En dag efter sit største enkelt-session tab nogensinde steg Sydkoreas KOSPI mere end 11% i torsdags, og leverede et af de mest markante comeback-indeks, man har set.
Ingen større økonomi er mere udsat for ustabilitet i Mellemøsten end Seoul — og det blev tydeligt i denne uge.
Opsvinget for KOSPI og KOSDAQ
Sydkoreas to største aktieindeks — det store KOSPI og teknologi-tunge KOSDAQ — hører til Asiens mest handlede markeder og fungerer som en vigtig måling for koreanske private investorers stemning.
Om formiddagen var KOSPI steget til 5.682 — op fra onsdagens luk på 5.093 — efter at have ramt et intradag højeste på 5.715. KOSDAQ kom igen over 1.000, og steg med over 11%. En buy-side sidecar blev udløst tidligt på dagen — en markant kontrast til onsdagens sell-side sidecar og fulde circuit breaker-stop. Værdien af wonen blev styrket kraftigt, og faldt fra et natligt højdepunkt på 1.505 til at handle nær 1.461.
Katalysatoren: oliepriserne stabiliserede sig, med Brent råolie på 81,40 dollars og WTI på 74,66 dollars, og rapporter om indirekte kontakter mellem Washington og Teheran løftede stemningen på de asiatiske markeder. Wall Street lukkede højere onsdag, hvor Nasdaq steg med 1,29%, anført af Tesla (+3,44%), Amazon (+3,95%) og Nvidia (+1,66%).
Samsung Electronics og SK Hynix — som havde tabt henholdsvis 21% og 22,75% siden toppene i slutningen af februar — steg mellem 13–15% tidligt i handelen. Udenlandske investorer, der havde brugt disse aktier som første valg for likviditet i panikken, vendte tilbage som netto-købere og købte for over 710 milliarder won om formiddagen. Private investorer lagde yderligere 600 milliarder won oveni.
Hvorfor Korea blev ramt hårdere end alle andre
Størrelsen af kursfaldet og opturen viser en strukturel virkelighed. Over de to handelsdage, 3.–4. marts, faldt KOSPI og KOSDAQ med 18,43% og 17,97% — de største og næststørste fald globalt. Japan faldt 6,57%, Taiwan 6,46%, og Kinas Shenzhen Composite kun 3,76%. Amerikanske indeks reagerede knap med et samlet fald på under 0,35%.
Korea importerer over 70% af sin energi fra Mellemøsten og har en eksportdrevet økonomi med høj følsomhed over for råvarechok. Da amerikansk-israelske angreb på Iran skabte frygt for lukning af Hormuzstrædet, blev den globale risiko koncentreret i Seoul med usædvanlig kraft. KOSPIs fald på 12,06% onsdag overgik endda det 12,02% store fald, der kom dagen efter 9/11 — en grænse, der havde stået i 25 år.
Hvad sker der nu
Analytikere er forsigtigt optimistiske, men advarer om, at den videre udvikling afhænger af de geopolitiske begivenheder. En analytiker udtalte, at en længerevarende blokade af Hormuz-strædet vil være selvundergravende for Iran. Det ville afskære Teheran fra udenlandsk valuta og invitere yderligere militære reaktioner. En anden pegede på en potentiel forhandler som et vigtigt vendepunkt. På de nuværende indeksniveauer sagde han, “er argumentet for at købe stærkt.”
Mirae Asset satte et kortsigtet mål for KOSPI på 5.800. Kiwoom Securities mente, at det to-dages salg reelt har indregnet krigsrisikoen på forhånd.
Hvad det betyder for krypto
For kryptomarkedet viste koreanske private investorer, som BeInCrypto rapporterede onsdag, en vis robusthed under faldet — hvor nys noterede tokens på Upbit og Bithumb steg tocifret, selvom aktier styrtdykkede. Men torsdagens aktieopsving kan hurtigt vende den udvikling.
Med udenlandske og private investorer, der lagde over 1,3 billioner won i aktier på bare en formiddag, genvinder aktiemarkedet sin tiltrækningskraft. De koreanske kryptovolumener var allerede faldet mere end 80% under KOSPIs 85%-stigning siden præsident Lees valgsejr, og et hurtigt V-formet opsving på aktiemarkedet kan tømme de krypto-inflows, der opstod i panikken over to dage.
Værdien af wonen steg fra 1.505 til nær 1.461. Det delvise comeback mindsker valutadækningen, som for en kort stund styrkede digitale aktiver. Effekten kan allerede ses i tallene: Bitcoin steg 6,4% i dollar de sidste 24 timer, men kun cirka 5% i won på Upbit — won’ens kraftige styrkelse åd over et procentpoint af gevinsten.
Hvis den geopolitiske risiko fortsætter med at aftage, kan KOSPI nå Mirae Assets mål på 5.800. Koreansk privat kapital — historisk set den mest følsomme for udsving på det globale kryptomarked — vil sandsynligvis følge aktier, ikke digitale aktiver.
