Lovgivere leder stadig efter et kompromis, der kan genoplive den fastlåste CLARITY Act, USA’s vigtigste lovforslag om kryptomarkedets struktur. Senatorer undersøger nu en mulig mellemvej om regler for stablecoin-udbytte, efter forhandlingerne tidligere på måneden igen gik i hårdknude.
I sidste uge afviste banker angiveligt et forslag, som Det Hvide Hus støttede, der skulle bryde dødvandet om stablecoin-belønninger. De ønsker stadig ikke nogen produkter, der kan konkurrere med traditionelle bankindskud.
Den afvisning har holdt lovforslaget fast i Senatet og rejser nye spørgsmål om, hvorvidt Kongressen kan vedtage lovgivningen inden midtvejsvalget i 2026. Tiden er nu ved at blive en afgørende faktor.
Forhandlinger fortsætter, men lovforslaget sidder fast
CLARITY Act blev vedtaget i Repræsentanternes Hus i juli 2025 med opbakning fra begge partier. Efter vedtagelsen blev lovforslaget sendt til Senatets bankudvalg, hvor det siden er gået i stå.
Den primære uenighed drejer sig nu om stablecoin-udbytte. Banker mener, at hvis stablecoins får lov til at generere rente eller belønning, kan det trække penge væk fra det traditionelle banksystem.
Kryptofirmaer siger, at belønninger er en normal del af digitale aktivmarkeder og ikke bør forbydes totalt.
Da forhandlerne ikke har fundet en løsning på spørgsmålet, har Senatet ikke planlagt en komitébehandling. Uden det skridt kan lovforslaget ikke komme videre til afstemning i Senatet.
I mellemtiden forsøger senatorer stadig at udforme et kompromis.
Nogle forslag vil tillade begrænsede stablecoin-belønninger til betalinger eller transaktioner, mens renter på ubrugte saldi begrænses. Banker er stadig skeptiske over for enhver metode, der ligner et indskudsudbytte.
Forhandlingerne forsætter dermed, men fremskridtet er fortsat langsomt.
Klokken før midtvejsvalget
Den større udfordring er tidsplanen.
Kongressen skal vedtage lovforslaget før midtvejsvalget i november 2026, hvis politikerne ønsker, at det skal blive til lov i denne samling. Men Kongressens kalender giver kun få realistiske muligheder.
I praksis er der tre muligheder tilbage.
Vindue et: forår (marts–maj)
Den første og bedste mulighed er nu.
Hvis forhandlerne løser stablecoin-udbyttetvisten inden for de kommende uger, kan Senatets bankudvalg planlægge en behandling og føre lovforslaget videre i slutningen af marts eller april. Herefter kan Senatet stemme om forslaget før foråret slutter.
Det er den bedste chance for hurtigt at få CLARITY Act igennem.
Men Senatets kalender har allerede flere ferieperioder i slutningen af marts og maj.
Der er sat fri fra 30. marts til 10. april, igen fra 4. maj til 8. maj og fra 25. maj til 29. maj.
Det betyder, at praktisk tid til behandling, vedtagelse i Senatet, og koordinering mellem Hus og Senat primært ligger i de næste 8 til 10 uger.
Vindue to: tidlig sommer (juni–juli)
Der er stadig tid efter Memorial Day, men det bliver sværere.
Reuters skrev, at Senatets kalender er begrænset, før politikerne forlader Washington til sommer for at starte valgkampen. Det er en stor udfordring for et lovforslag, hvor der stadig er uafklarede stridigheder om udbytte, etik og sprog om ulovlig finansiering.
Senatet er også ude fra 29. juni til 10. juli, hvilket presser tidsrummet yderligere.
Derudover, hvis Senatet vedtager en anden version end Huset, skal politikerne stadig forene de to versioner, inden loven sendes til præsidenten.
Det ekstra skridt kan forsinke processen yderligere.
Vindue tre: september
Det er sidste realistiske mulighed før valget, men den er svag.
Senatet holder fri fra 10. august til 11. september og igen fra 5. oktober til 6. november, hvilket reelt set udelukker oktober.
Det efterlader kun en kort periode i september, hvis ledelsen vurderer, at lovforslaget er vigtigt nok til at presse igennem.
I praksis er det dog et lille og politisk vanskeligt tidsrum. Større lovgivning vedtages sjældent tæt på et valg, medmindre ledelsen anser det for akut.
