Sydkoreas største krypto børs, Upbit, udvider aggressivt sine noteringer og tilføjer næsten en ny token om dagen i september. Analytikere siger, at strategien sigter mod at beskytte dens markedsdominans i landet, da rivalen Bithumb mindsker afstanden til inden for 5%.
Under dette kapløb er afnoteringer også steget til rekordhøje niveauer, hvilket vækker bekymring for investorbeskyttelse.
Upbit øger noteringer for at forsvare markedsføringen
På onsdag noterede Upbit Linea (LINEA). For nylig tilføjede Upbit også Pump.Fun (PUMP), Holoworld AI (HOLO), OpenLedger (OPEN), Worldcoin (WLD), Flock.io (FLOCK) og RedStone (RED). Det bragte syv nye tokens på bare 11 dage—allerede mere end dets samlede noteringer i august.
Upbit havde traditionelt fulgt en konservativ noteringsstrategi sammenlignet med konkurrenterne. Ifølge en lokal medierapport har børsen dog ændret kurs, efter Bithumb begyndte at lukke markedsandelsgabet.
For eksempel blev WLD, der tidligere blev handlet på Bithumb, Coinone og Korbit, mere end fordoblet på en uge, hvilket skubbede Bithumbs markedsandel til 46% på tirsdag. Upbit reagerede hurtigt ved at annoncere en WLD-notering kl. 19 og lancere handel to timer senere.
Data fra Digital Asset eXchange Alliance (DAXA), en sammenslutning af koreanske krypto børser, viser, at i slutningen af august havde Bithumb noteret 406 tokens—omtrent 1,5 gange mere end Upbits 260. CoinGecko-figurer placerer Bithumbs markedsandel på 46% sammenlignet med Upbits 50,6%.
De to børser har længe domineret Koreas krypto marked. Bithumb overhalede kortvarigt Upbit i slutningen af 2023 gennem en nul-gebyr handelskampagne, men mistede hurtigt føringen. Analytikere bemærker, at den nuværende udfordring er mere betydelig, da Bithumbs gevinster kom uden særlige kampagner.
Fra januar til august 2025 nåede den gennemsnitlige daglige handelsvolumen $3,2 milliarder (₩4,4 billioner) på Upbit og $1,2 milliarder (₩1,6 billioner) på Bithumb, i alt $4,4 milliarder (₩6 billioner). Det tal blev næsten fordoblet fra $2,2 milliarder (₩2,9 billioner) året før.
notering kapløb vækker frygt for investorbeskyttelse
Brancheeksperter advarer om, at den intense konkurrence om at notere tokens kan svække due diligence. Accelererede gennemgange risikerer at godkende aktiver, der ikke opfylder kravene. I anden halvdel af 2025 alene afnoterede Koreas fem største won-baserede børser 25 tokens, hvoraf mange var mindre end et år gamle.
Upbit har øget afnoteringer sammen med noteringer. Det fjernede 10 tokens i 2023, 3 i 2024 og 11 i de første otte måneder af 2025, dets højeste total. Bithumb afnoterede 26, 19 og 20 tokens i de samme perioder, og opretholdt omkring 20 fjernelser årligt. Upbits afnoteringsforhold sprang fra 8% til 24%, mens Bithumbs faldt fra 24% til 21%.
En brancheofficiel, der ønskede anonymitet, sagde, “Med Sydkoreas marked begrænset til spot trading, er noteringsudvidelse blevet det eneste konkurrenceværktøj. Strammere reguleringer driver ironisk nok hårdere noteringskampe, hvilket svækker investorbeskyttelse.” Han påpeger, at sydkoreanske reguleringer begrænser børser til kun spot trading, hvilket forbyder derivater og andre produkter.