Guldpriserne oplevede et beskedent, kortvarigt fald efter en bredere stigning, der sendte metallet til rekordhøje niveauer. Samtidig har Bitcoin underpræsteret i det, der historisk har været dens stærkeste kvartal, hvilket igen fører til sammenligninger mellem de to aktiver.
På trods af Bitcoins svaghed fremhæver analytikere en række makroøkonomiske, statistiske og tekniske signaler fra guldmarkedet, som tyder på, at BTC kan nærme sig bunden og dermed være på vej ind i næste større bevægelse.
2020 playbook vender tilbage, mens guld og sølv stiger foran bitcoin
Fra et bredere makroøkonomisk perspektiv foreslår analytikere, at guld og sølv typisk topper, før Bitcoin følger efter. En analytiker illustrerede dette mønster i detaljer gennem et opslag delt på X (tidligere Twitter).
Efter krakket i marts 2020 pumpede den amerikanske centralbank betydelig likviditet ind i markederne. Denne likviditetsindsprøjtning søgte først sikre aktiver.
Guld steg fra cirka $1.450 til $2.075 i august 2020. Sølv sprang fra $12 til $29. I samme periode lå Bitcoin omkring $9.000 til $12.000 i fem måneder, som det blev påpeget i en analyse fra BullTheory.
“Det var også efter en stor afviklingsbegivenhed, der fandt sted i marts 2020 på grund af COVID,” lød det i opslaget.
Da ædelmetaller toppede i august 2020, begyndte kapitalen at skifte til risikofyldte aktiver. Dette skifte udløste Bitcoins stigning fra $12.000 til $64.800 i maj 2021, svarende til en 5,5x gevinst. Samtidig steg den samlede markedsværdi for kryptovaluta otte gange.
I øjeblikket har guld nået rekordniveauer tæt på $4.550, og sølv er steget til omkring $80. Samtidig har Bitcoin for det meste handlet sidelæns og viser et mønster, der minder om midten af 2020. BullTheory tilføjede,
“Vi oplevede også endnu en større afviklingsbegivenhed for nylig den 10. oktober, ligesom i marts 2020. Og igen har Bitcoin brugt flere måneder på at bevæge sig langsomt derefter.”
Analytikeren hævder, at den amerikanske centralbanks likviditet var den primære driver i 2020. Bemærkelsesværdigt er der flere markante katalysatorer på vej i 2026.
Disse inkluderer nye likviditetsindsprøjtninger, forventede rentesænkninger, mulige SLR-undtagelser for banker, klarere kryptoregler, potentielle udbetalinger under Trumps administration, flere spot krypto ETF’er, lettere adgang for store kapitalforvaltere og en mere krypto-venlig ledelse i centralbanken.
“Sidste cyklus steg Bitcoin primært på grund af likviditet. Denne gang kommer likviditet og struktur sammen. Opsætningen ligner meget den tidligere, men med mere brændstof. At guld og sølv bevæger sig først er ikke bearish for krypto. Det har historisk været det tidlige signal. Hvis mønsteret gentager sig, ser vi ikke Bitcoin og kryptomarkeder føre an, men de følger efter, når metallerne tager en pause. Derfor er den nuværende sidelæns bevægelse i BTC ikke starten på bear-markedet, men snarere roen før stormen,” bemærkede BullTheory.
Statistisk adskillelse signalerer krypto stigninger
Et andet vigtigt signal stammer fra Bitcoins korrelation med guld og aktier. Analytikeren PlanB bemærkede, at Bitcoin nu adskiller sig væsentligt fra sin historiske korrelation med både guld og aktier. En lignende afkobling skete, da Bitcoin blev handlet under $1.000, før den steg mere end ti gange.
“Det skete også før, da BTC var under $1k, og resulterede i en 10x stigning,” skrev PlanB.
Men analytikeren advarede om, at markederne udvikler sig, og relationer mellem aktiver kan brydes. Denne cyklus ser vi formentlig et andet udfald end tidligere.
Gold/BTC-forholdet: en indikator for bunden af markedet
Fra et teknisk perspektiv blinker BTC/GULD-forholdet også et vigtigt signal. Makrostrateg Gert van Lagen pegede på, at RSI’en for forholdet rammer en vigtig nedadgående trendlinje for femte gang i historien.
I tidligere cyklusser faldt dette sammen med store bear-marked-bunde i 2011, 2015, 2018 og 2022, hvor Bitcoin derefter kom stærkt igen relativt til guld og markerede højere lavpunkter. Hvis mønsteret gentages, kan den nuværende opsætning indikere et lignende vendepunkt.
Derfor, hvis disse historiske, statistiske og tekniske mønstre holder stik, repræsenterer den nuværende afkobling snarere en overgangsfase end vedvarende svaghed og kan bane vej for nyt opsving for Bitcoin, når ædelmetallerne holder pause og risiko-lysten vender tilbage.
