Analyser og data indikerer, at kryptomarkedet oplever sin mest aktive altcoin-sæson siden begyndelsen af 2025, hvor mange altcoins overgår Bitcoin. Men bag denne begejstring ligger et paradoks. De fleste private investorer forbliver urolige, da deres porteføljer viser lidt til ingen profit.
Denne artikel skitserer de vigtigste årsager bag denne situation.
Altcoin-markedsværdi stiger, men dominans falder
TradingView-data viser, at TOTAL3-markedsværdien (eksklusive BTC og ETH) nåede et nyt højdepunkt på over 1,1 billioner dollars i september.
Alligevel er andelen af OTHERS (eksklusive de 10 største) faldet siden 2022 og udgør nu kun 8%.
I tidligere cyklusser, som 2017 og 2021, steg TOTAL3 og OTHERS.D sammen. Den trend afspejlede kapital, der flød ikke kun ind i store altcoins, men også i mellemstore og små.
Denne nuværende afvigelse viser, at kapitalen er koncentreret i stablecoins og en håndfuld af de 10 største altcoins som SOL, XRP, BNB, DOG, HYPE og LINK. Mindre altcoins modtager langt mindre likviditet, hvilket gør det svært for deres kurser at vende tilbage til niveauer, hvor investorer tidligere købte. Dette skaber en situation, hvor kun få vinder, mens de fleste står over for tab.
Private investorer har også en tendens til at sprede sig over mange coins i stedet for at øge størrelsen på de største altcoins. Det forklarer, hvorfor mange porteføljer forbliver stillestående trods et bredere marked, der stiger.
“Position sizing er alt. Mange mennesker holder 25–30 tokens på én gang. En 100x på en token, der kun udgør 1% af din portefølje, vil ikke ændre dit liv væsentligt. Det er bedre at lave nogle få højt overbeviste satsninger end at overdiversificere,” sagde analytiker The DeFi Investor .
Altcoin-indeks steg men investorstemning forbliver forsigtig
Altcoin Season Index fra Blockchain Center står nu på 80 point. Dette indikerer, at over 80% af de 50 største altcoins har overgået Bitcoin i de sidste 90 dage—et klart tegn på altcoin-sæson.
Men Fear & Greed Index er på 52, et neutralt niveau, der afspejler forsigtighed og ingen klar retning.
Historiske data viser, at opsvinget i 2024 drev begge indikatorer højere. På det tidspunkt steg Altcoin Season Index over 75, mens Fear & Greed Index steg over 80, hvilket viste ekstrem grådighed. Den parallelle stigning afspejlede investorernes tillid, da kapitalen roterede stærkt ind i altcoins. Men det sker ikke nu.
Privat forsigtighed synes at stamme fra erfaringer fra tidligere cyklusser, hvor altcoins steg og derefter hurtigt kollapsede på grund af FOMO og massivt salg. Nye faktorer som centralbankens rentebeslutninger, skatteeffekter og geopolitiske spændinger kan også bidrage til tøven.
“Dette er ikke længere et ‘alle bliver rige’ marked. Det er spiller mod spiller, især med det nuværende makroøkonomiske miljø,” understregede analytiker Luca .
Antallet af altcoins er steget tidoblet siden 2021
Selvom TOTAL3-markedsværdien er nær sit højdepunkt i 2021, har konteksten ændret sig dramatisk. CoinMarketCap rapporterer, at i 2025 vil mere end 21 millioner altcoins blive sporet—100 gange mere end de cirka 20.000 coins i 2021.
Dune data fremhæver token-eksplosionen fra 2017 til 2025, med unikke tokens der skyder i vejret, især på Ethereum, Solana og Base.
Det skaber et meget mere selektivt miljø. I 2021 kunne investorer lettere opnå profit med færre coins, fordi konkurrencen var lavere. Med titusindvis af tokens inden for DeFi, meme coins og AI tokens er det lige så svært at vælge den rigtige som at finde en nål i en høstak.
“Tilbage i 2021 var altcoin-universet lille, og næsten hver coin oplevede en stigning—selv de dårlige. Nu i 2025 har spillet ændret sig. Der er hundrede gange flere altcoins. Med en sådan overforsyning er chancerne for, at din tilfældige small-cap magisk 100-dobles, nær nul,” forklarede analytiker Nonzee .
De fleste nye tokens fejler hurtigt på grund af lav likviditet, rug pulls eller intens konkurrence. Private investorer, der ofte spreder kapital over mange small-cap tokens, står nu over for højere risici. Dette resulterer i enten tab eller meget beskedne afkast, selvom det samlede marked stiger.
Disse tre faktorer forklarer, hvorfor altcoin-sæsonen i september 2025 føles ufuldstændig. For at overvinde dette kan investorer have brug for dybere research, fokus på fundamentalt stærke projekter og en genovervejelse af overdreven diversificering.
