I 2025 gik kryptovalutaindustrien ind i en ny fase, præget af en stigning i institutionel deltagelse. Efter flere år med forsigtighed og skepsis begynder store virksomheder nu at allokere betydelig kapital til digitale aktiver.
Men hvad gjorde, at institutioner endelig henvendte sig til en branche, de før holdt på afstand? BeInCrypto talte med Aishwary Gupta, global leder for Payments og Real-World Assets hos Polygon Labs, for at se nærmere på, hvad der driver denne forandring. Gupta forklarer, hvorfor institutionelle inflows nu dominerer markedet, og hvad denne udvikling betyder.
Institutioner dominerer nu krypto inflows: her er hvorfor
Gupta påpegede, at institutioner nu står for anslået 95% af krypto inflows. Imens er privat deltagelse faldet til omkring 5-6%. Det er en markant ændring fra rækken af tidligere år, hvor presset blev drevet af hype og private investorer, til et marked, der i stigende grad formes af struktureret finansiering.
Store kapitalforvaltere som BlackRock, Apollo og Hamilton Lane har begyndt at allokere omkring 1-2% af deres porteføljer til krypto, introducerer ETF’er og tester tokeniserede investeringsprodukter på kæden.
Ifølge Gupta skyldes forandringen ikke stemningen på Wall Street, men i stedet den infrastruktur, der nu støtter institutionel aktivitet. Han nævnte Polygon som et eksempel:
“Partnerskaber med JPMorgan om en live DeFi-handel under Singapore’s Monetary Authority, Ondo for tokeniserede statsobligationer og AMINA Bank for reguleret staking viste, at infrastrukturen bag DeFi også kan understøtte global finansiering. Skalerbarhed og lave transaktionsomkostninger gjorde det muligt for traditionelle finansinstitutioner at se offentlige blockchains som anvendelige. Institutioner behøver ikke længere eksperimentere i sandkasser — de kan lave transaktioner på et veletableret, Ethereum-kompatibelt offentligt netværk, der tilfredsstiller revisorer og tilsynsmyndigheder.”
Gupta sagde, at institutioner går ind i kryptoområdet fra to primære retninger: jagten på udbytte og diversificering samt ønsket om operationel effektivitet. Den første bølge fokuserede på afkast i dollars gennem produkter som tokeniserede statsobligationer og bankstyret staking. Det gav en velkendt og lovmedholdelig ramme for udbyttegenerering.
Den anden bølge, forklarede han, drives af effektiviseringsgevinster fra blockchainteknologi. Hurtigere afvikling, delt likviditet og programmerbare aktiver har fået store finansielle netværk og fintechvirksomheder til at eksperimentere med tokeniserede fond-strukturer og overførsler på kæden.
Frafald blandt private investorer rejser spørgsmål om kryptos retning, mens institutioner fører an
Direktøren understregede også grunden til at private trak sig ud. Han fremhævede, at private investorer forlod markedet, især på grund af tab forbundet med spekulative meme coins og urealistiske profitforventninger. Dette tab af tillid, bemærkede han, fik mange mindre investorer til at trække sig. Men han ser det ikke som en varig eller strukturel afgang.
“Mere strukturerede og regulerede produkter vil kunne genvinde deres tillid, så de vender tilbage til markedet,” sagde Gupta til BeInCrypto.
Stigningen i institutionel deltagelse har dog ført til bekymring for, om kryptos decentraliseringsprincipper svækkes. Gupta mener, at modenhed og decentralisering kan gå hånd i hånd, så længe offentlige, åbne netværk forbliver fundamentet.
Han vurderer, at decentralisering kun er truet, hvis netværk opgiver åbenhed, ikke fordi nye aktører kommer til.
“Når man bygger på åbne netværk…i stedet for lukkede systemer, vil institutionel udbredelse ikke centralisere krypto, men snarere legitimere det. TradFi overtager ikke krypto men rykker on-chain — det handler ikke om overtagelse, men om en sammensmeltning af infrastruktur, hvor kæder med DeFi og NFT’er også er platform for statsobligationer, ETF’er og institutionel staking,” udtalte han.
Da han blev spurgt, om institutionel dominans kan hæmme innovation ved at sætte compliance over eksperimentering, anerkendte Gupta spændingerne. Men han mener, det i sidste ende kan gavne sektoren.
‘Mentaliteten om at “bevæge sig hurtigt og ødelægge ting” skabte stor kreativitet, men førte også til enorme tab og reguleringsmæssig modstand. Ja, institutioner handler langsommere og med større fokus på compliance, og ja, det kan lægge pres på kreativiteten, men hvis det gøres rigtigt, behøver det ikke dræbe innovationen. Tværtimod kan det drive den videre og få udviklere til at se overholdelse som en måde at fremme innovation — helt fra start. Udviklingen kan være langsommere, men den bliver stærkere og mere skalerbar,” kommenterede direktøren.
Hvad sker der nu, når institutioner øger deres tilstedeværelse i kryptovaluta
Gupta ser fremad og sagde, at væksten i institutionel deltagelse ikke bør opfattes som Wall Street, der “overtager” krypto, men mere som et tegn på, at de indgår i et stadigt mere varieret økosystem.
“Markedet drives nu af likviditet i institutionel kvalitet — som er langsommere, giver udbytte og har bedre risikostyring. Du ser ikke længere et marked domineret af private handlende, der jagter hype og FOMO gennem centrale børser, som i 2017. Der er mindre følelsesladet handel. Volatiliteten vil falde, efterhånden som kapital flytter sig væk fra spekulation og mod langsigtet udbytte. Fortællingen har ændret sig—krypto ses i højere grad som finansielt infrastruktur end som en aktivklasse,” nævnte han
Han forventer markant udvidelse i tokenisering af Real-World Assets (RWA) og en gradvis stigning i markedsstabilitet, i takt med at handelsaktivitet bliver mere disciplineret og mindre spekulativ. Han tilføjede, at stærkere integration med regulering sandsynligvis vil følge, fordi traditionelle finansaktører fortsat udvikler on-chain strategier.
Gupta forudser yderligere vækst i institutionel staking og udbyttegivende netværk, i takt med at regulerede aktører undersøger lovmedholdelige måder at opnå on-chain afkast. Samtidig mener han, at interoperabilitet vil blive et centralt område, hvor værktøjer på offentlige kæder, der muliggør gnidningsløs flytning af aktiver mellem forskellige rollups, får større betydning, når institutionerne opruster deres aktivitet.
