En japansk pensionsfond planlægger at flytte cirka 1% af sine aktiver over i kryptovaluta fra regnskabsåret 2026 og ser Bitcoin (BTC) som en sikring mod en svækkelse af dollaren i stedet for en satsning på kursstigninger.
National Business Corporate Pension Fund, der har base i Okayama, forvalter omkring 136 millioner dollars for cirka 1.200 små og mellemstore virksomheder. Få japanske pensionsfonde har investeret direkte i digitale aktiver.
En valutasikring, ikke en satsning på kurs
Fondens investeringsdirektør, Aiyu Kiguchi, sagde, at den amerikanske dollar kan miste sin status som global reservevaluta. Derfor mindsker fonden sin dollar-eksponering fremfor at øge den.
Samtidig handles yen omkring 161 per dollar, og bevæger sig i den lave ende, hvilket udhuler en portefølje, der stadig har fire femtedele i yen.
Den bekymring er ikke ubegrundet. Dollarens andel af de globale reserver er faldet til omkring 57%, ned fra cirka 71% i 2001, viser data fra IMF.
Bitcoin har lav korrelation med dollarindekset, hvilket fonden anser som beskyttelse mod valutaforringelse. Tokenet vil indgå sammen med guld og valutaer fra vækstmarkeder i en lille diversificering.
Fonden vil ikke købe krypto direkte. I stedet planlægger den at få eksponering gennem en passiv, multi-token fond, der drives af en større hedgefond.
Satsningen sænker fondens beholdning i yen fra 80% til 70%, mens udviklede markedsvalutaer og krypto dækker resten.
Hvorfor det japanske pensionsfonds-træk er vigtigt
Japans store Government Pension Investment Fund eftersøgte først information om Bitcoin og guld i 2024, men engagerede sig aldrig.
Det er altså en langt mindre fond, der tager skridtet. Den udspringer af en pensionsordning for Okayamas maskin- og metalindustrier, som længe har været udsat for valutakursudsving.
Kontrasten til USA er markant. State of Wisconsin Investment Board etablerede en position i en Bitcoin ETF, værdisat til omkring 321 millioner dollars.
Kort efter solgte de det hele i løbet af få måneder, ifølge deres SEC indberetninger. Størstedelen af amerikanske pensionsfondes eksponering er kommet via børsnoterede fonde (ETF’er) som taktisk handel, og ikke som den japanske valutastrategi.
Kiguchi kom til sin beslutning efter omtrent seks års research, hvor han konkluderede, at markedet var modnet.
Trækket afspejler Japans stigende interesse for Bitcoin, efterhånden som landet arbejder på at regulere krypto som finansielt instrument.
Okayama-fonden undersøger allerede multi-token arbitrage, hvilket indikerer, at de 1% kan blive øget, hvis andre små virksomhedsfonde følger trop.
