Nettokøb af Bitcoin fra institutionelle investorer er for første gang i syv måneder faldet under den daglige udstedelsesrate (mining-udbud). Ifølge en kryptoinvesteringsanalytiker signalerer det et bekymrende skift i markedsdynamikken.
I mandags delte Charles Edwards, leder af Capriole Investments, de markante tal på sin X-konto. “Jeg skal ikke lyve, det var den vigtigste måling, der holdt mig optimistisk de sidste måneder, mens alle andre aktiver overgik Bitcoin. Ikke godt.” Udtalte han.
Den bullish måling skifter til bearish
Edwards præsenterede en graf, der viste Bitcoins kurs sammen med centrale målinger af institutionelt køb- og salgspres. Disse indikatorer sporer tre typer institutionel aktivitet: minere (rød), køb i spot-ETF’er og lignende institutionelle køb (lysegrøn) samt BTC Digital Asset Treasury (DAT) virksomheders aktivitet (orange).
Analysen viser et gradvist fald i efterspørgslen. BTC DAT virksomheders køb var de første til at aftage markant fra omkring 14. august. I første omgang opvejede den efterfølgende tilstrømning til spot-ETF’er det svagere virksomheds-pres og holdt den samlede institutionelle interesse oppe.
Men køb i spot-ETF’er begyndte også at skrumpe kraftigt efter markedsfaldet den 10. oktober. Den nuværende situation viser, at det samlede netto institutionelle køb—som samler alle større institutionelle strømme—nu er faldet under det daglige udbud af nyligt minede Bitcoin.
Bjælkerne i histogrammet nederst i Edwards’ graf, som sporer institutionelt pres (grøn for køb, rød for salg), er ved at skifte fra grøn til rød.
Tunge beholdninger og aftagende interesse
Samtidig som han advarede om, at denne kortsigtede trend ikke bestemmer den langsigtede retning, fremhævede Edwards den aktuelle strukturelle svaghed. “Trenden kan vende i morgen, i næste uge eller om 2 år. Men lige nu har vi 188 treasury-selskaber, der ligger med store beholdninger uden forretningsmodel og langt færre interesserede institutionelle købere end før,” Udtalte han.
Uafhængigt heraf rapporterede on-chain-dataplateformen Lookonchain øget salgsaktivitet blandt individuelle kryptohvaler, uden for de institutionelle strømme. I et opslag i mandags bemærkede firmaet, at en stor hval, “BitcoinOG (1011short)”, har indsat cirka 13.000 BTC (1,48 milliarder dollars) på børser som Kraken, Binance, Coinbase og Hyperliquid siden 1. oktober.
Derudover er det bekræftet, at den fremtrædende Bitcoin-hval ‘Owen Gunden’ har overført 3.265 BTC (364,5 millioner dollars) til børsen Kraken efter den 21. oktober. Store overførsler til centraliserede børser går typisk forud for større afviklinger, men endelig bekræftelse på en udbetaling afventer.
