Hong Kong bevæger sig hurtigt for at opbygge sit digitale finansmarked gennem tokenisering af real-world assets (RWA), exchange-traded funds (ETF’er) og nye regler for stablecoins. Men høje omkostninger og krav til overholdelse af reglerne fortsætter med at holde mindre udstedere tilbage.
Den 26. august nåede handelsvolumenerne for byens seks virtuelle aktiv-ETF’er op på HK$56,4 millioner ($7,2 millioner). Tallene viser en stabil investorinteresse trods bredere volatilitet.
RWA-tokenisering står over for høje adgangsomkostninger
RWA-projekter lover at åbne global likviditet og udvide adgangen for investorer.
Men omkostningerne forbliver høje. Udstedelse af et enkelt tokeniseret produkt kan overstige RMB 6 millioner ($820,000), ifølge PANews.
Mæglergebyrer tager den største andel, mens blockchain-integration og juridisk overholdelse tilføjer yderligere udgifter. Yderligere omkostninger til fundraising, globale godkendelser og promovering øger den samlede byrde.
Udover engangsudstedelse skal virksomheder også sikre sig licenser. En vigtig finansiel licens i Hong Kong koster mere end RMB 1,5 millioner, mens en virtual asset service provider (VASP) licens kan nå op i titusindvis af millioner.
Støtter hævder, at tokenisering forbedrer effektiviteten sammenlignet med traditionel sekuritisering. Men afhængighed af orakler, mangler i professionel ekspertise og behovet for dyre mellemled gør udbredelsen vanskelig.
Likvide aktiver som pengemarkedsfonde og amerikanske statsobligationer ses som de mest praktiske kandidater til tokenisering. Derimod er illikvide infrastrukturprojekter sværere at skalere.
Hongkong ETF’er viser investor appetit
ETF-handelsmønstre afslører en klar præference for Ethereum-baserede produkter. China Asset Managements Ethereum ETF førte omsætningen med næsten HK$26 millioner den 26. august.
Deres Bitcoin-produkt og dem fra rivaliserende udstedere Harvest og Bosera tiltrak mindre volumener.
Samlet set udgjorde Ethereum-relaterede ETF’er næsten to tredjedele af aktiviteten. Analytikere siger, at dette afspejler globale tendenser, hvor Ethereum understøtter decentraliserede applikationer og udbyttemuligheder ud over kurspekulation.
Ruihe går ind i Bitcoin mining
I virksomhedstræk annoncerede Hong Kong-noterede Ruihe Data Technology Holdings planer om at udvide til Bitcoin gennem en cloud mining-forretning. Virksomheden underskrev en outsourcingaftale med mining-hardwareproducenten Bitmain for at drive driften.
“Bitcoin mining som en selvstændig forretningssegment giver gruppen muligheder inden for digitale aktiver og nye teknologier,” sagde Ruihe-bestyrelsen i sin indberetning.
Virksomheden sagde, at outsourcing giver mulighed for at undgå store kapitaludgifter, mens fleksibiliteten bevares. Belønninger vil blive fordelt til Ruihe under aftalen.
Stablecoin-regler skaber ny ramme
Politiske ændringer tilføjer et ekstra lag til Hong Kongs digitale finansfremstød. Den 1. august håndhævede byen sin Stablecoin Ordinance, der fastsætter licenskrav for udstedere.
Lokal kommentar har opfordret regeringen til at tilpasse strategien med Kinas 15. femårsplan og positionere Hong Kong som et knudepunkt for stablecoin-udstedelse. En Financial Development White Paper er blevet foreslået som det næste skridt.
Brancheledere ser muligheder. JD.com-direktør Richard Liu sagde for nylig:
“Gennem stablecoin-licenser kan vi opnå valutaudveksling mellem globale virksomheder, reducere globale betalingsomkostninger med 90% og forbedre effektiviteten til inden for 10 sekunder.”
Sammen fremhæver tokenisering, ETF’er og stablecoin-regulering Hong Kongs ambition om at sikre en førende rolle på det globale digitale aktivmarked.
