Bitcoin og Ethereum handlede fladt på onsdag efter den amerikanske centralbank offentliggjorde referatet fra deres møde i juli. Markederne forventede volatilitet, men kryptomarkedet viste kun lidt reaktion.
Den amerikanske centralbanks komité for pengepolitik (FOMC) lod renterne forblive uændrede på 4,25%–4,5% i juli. Referatet bekræftede, at centralbankens guvernører Christopher Waller og Michelle Bowman var uenige og foretrak en rentenedsættelse på 25 bps.
FOMC-referater formår ikke at flytte kryptomarkederne
Centralbanken beskrev inflationen som “noget forhøjet” og bemærkede, at væksten var “modereret” i første halvdel af 2025. Embedsmændene bekræftede målet om 2% inflation og lovede fleksibilitet, hvis der opstår risici.
Markederne havde allerede indregnet en 83% chance for en rentenedsættelse i september. Uden nye signaler i referatet så kryptohandlende ingen grund til at ændre risikovurderingen. Opmærksomheden skifter nu til Jerome Powells kommende tale i Jackson Hole.
Men stilheden på kryptomarkederne afspejler et større skift. Handlende holder øje med Donald Trumps eskalerende toldforanstaltninger, som nu dominerer inflationsforventningerne.
De seneste toldsatser på halvledere, elektronik og stål har øget omkostningerne for globale producenter. Sony hævede for eksempel PlayStation-priserne med $50 efter told på japansk elektronik. Brasilien og Indien står også over for amerikanske handelsstraffe, hvilket øger de globale spændinger.
Told satser komplicerer centralbankens vej. De tilføjer inflationspres, men vejer også på vækst og eksport. Dette efterlader beslutningstagere med at balancere to modsatrettede kræfter—meget sværere at håndtere end en standard økonomisk nedgang.
Det større billede – makro kollisionskurs
Sammenstødet mellem amerikansk pengepolitik og Trumps handelsdagsorden sætter en kollisionskurs. Centralbanken står over for et dilemma: sænke renterne for at støtte den aftagende vækst, eller holde dem høje, da toldsatserne presser priserne op. Begge muligheder risikerer at overse den ene side af dens dobbelte mandat.
For kryptomarkederne truer denne usikkerhed mere end centralbankens forsigtige udtalelse i juli. Investorer ser handelspolitik som det ubekendte kort, der kan drive inflationen højere, presse global vækst og omforme strømmen til sikre havne.
Indtil der kommer klarhed, kan Bitcoin og Ethereum forblive inden for et snævert interval, mens de venter på det næste afgørende makrosignal.
