Investeringsstemningen omkring digitale aktiver er vendt markant nedad, da kryptofonde oplevede udstrømninger på 1,7 milliarder dollars i sidste uge.
Det er anden uge i træk med udtræk, hvor årets indtil videre indstrømninger nu er vendt til et nettoudtræk på 1 milliard dollars.
Investorer bliver forsigtige, mens short bitcoin og tokeniserede metaller tiltrækker kapital
Efter udstrømninger på 1,73 milliarder dollars fra kryptofonde i ugen, der sluttede den 23. januar, tabte investeringsprodukter i digitale aktiver yderligere 1,69 milliarder dollars i sidste uge. Det seneste fald har også fremskyndet en bredere nedgang i aktiver under forvaltning (AuM).
Siden toppen i oktober 2025 er det samlede AuM på tværs af digitale aktivprodukter faldet med 73 milliarder dollars. Det afspejler både et vedvarende kurstab og en fortsat kapitalflugt fra området.
CoinShares-analytiker James Butterfill peger på flere årsager til nedgangen. Chefen for research nævner:
- Udnævnelsen af en mere stram amerikansk centralbankchef
- Vedvarende salg fra kryptohvaler, som hænger sammen med fireårscyklussen, og
- Øget geopolitisk uro, der har fået investorer til at søge mod sikrere aktiver.
Det forklarer, hvorfor udstrømningen hovedsageligt var koncentreret i USA, som stod for 1,65 milliarder dollars af de samlede ugentlige udtræk.
“Vi mener, det skyldes en kombination af faktorer, bl.a. udnævnelsen af en mere stram amerikansk centralbankchef, fortsat hvalsalg i forbindelse med fireårscyklussen og øget geopolitisk uro,” skrev Butterfill.
Omfanget af den amerikanske kapitalflugt understreger, hvor følsomme kryptomarkederne er over for ændringer i forventninger til centralbanken og det generelle finansmiljø. Også andre steder var stemningen overvejende negativ, omend på et lavere niveau.
Bredt funderede udstrømninger viser defensivt skifte i kryptomarkederne
Salget var bredt fordelt blandt individuelle aktiver. Bitcoin blev ramt hårdest med et fald på 1,32 milliarder dollars gennem ugen, da investorer reducerede deres eksponering mod pioneren inden for kryptovaluta, hvilket kan forklare BTC-kursens fald.
Ethereum fulgte efter med udstrømninger på 308 millioner dollars, hvilket viser, at selv aktiver, der typisk ses som langsigtede positioner, mister tillid.
Ligeledes var nye markedskæledægger ikke skånet, da XRP og Solana oplevede udstrømninger på henholdsvis 43,7 millioner dollars og 31,7 millioner dollars.
Grafen ovenfor viser et skifte væk fra positioner med højere risiko. Men selv under den negative stemning opstod enkelte defensive satsninger. Short Bitcoin-investeringer tiltrak 14,5 millioner dollars i indstrømning, hvilket løftede årets AuM med 8,1%.
Udviklingen tyder på, at handlende i stigende grad afdækker sig mod yderligere fald, frem for at positionere sig for et hurtigt opsving.
Samtidig skilte de såkaldte Hype-investeringsprodukter sig ud som et sjældent lyspunkt med 15,5 millioner dollars i indstrømning. Disse produkter nød godt af øget on-chain aktivitet relateret til tokeniserede ædelmetaller, der ser ud til at vinde frem som alternativ værdiforrådsfortælling under stress på kryptomarkedet.
Sammenlagt tegner de seneste tal et billede af et marked i defensiven. Kapitalen fortsætter med at forlade kerneaktiver, og kun niche-segmenter får tilført midler, hvilket tyder på, at forsigtighed dominerer investorernes adfærd.
Om stemningen stabiliserer sig afhænger sandsynligvis af nøgletal fra den amerikanske økonomi i denne uge, en afmatning i salg fra store indehavere og et fald i geopolitiske risici. Disse faktorer er dog fortsat usikre på kort sigt.
