Guld har præsteret fantastisk i år. Under sit rally i 2025 har guldkursen for første gang i historien brudt milepælene på $3.000 og $4.000.
Det ædle metal er steget omkring 60% siden 1. januar 2025.
Guld vs. Bitcoin
Bitcoin, som mange mener er guldets digitale modstykke, har derimod ikke haft samme held. I samme periode faldt kursen på den største kryptovaluta med 5%.
I dette lys er det ret ironisk, at netop den teknologi, Bitcoin først introducerede, nu bliver brugt til at gøre investeringsadgang til guld mere tilgængelig end nogensinde før.
Hvad er Tether Gold (XAUT)?
Guld-backede kryptotokens som Tether Gold (XAUT) giver alle i verden mulighed for at tilføje guld direkte til deres portefølje (dog med nogle forbehold, som vi forklarer længere nede).
XAUT er et guld-backed token udstedt af Tether, som også står bag verdens største stablecoin, USDT. I princippet minder XAUT om de dollar-pegede stablecoins, som mange kryptoinvestorer allerede kender godt. Hvert XAUT-token, der findes, er bakket op af én troy ounce rent guld opbevaret af Tether.
XAUT findes som et ERC-20 token på Ethereum-blockchainen og kan købes på flere centrale børser og decentrale børser (DEX’er).
Tokens kan veksles direkte til fysisk guld, men dette er i praksis kun relevant for ganske få investorer. Det skyldes, at man skal have tokens svarende til en hel guldbars værdi for at kunne ombytte tokens til fysisk guld. Ifølge Tether kræver en fysisk indløsning mindst 430 XAUT (ca. $1,8 millioner ved nuværende kurser).
Tether introducerede XAUT i 2020, kort tid efter at Paxos lancerede PAXG i september 2019. I øjeblikket repræsenterer XAUT omkring $2,1 milliarder i guld. Den næststørste guld-backede token, PAXG, halter ikke langt bagefter med en markedsværdi på $1,4 milliarder.
Det er værd at fremhæve, at Tether er blandt verdens 30 største guldholdere og ejer omkring 116 tons guld. Men kun en del af denne reserve bruges til at bakke op om XAUT, da antallet af tokens svarer til omtrent 16,2 tons guld (1.329 guldbarrer).
Hvorfor vælger investorer XAUT?
XAUT er en af de nemmeste måder at få eksponering mod guld på som investering, især hvis du allerede er i krypto-verdenen. Du skal blot have en Ethereum-kompatibel wallet med lidt midler, og så kan du købe XAUT på få sekunder via en DEX som Uniswap.
Da jeg købte XAUT på Uniswap, oplevede jeg den samme “aha-oplevelse”, som da jeg først stiftede bekendtskab med krypto. At jeg kunne tilføje guld til min portefølje på få sekunder, uden KYC eller besværlige processer, mindede mig om, at blockchain faktisk allerede muliggør ret smarte ting, selvom der ofte klages over manglende udbredelse.
Du kan selvfølgelig også sælge XAUT lige så nemt, som du kan købe det, hvilket er langt mere bekvemt end at sælge fysisk guld. Det gør XAUT til en af de mest likvide måder at investere i guld på. Markedet for XAUT er åbent døgnet rundt, og alle på verdensplan har adgang med det samme takket være decentrale børser.
En yderligere fordel ved XAUT er, hvor nemt det kan deles op. Med XAUT kan du få eksponering mod helt ned til 0,000001 ounce guld, så alle kan være med.
Det skal du huske, når du køber guld-backede tokens som XAUT
Selvom tokens som XAUT er en meget praktisk måde at investere i guld på, er det ikke helt det samme som at eje fysisk guld.
Det vigtigste er, at disse tokens indebærer modpartsrisiko. Guld-backede tokens bygger i sidste ende på tillid til udstederen (for eksempel Tether for XAUT) om at opretholde guldlageret, holde det sikkert og overholde indløsning. Hvis forvalteren går konkurs, handler uærligt eller mister adgang til guldet, kan værdien af tokens falde, eller du kan miste muligheden for at få værdien igen.
Derudover medfører den blockchain-baserede infrastruktur også sine egne risici: hacks, tekniske fejl eller problemer med smart contracts kan låse dine tokens eller få antallet af tokens til at afvige fra, hvad der faktisk holdes i reserve.
At veksle tokens tilbage til fysisk guld eller kontanter er heller ikke altid lige til. Indløsninger kan kræve minimumsgrænser, ekstra omkostninger og geografiske eller juridiske begrænsninger. Og i ustabile perioder kan udstederen vælge at sætte indløsningen på pause. Omvendt har du direkte kontrol, hvis du ejer fysisk guld, da du selv kan opbevare og sælge det, når du ønsker.
I denne artikel har vi primært haft fokus på XAUT, da det er det mest populære guld-backede token. Men det skal nævnes, at PAXG fungerer på næsten samme måde, og valget mellem de to afhænger i sidste ende af, om du stoler mest på Tether eller Paxos.
Hvad er næste for guld: Investorer forventer nye kursrekorder i 2026
Guld i 2025 har levet op til ryet som “sikker havn” og har vist sig at være en af de bedste investeringer det seneste år. Stigningen skyldes en sjælden kombination af faktorer: lavere renter og reale udbytter, øget geopolitisk og handelsmæssig usikkerhed, tydelig svækkelse af den amerikanske dollar samt stabil efterspørgsel fra centralbanker.
Den algoritmiske forudsigelse af guldkursen fra CoinCodex, som bygger på aktivets kursudvikling, volatilitet og de generelle markedstendenser, forudser at guld vil fortsætte med at stige gennem 2026 og ramme et toppunkt på omkring $6.400.
Selvom denne kursforudsigelse er ekstremt bullish, er CoinCodex ikke alene om at forudse, at guldprisen fortsætter med at nå nye rekordniveauer i 2026.
Den store investeringsbank Goldman Sachs har for nylig lavet en undersøgelse blandt 900 institutionelle investorklienter, hvor 36 % af dem forventer, at guld når $5.000 i 2026. Samtidig har 33 % af deltagerne givet et mere forsigtigt bud på, at guld vil ramme mellem $4.500 og $5.000, hvilket også vil betyde nye rekorder (den nuværende rekord ligger på omkring $4.377).
Daan Struyven, chef for råvareresearch hos Goldman Sachs, har sat en kursmålsætning på $4.900 og peger på centralbankers efterspørgsel samt fortsatte rentenedsættelser fra centralbanken som de vigtigste årsager til, at guldprisen vil stige.
Analytikere hos både JPMorgan og HSBC forventer desuden, at guldprisen overstiger $5.000 næste år.
