SharpLink er blevet en af de mest aggressive Ethereum treasury virksomheder i 2025. I maj rejste det 425 millioner dollars i en privat placering ledet af Consensys, og i juli udnævnte det den tidligere BlackRock-direktør Joseph Chalom som meddirektør. Den 24. august afslørede SharpLink beholdninger på 797.704 ETH og mere end 1.799 ETH i staking belønninger.
BeInCrypto satte sig ned med Chalom for at diskutere, hvorfor SharpLink satsede på Ethereum, hvordan det planlægger at overleve volatile cyklusser, og hvad dets ekspansion til Asien betyder for investorer på et tidspunkt, hvor rivaler som Bitmine allerede har 1,7M ETH.
Hvorfor Ethereum, ikke Bitcoin eller Stablecoins
Interviewet åbnede med det indlysende spørgsmål: Hvorfor Ethereum i stedet for Bitcoin eller stablecoins? Chalom sagde, at SharpLinks mission var at gå ud over at være en anden virksomhedsholder og behandle Ethereum som infrastruktur.
“Vi positionerer SharpLink til i bund og grund at være den definitive institutionelle gateway til Ether-eksponering, Ether som tokenet der sikrer Ethereum-netværket. Vores mål er at blive verdens mest betroede Ethereum treasury virksomhed og den førende institutionelle fortaler for Ethereum som en platform.”
Chalom sammenlignede derefter Ethereums programmerbarhed med Bitcoins snævrere fokus. Han sagde, at Bitcoin havde været fantastisk som en digital værdibutik og dets netværk som et lag, der flytter den værdi frem og tilbage. Dette understreger i stedet, hvorfor Ethereum er hans langsigtede satsning.
“Ethereum tillader mange, mange forskellige typer applikationer at blive bygget på det. Vi mener, at vi lige nu er på et tidspunkt, der betyder noget. Der er en langsigtet Ethereum mulighed, ikke en Ethereum handel. Det traditionelle finansielle system er længe overmodent for en opgradering, og vi tror stærkt på, at Ethereum vil være den fremtidige platform for finansiel interesse.”
Gennemsigtighed og ETH per aktie
Fra begyndelsen har SharpLink fremhævet gennemsigtighed. Virksomheden offentliggør ugentlige opdateringer, der viser rejst kapital, købt ETH, gennemsnitlig købspris og ETH per aktie.
“Vi sigter mod at erhverve og akkumulere så meget ETH som muligt for vores aktionærer til den laveste indgangspris. Og vi er fuldstændig forpligtet til gennemsigtighed. Hver uge offentliggør vi, hvor meget kapital der blev rejst, hvor meget ETH vi købte, til hvilken pris, og ETH per aktie. Det sidste — ETH per aktie — er den vigtigste måling, vi ønsker, at investorer skal følge.”
I øjeblikket rapporterede firmaet 797.704 ETH i sin treasury og 1.799 ETH i kumulative staking belønninger. Denne kadence lader investorer spore akkumulering i realtid.
Staking, DeFi og risikostyring
Nu hvor de har akkumuleret ETH, vil de drage fordel af staking. I slutningen af august havde SharpLink tjent næsten 1.800 ETH i belønninger. Chalom beskrev, hvordan virksomheden bruger Ethereums staking design.
“ETH er unik i forhold til Bitcoin, fordi det kan generere udbytte gennem staking, hvilket bliver til indtægt. Vi bruger i øjeblikket native staking gennem forvaltere og liquid staking tokens. Fremtidige planer inkluderer native staking, restaking og udnyttelse af DeFi udbytte, med det formål at bygge en diversificeret portefølje af staking udbytte langs en effektiv grænse.
Native staking giver omkring 3% udbytte, men der findes muligheder for at øge dette udbytte gennem risikostyrede, institutionelle metoder. Den vigtigste opgave for en Ethereum treasury er at beskytte kapitalen og sikre, at der ikke tages unødige risici.”
SharpLink forankrer sin strategi med forvaltet staking og tilføjer selektivt højere udbytte metoder kun med tilsyn. Partnere inkluderer Consensys, Anchorage Digital og Coinbase.
Lederskabsprioriteter og konkurrence
Chalom blev udnævnt som SharpLink meddirektør i juli efter to årtier hos BlackRock. Han sagde, at hans prioriteter var investoruddannelse og teamopbygning.
“Efter en 20-årig karriere hos BlackRock, hvor jeg var ansvarlig for at lancere betydningsfulde digitale aktivstrategier på tværs af stablecoins, krypto adgang og tokenisering, har mit fokus hos SharpLink været tofoldigt. For det første at uddanne investorer og offentligheden om den langsigtede makro Ethereum mulighed, der adskiller sig fra kortsigtede handler.
For det andet at opbygge et førsteklasses team i samarbejde med partnere som Consensys og Joe Lubin for at sikre et differentieret tilbud og top talent i ETH treasury industrien.”
SharpLink står over for rivaler som Bitmine Immersion Tech, der har drevet den nylige Ethereum treasury strategi sammen, og allerede har 1.800.000 ETH. Chalom kaldte dette sund konkurrence.
“Konkurrence er sundt. Vi kalder det co-opetition. Det bringer lyse hoveder og institutionel kapital ind i Ethereum muligheden. Hvad der adskiller os er at være den mest institutionelle Ethereum treasury virksomhed — førsteklasses governance, disciplineret kapitalrejsning og strategiske partnerskaber, som ingen anden virksomhed kan replikere.”
Ethereums volatilitet førte til spørgsmål om modstandsdygtighed. Chalom sagde SharpLinks model er struktureret til at modstå nedture.
“Ethereum er volatil, og vi ved, der vil være nedture. Måden vi overlever på er ved at holde udgifterne lave, undgå gearing og være helt gennemsigtige. ETH per aktie er det vigtigste tal. Investorer kan præcist se, om vi skaber værdi. Sådan opbygger vi tillid i både gode og dårlige tider.”
Analytikere advarer om, at statskasser afhængige af gæld står over for en mur af forfald på 12,8 milliarder dollars inden 2028. SharpLinks aktiefinansierede tilgang og ugentlige rapportering sigter mod at holde det væk fra tvungne salg.
Hvordan SharpLink adskiller sig fra spot ETH
Da han blev spurgt, om SharpLinks aktier, hvis de blev tokeniseret og handlet sammen med spot ETH, ville blive set som en proxy for Ethereum eller som konkurrence, sagde Chalom, at SharpLink-aktier ville supplere ETH, ikke konkurrere med det.
“SharpLink er et adgangskøretøj for ETH, pakket ind i en offentlig virksomhedsstruktur, der tilbyder akkumulering, kapitalvækst og staking-fordele. Hvis vores aktier blev tokeniseret, ville det blot udvide den model til et 24/7 markedsmiljø.”
Han tilføjede, at den større trend er tokenisering af alle aktiver, med Ethereum som afviklingslaget.
“Men det, der kommer, er meget større. Tokeniserede fonde, tokeniserede aktier, tokeniserede ETF’er — det er den næste bølge. Digitaliseringen af finans vil ske på Ethereum.”
Chalom sagde, at tokeniseringstrenden vil drive Ethereums langsigtede værdi. Han positionerede SharpLink som et adgangskøretøj for ETH og en måde for investorer at fange den bredere transformation.
“SharpLink er et adgangskøretøj for ETH, pakket ind i en offentlig virksomhedsstruktur, der tilbyder akkumulering, kapitalvækst og staking-fordele. Men det, der kommer, er meget større. Tokeniserede fonde, tokeniserede aktier, tokeniserede ETF’er — det er den næste bølge.
Globale markeder er 100 billioner dollars. Krypto i dag er 4 eller 5 billioner dollars. Digitaliseringen af finans vil ske på Ethereum. Aktiver vil handle 24/7, afvikles øjeblikkeligt og være programmerbare. Tokenisering er ikke kun en krypto-historie. Det er fremtiden for finans.”
Han forklarede, at det er derfor, SharpLink udelukkende holder ETH, ikke layer-2 tokens. Ether sikrer stakken og tilbyder ren eksponering for institutionelle investorer.
APAC-udvidelse og investoruddannelse
SharpLink vil etablere en tilstedeværelse i Asien, især Korea, Japan og Singapore, og planlægger at deltage i Korea Blockchain Week og Token2049 Singapore. Chalom sagde, at regionen har været domineret af private investorer, men skifter mod institutioner, efterhånden som reguleringerne modnes.
“Asien har altid været mere detaildrevet end USA eller Europa. Men jeg tror, vi er i begyndelsen af et generationsskifte. Regulatorer præciserer rammerne, og institutionel kapital er klar. Vi planlægger snart at være til stede i Korea, Japan og Singapore, rejse kapital globalt og opbygge en virkelig international statskasse.”
BeInCrypto bemærkede, at familieformuer i Asien allerede allokerer 3%–5% af porteføljerne til krypto. Chalom sammenlignede dagens miljø med den tidlige internetæra og understregede, at uddannelse og gennemsigtighed vil være nøglen til at accelerere institutionelle strømme.
ETH kursudsigter og afsluttende kommentarer
Spurgt om ETH kursmål, undgik Chalom specifikke tal og pegede i stedet på Consensys’s Trustware-model.
“Det er meget enkelt. Hvad tror du, udbredelsen og transaktionsvolumen vil være i krypto og tokeniserede fonde på Ethereum-netværket? Det er layer ones og layer twos. Plus, hvad vil være den virkelige aktivitet på Ethereum? For hver 2 dollars værdi sikret, driver det omkring 1 dollar i markedsværdi for ETH.
Hvis du tror på, hvad sekretær Bessent har sagt om udbredelsen af stablecoins og tokeniseringen af aktiver — begge dele sker i høj grad på Ethereum — så kan du beregne, at værdien af ETH-tokenet vil være betydeligt højere på kort, mellemlang og lang sigt. Det er Ethereum-muligheden, vi satser på. Det er derfor, vi mener, at dette er en succesfuld strategi på lang sigt.”
Han opsummerede tesen som en makroallokering: Ethereum er ikke en handel, men en programmerbar infrastruktur for stablecoins og tokeniserede kapitalmarkeder.
Chalom opfordrede investorer til at fokusere på virksomheder, der kombinerer gennemsigtighed med institutionelle kapaciteter, og argumenterede for, at disse kvaliteter vil afgøre, hvilke statskasser der vil overleve, efterhånden som markedet modnes.
“Vi mener, at dette er en langsigtet Ethereum-mulighed og ikke en handel. Hvis du ser dette som en makroinvesterings tese, bør du se på de mest betroede og mest gennemsigtige Ethereum-treasury-virksomheder. Det er derfor, vi differentierer SharpLink, og hvorfor vi bygger for det lange løb.”
Med det understregede Chalom SharpLinks ambition om at blive benchmark Ethereum treasury-virksomheden: gennemsigtig, institutionel og bygget til at modstå cyklusser, mens den satser på tokenisering og stablecoin-udbredelse som ankre for Ethers langsigtede værdi.
