi ventede på, skete i ædelmetaller,” skrev en kryptoobservatør.
I Mellemøsten har lokale medier beskrevet, at rekordhøje kurser tiltrækker yngre investorer til guldmarkedet. Ifølge Gulf News udtalte Chirag Vora fra Bafleh Jewellers, at førstegangskøbere nu udgør 55-60% af efterspørgslen på guld. Denne gruppe, der primært består af Gen Z og Millennials, ser i stigende grad guld som en beskyttelse mod inflation.
Kursstigningen har også ændret købsadfærden. Salget af smykker er faldet i volumen, mens det samlede forbrug er steget, drevet af højere priser. Private lægger nu vægt på investering, og efterspørger mindre enheder og fleksible muligheder. Interessen er flyttet fra traditionelle smykker til guldbarrer, coins og lette smykker, der er nemmere at sælge igen.
Man ser en lignende udvikling i Indien. Efterspørgslen efter guld er delt; investeringslysten er høj, mens salget af smykker er mere afdæmpet.
”Efterspørgslen på guld til investering, især i barrer og coins, forbliver stærk. At investering vægtes, ses i volumen på guldimporten, som steg markant til 340 ton fra juli til oktober – mod 204 ton fra januar til juni – hvilket viser styrken i den investeringsdrevne efterspørgsel,” skrev World Gold Councils research-leder i Indien, Kavita Chacko.
Efterspørgslen er ikke ny. I oktober rapporterede BeInCrypto, at private investorer stod i kø hos forhandlere for at købe fysisk guld og sølv.
En markant tendens var det stigende antal unge blandt de købere. Det underbygger et generationelt skifte mod traditionelle sikre aktiver.
Udviklingen kan også ses i folks søgeadfærd online. Google Trends viser, at interessen for “køb guld” over det seneste år har overgået “køb Bitcoin”, hvilket indikerer større nysgerrighed og hensigt omkring ædelmetaller frem for kryptovalutaer.
Trods den stigende interesse udgør guld stadig kun en lille del af porteføljen hos amerikanske husholdninger. Kip Herriage, managing partner og grundlægger af Vertical Research Advisory, påpegede, at guld kun står for cirka 1% af de samlede aktiver hos amerikanske private investorer. Det viser, at der stadig er plads til mere guld, hvis tendensen fortsætter.
”Hos amerikanske husholdninger udgør guld omkring 1% af deres samlede aktivportefølje (sølv er endnu lavere). Vi mener, opturen kun lige er begyndt, og forudser en guld-kurs på $15.000/oz og sølv $200/oz, nu hvor den reelle prisfastsættelse er i gang. I 2003, da vi først anbefalede guld og sølv ($350/oz & $5/oz), foreslog vi også, at investorer burde ‘spare op’ i guld fremfor dollars på en opsparingskonto. Det anbefaler vi fortsat i dag. Klart,” skrev Herriage.
Ud over private investorer har centralbanker også øget deres eksponering mod guld. De globale guldreserver oversteg 40.000 ton i tredje kvartal af 2025 – det højeste niveau i mindst 75 år.
Centralbanker købte netto 53 ton alene i oktober, hvilket var en stigning på 36% måned for måned og den største månedlige nettokøb indtil videre i år.
Fra krypto til guld: hvorfor nye investorer vælger guld
Efterspørgslen har yderligere drevet gulds kurs op. Metallet har i dag ramt et nyt rekordniveau på $4.497 pr. ounce.
Samtidig er Bitcoin faldet næsten 2% det seneste døgn. BeInCrypto fremhævede for nylig, at BTC har underpræsteret ift. guld år til dato, mens sølv har været det bedst præsterende aktiv med et spring på 138%.
Ray Youssef, direktør for NoOnes, sagde til BeInCrypto, at selvom guld tydeligt vinder 2025’s satsning på værdiforringelse på kursudviklingen, skjuler sammenligningen et mere nuanceret marked.
Guldets nylige stigning til nye rekordhøjder og 67% kursgevinst år-til-dato afspejler klassisk defensiv investorpositionering, hvor kapital søger sikkerhed i et marked præget af økonomisk overforbrug, geopolitiske spændinger og usikre økonomiske politikker. Øget akkumulering fra centralbanker, en svagere dollar og vedvarende inflationsrisici har forstærket guldets rolle som markedets foretrukne defensive aktiv.
“Bitcoin har derimod for nylig ikke levet op til fortællingen om beskyttelse, da markedsadfærden har udviklet sig. Aktivet har ikke handlet som digitalt guld i 2025, da det er blevet mere følsomt over for makroøkonomiske faktorer. BTC’s opadgående potentiale er nu knyttet til likviditetsforøgelse, klarhed om statslig politik og risikostemning, i stedet for kun pengeforringelse,” udtalte han.
Kryptomarkederne forbliver i “wall of disbelief”-fasen
Selvom interessen fra private investorer er faldet, mener nogle analytikere, at kryptomarkedet stadig kan vokse. En analytiker understregede, at tidligere steg privat aktivitet markant, når markederne toppede. Herimod voksede private interesse ikke ret meget denne gang, og den aftog hurtigt efter kursstigninger.
Vores Crypto Talk påpegede, at kursstyrken i december 2024 kom uden private spikes. I stedet var det institutioner, fonde og mere målrettede køb, som drev udviklingen.
“Markeder topper som regel først, når private investorer er fuldt med, højlydte, selvsikre og for eksponerede. Så langt er vi ikke. Lige nu ligner det mere et marked, der stadig bestiger muren af mistro, hvor kursen stiger uden bred deltagelse, og stemningen forbliver forsigtig selv efter solide ryk opad. Det er ikke en garanti for højere kurser i morgen. Men det tyder stærkt på, at denne cyklus endnu ikke er nået til den psykologiske fase, hvor overdrivelse bliver straffet. Private har endnu ikke meldt deres ankomst. Og historisk set sker de største bevægelser først, når de gør det – ikke før,” skrev analytikeren.
Om de private investorer flytter midler fra guld og sølv tilbage i digitale aktiver, er usikkert. Lige nu trækker ædelmetaller stadig både interesse og kapital. Når vi nærmer os 2026, bliver spørgsmålet, om denne præference fortsætter eller ændrer sig.
