Hester Peirce skaber intern strid i SEC efter ny vejledning om crypto-interfaces har rejst nye spørgsmål om, hvorvidt wallets og front-end værktøjer skal behandles som broker-dealere.
Den pro-krypto SEC-kommissær opfordrer offentligheden til at kommentere for at forbedre reguleringer og bevare innovationen i brugerværktøjer til selvforvaltning og blockchain-interaktioner, uden for brede fortolkninger af værdipapirloven.
Hester Peirce opfordrer til formel regeludstedelse i SEC’s nye crypto-interface vejledning
SEC’s Division of Trading and Markets har udgivet en midlertidig vejledning om, hvordan reglerne for broker-dealer gælder for crypto-brugerinterfaces.
Udmeldingen fokuserer på “dækkede brugergrænseflader” som bruges til at forberede og sende blockchain-transaktioner.
Inden for rammerne vil visse interfaces, der er forbundet til en wallet, ikke blive klassificeret som broker-dealer, hvis de opfylder strenge krav.
Disse inkluderer, at brugerne får fuld kontrol over transaktionsparametre, at undgå at opfordre til handler samt kun at bruge objektiv routing og prisfastsættelse.
SEC udtalte, at vejledningen er midlertidig og kan trækkes tilbage inden for fem år, hvis den ikke bliver formaliseret gennem regeludstedelse. Embedsmænd beskrev det som et midlertidigt skridt, mens mere omfattende spørgsmål om crypto-regulering stadig er under vurdering.
Kommissær Hester Peirce reagerede ved at byde klarheden velkommen, men advarede om, at personalevejledning ikke er tilstrækkeligt til at fjerne den dybere juridiske usikkerhed.
Hun mente, at det at stole på midlertidige udmeldinger efterlader udviklere åbne for skiftende fortolkninger af broker-definitionen i værdipapirloven.
Peirce understregede, at wallets og interfaces ikke automatisk bør behandles som mæglere bare for at videresende brugerens instruktioner eller vise markedsdata.
Peirce opfordrede også til fuld kommissionsregeludstedelse for at modernisere broker-definitionen i takt med blockchain-baserede markedsstrukturer.
“Crypto tvinger Kommissionen til at konfrontere sine indre dæmoner, der har fået den til at lave stadig mere vidtgående tolkninger af værdipapirlovene,” skrev Peirce i en udtalelse.
Hun sagde, at opsplittet håndhævelse og vejledning har skabt vedvarende usikkerhed for innovatører.
Crypto-udviklere befinder sig i et reguleringsmæssigt grænseland
SEC’s ramme forsøger at skelne mellem neutrale softwareleverandører og virksomheder, der aktivt udfører handler, dirigerer ordrer eller forvalter kundemidler.
Enheder, der leverer forvaltning, investeringsrådgivning eller udfører transaktioner, er fortsat underlagt kravene til broker dealer.
Branchefolk har flere gange fremhævet, at uklare klassificeringsregler har bremset innovationen inden for selvforvaltende wallets og decentraliserede finansinterfaces.
Den nye vejledning har til formål at give midlertidig klarhed, men løser ikke endeligt de juridiske definitioner.
SEC indhenter nu offentlige input om, hvordan broker-definitioner skal gælde for nye blockchain-teknologier. Udfaldet kan afgøre, om crypto-interfaces behandles som neutrale softwareværktøjer eller regulerede finansielle mellemled.
Næste fase af regeludstedelsen kan få afgørende betydning for, hvordan digitale aktivmarkeder udvikler sig i USA.
