Bitcoin har generobret niveauet på $92.000 efter at have klaret afviklinger for $2 milliarder, da handlende og investorer i stigende grad fokuserer på de største kryptovalutaer. Både BTC-dominans og ETH-dominans er fortsat høje, hvilket viser en større interesse for etablerede digitale aktiver under økonomisk usikkerhed.
Komprimerede basisrenter og faldende Open Interest præger den fortsatte konsolidering på kryptomarkedet. Dermed flytter både institutionelle og private aktører kapitalen over i de mest troværdige aktiver, hvilket tyder på begrænset appetit for gearing.
Markedsfokus flytter til Bitcoin og Ethereum
Kryptohandlere fokuserer nu på større aktiver. Bitcoins dominans ligger stabilt på 59,11% af kryptomarkedets samlede markedsværdi blandt de 125 største coins. Ethereums dominans er på 12,80%, hvilket er et minimalt dagligt udsving indenfor et snævert interval mellem 12,78% og 12,81%.
Ifølge Wintermutes seneste markedsopdatering afspejler denne rotation ind i de største aktiver en bredere tendens til selektiv risikotagning fremfor bred eksponering. Handelsfirmaet bemærkede sjældne samtidige indstrømninger til både BTC og ETH fra både private og institutionelle investorer. Det indikerer, at markedets aktører vægter kvalitet, mens Nasdaq-aktierne mister momentum.
Det kraftige intradag-fald på $4.000 i Bitcoin i fredags understregede den nuværende genres bedring skrøbelighed. Det blev udløst af afviklinger for over $2 milliarder på lidt mere end en time. Men markedet optog chokket uden yderligere salgspres, hvilket indikerer konsolidering fremfor salg.
Centralbank beslutninger kan styre næste træk
Mens kryptomarkedet har sat sig i venteposition, rettes blikket nu mod kommende centralbanksbeslutninger. Den amerikanske centralbanks rentemøde på onsdag og Bank of Japans samling i næste uge forventes at præge grænseoverskridende renteforskelle og volatilitet blandt aktiver frem mod årets udgang.
Wintermute har bemærket, at høj forventet volatilitet ved årets udgang deler markedet. Handlende sigter enten mod $85.000 eller $100.000 inden udgangen af december. Uden et markant makroøkonomisk overraskelse forbliver kryptomarkedet sandsynligvis fastlåst i et interval.
Opblomstringen af delta-neutrale og carry-orienterede strategier—særligt udenfor de største aktiver—viser, at markedet prioriterer kapitaludnyttelse, mens man afventer tydeligere signaler. Interessen er flyttet mod lavere markedsværdi-aktiver, hvor finansieringsraten stadig er attraktiv, hvilket bekræfter den begrænsede vilje til at tage retningsbestemt risiko på altcoins.
“Markedet konsoliderer uden overbevisning, og det er makroøkonomiske begivenheder, der afgør næste retningsskift,” konkluderede Wintermute i rapporten. For nu vil de handlende hellere hente udbytte end satse på udbrud.
Alt tyder på, at en altcoin-sæson næppe kommer i nærmeste fremtid. Med kapital, der flyder ind i BTC og ETH i stedet for at rotere ud, undgår de handlende retningsbestemte satsninger på altcoins. De foretrækker delta-neutrale strategier, men forholdene for et bredt altcoin-rally er endnu ikke til stede. En langvarig alt-sæson kræver formentlig, at makrousikkerheden forsvinder, BTC stabiliserer sig over vigtige modstandsniveauer, og risikovilligheden vender tilbage – men intet af dette synes nært forestående.
