Kryptomarkedet har slettet næsten alle sine gevinster fra begyndelsen af september, og har vendt sin opadgående kurs siden slutningen af sidste uge.
Dette fald har efterladt analytikere splittede. Nogle hævder, at det kan markere starten på et bear-marked, mens andre ser det som en kortvarig bear-fælde, der hurtigt kan give plads til et nyt opsving.
Starter et krypto bear-marked?
Data fra BeInCrypto Markets viste, at den samlede kryptovaluta markedsværdi faldt med 6,6% over de seneste syv dage. Størstedelen af coins er i minus, efter den amerikanske centralbanks rentenedsættelse i sidste uge.
Blandt de 10 største coins led Solana (SOL) det største fald, med et dyk på 19,5%. Bitcoin (BTC) og Ethereum (ETH) faldt også markant, og brød under vigtige støtteniveauer på henholdsvis $110,000 og $4,000.
Det kraftige salgspres har tiltrukket kommentarer fra den mangeårige krypto-kritiker Peter Schiff, der fremhævede sølvets stigning under Bitcoins fald. Han bemærkede, at mens BTC faldt, steg sølv næsten 3%.
“Jeg har altid troet, at det ville være guld, der prikkede Bitcoin-boblen. Det ser ud til, at det måske er sølv,” sagde Schiff.
Desuden pegede økonomen på Ethereums fald under $4,000, og argumenterede for, at det nu placerer ETH i et officielt bear-marked. Han forudsagde, at Bitcoin snart kunne følge samme vej.
“Vi er ikke ved at gå ind i endnu en krypto-vinter, da det indebærer, at en ny forår snart vil følge. Gør klar til en krypto-isalder. Har du guld?” tilføjede han.
Mens Schiffs udsigt er klart negativ, har andre analytikere også påpeget bekymrende signaler. En analytiker observerede, at historisk set falder store nedture ofte sammen med den amerikanske centralbanks rentenedsættelsescyklusser.
“I løbet af de sidste 3 årtier startede hvert stort bear-marked omkring det tidspunkt, hvor centralbanken begyndte at sænke renterne,” sagde han.
Fra et teknisk perspektiv påpegede en anden analytiker, PlanC, Bitcoins Short-Term Holder (STH) omkostningsbasis, som i øjeblikket er $111,500. STH omkostningsbasis er en on-chain måling, der viser den gennemsnitlige pris, som nylige Bitcoin-købere har betalt for deres coins. Denne måling ses bredt som en skillelinje mellem bullish og bearish forhold.
“Under et bull-marked bør prisen forblive over Short-Term Holder Cost Basis det meste af tiden, med kun korte fald under det efterfulgt af hurtige opsving. Hvis STH Cost Basis fungerer som en vedvarende modstand—hvor prisen falder under det og gentagne gange bliver afvist—er det et kendetegn for et bear-marked,” udtalte analytikeren.
I øjeblikket handler BTC allerede under denne benchmark. Hvis det ikke formår at komme sig, kan det signalere et bear-marked.
Bear-trap perspektivet
I kontrast mener andre eksperter, at nedturen er en bear-fælde. Det er en midlertidig nedtur, der ligner starten på en dybere nedgang, men i stedet vender højere.
En analytiker understregede, at markedet stadig er midt i cyklussen snarere end nærmer sig sin afslutning. Dette efterlader plads til en sidste fase af eufori og potentielt nye rekordhøjder.
Ifølge ham er der flere signaler, der ofte indikerer, når en cyklus top nærmer sig. Disse inkluderer MVRV-Z score, der bevæger sig ind i 3–4 zonen, et kraftigt fald i børsens likviditet, da coins flyttes til cold wallets, finansieringsrater, der bliver stærkt positive, og Fear & Greed Index, der når ‘Extreme Greed’.
“Hvad gør disse cyklusser så ens? De gentager alle den samme struktur: 9-12 måneders vækstperiode, midtcyklus korrektion, der ligner, at trenden er slut, sidste stigning, der fører til masse eufori,” lød opslaget.
Joe Consorti bemærkede, at Bitcoin absorberer udbuddet på et vigtigt psykologisk niveau. Han foreslog, at når salget fra langsigtede indehavere aftager og den institutionelle efterspørgsel fortsætter, øger opsætningen sandsynligheden for et stærkt udbrud ind i Q4.
“Med aftagende distribution fra langsigtede indehavere, vedvarende institutionel efterspørgsel, bullish sæsonmønstre og en venlig centralbank, er oddsene til fordel for endnu et eksplosivt ben opad i Q4,” forudså Consorti .
Med disse signaler vil den kommende tid vise, om den nuværende nedadgående trend vil uddybes eller danne grundlag for endnu en stigning.
