Justin Suns USDD stablecoin blev lanceret direkte på Ethereum, da netværkets stablecoin-udbud nåede 165 milliarder dollars. Udrulningen tilføjer et Peg Stability Module til direkte USDT- og USDC-swap og tilbyder op til 12% APY-belønninger.
På trods af USDD’s mindre skala i forhold til Tethers dominans på 169 milliarder dollars, signalerer dette skridt voksende konkurrence i stablecoin-sektoren på 2,5 billioner dollars.
USDD lancering, incitamenter og stabilitetstest
USDD er en overkollateraliseret algoritmisk stablecoin, der oprindeligt blev lanceret på TRON blockchain, designet til at opretholde en dollar-peg, mens den tilbyder høje on-chain-udbytter. Dens Ethereum-kontrakt blev aktiveret den 8. september efter en CertiK-revision. Peg Stability Module (PSM) sikrer effektiv likviditet ved at tillade problemfri 1:1-swap med USDT og USDC.
En airdrop-kampagne begyndte den 9. september, der belønner Ethereum-brugere med trinvise udbytter, der starter ved 12% og gradvist falder til 6% efterhånden som udbredelsen stiger. Belønninger akkumuleres kontinuerligt og kan kræves hver ottende time via Merkl Dashboard.
Som Justin Sun skrev på X: “Fra nu af har alle et decentraliseret valg, når det kommer til stablecoins! USDD vokser! Swap til USDD og deltag i mining-aktiviteter med op til 12% APY!”
Planlagte opgraderinger inkluderer sUSDD, en rente-bærende version, der genererer passivt udbytte direkte on-chain. Denne udrulning er positioneret som et åbningsskridt i en større multi-chain ekspansion.
USDD rapporterer også et kollateralforhold på 204,5%. TRX understøtter hovedsageligt forholdet, efter Sun trak 726 millioner dollars i Bitcoin-kollateral tilbage i august. Selvom dette design sigter mod at forhindre destabilisering, har tokenet tidligere oplevet stress. Det faldt til 0,983 dollars under Terras kollaps i 2022. Det faldt til 0,97 dollars under FTX-nedbruddet senere samme år.
Tethers dominans og stigende konkurrence
Tether fortsætter med at dominere, hvor TRON alene behandler omkring 23–25 milliarder dollars i daglige USDT-overførsler, sammenlignet med omkring 20 milliarder dollars på Ethereum. TRON’s cirkulerende USDT ligger i det lave 80 milliarder dollars område, mens Binance kontrollerer omkring 44 milliarder dollars i stablecoins, eller to tredjedele af børsreserverne. Disse etablerede positioner giver Tether uovertruffen likviditet og global afviklingsrækkevidde.
Alligevel udvides markedet. MetaMask forbereder sig på at integrere sin mUSD, Paxos har foreslået USDH med indtægtsdelingsfunktioner, og EURC og PYUSD har vist hurtig vækst år for år. Reguleringsrammer som EU’s MiCA og US GENIUS Act åbner også døren for konkurrerende rivaler. I Asien skrider reguleringsrammerne også hurtigt frem, med jurisdiktioner som Singapore, Hong Kong og Japan, der fastsætter mere eksplicitte regler for stablecoin-udstedelse og tilsyn for at tiltrække institutionel udbredelse.
For USDD er den opadgående kamp klar. Med en markedsværdi på kun omkring 450–460 millioner dollars i midten af september 2025—knap 0,3% af Tethers—er dens skala begrænset. Likviditeten på Ethereum er forbedret gennem PSM, men dybden halter stadig efter USDT og USDC, og reserverne forbliver stærkt udsat for TRX-kursbevægelser.
Selvom dens incitamenter kan tiltrække tidlige brugere, kræver USDD’s langsigtede overlevelse dybere likviditet, diversificeret kollateral og integrationer, der indlejrer USDD i reelle økonomiske anvendelsestilfælde.
