Ledere hos raffinaderierne Par Pacific og PBF Energy sælger aktier efter kursstigninger på 149% og 210% i år. Samtidigt er antallet af finansfolk, der køber virksomhedens aktier, faldet til det laveste niveau i næsten 23 år.
Insiderhandler er offentligt tilgængelige, men de giver kun et groft overblik. Ben Silverman, chef for research hos insider-datafirmaet VerityData, siger, at de egner sig bedre til enkelte virksomheder end til hele sektorer.
Hvorfor ser vi rekordhøjt insidersalg hos raffinaderier?
Et diagram fra VerityData viser, hvor mange insidere der sælger i forhold til hvor mange, der køber, hvor 1,0 er sektorens langsigtede gennemsnit. Energi ligger næsthøjest med cirka 1,4 gange sit snit, mod markedsniveauets 1,2.
Par Pacific og PBF, begge mindre olieraffinaderier, ligger ifølge Wall Street Journal-skribent Spencer Jakab i kursrekord. PBF’s justerede resultat for andet kvartal voksede til 6,22 dollars pr. aktie mod et tab sidste år.
Diesels effektive raffinaderikurs rundede $200 pr. tønde i sidste uge, skrev Jakab. G7-lande blev enige om at frigive 100 millioner tønder fra nødlager, inklusive diesel.
Jakab tvivler på, at dieselprisen kan holde. Han antyder, at ledere med årtiers erfaring i raffinaderibranchen ser begrænsningerne tydeligere end investorerne gør.
Men Jakab tilføjer, at insidere kan tage fejl angående, hvordan investorer ser på deres egen branche.
Bør lav insiderkøb i finanssektoren gøre investorer bekymrede?
Finans måler højest, med omtrent 2,1 gange det historiske gennemsnit. Salget steg ikke, fandt VerityData, så det lavere køb påvirker aflæsningen.
Goldman Sachs, Morgan Stanley og JPMorgan Chase rapporterer i næste uge, hvor statsobligationsrenterne ligger over 5%. Gevinster pr. aktie for hver ligger nu tæt på fire gange niveauet for ti år siden, bemærker Jakab.
Alligevel peger Jakab på udfordringer inden for privat kredit (udlån udenom banker), pressede forbrugere og rekordhøj gæld fra virksomheder indenfor kunstig intelligens (AI).
Derimod ligger dagligvarer lavest, på omkring halvdelen af deres langsigtede gennemsnit. Insidere hos Altria, Tyson Foods og energidrikproducenten Celsius Holdings har for nylig købt aktier.
Investorer kan læse SEC Form 4-indberetninger, der registrerer insiderhandler offentligt, såsom Nvidia-insider salgsindberetning. Med Nasdaq i rekordniveau kan disse tal antyde, hvor meget ledere har tillid til de nuværende vurderinger.
