Kryptomarkedet forbereder sig på øget volatilitet, da mere end 4,6 milliarder dollars i Bitcoin- og Ethereum-optioner udløber i dag. Denne afgørende begivenhed kan diktere kortsigtet kursudvikling for begge førende aktiver.
Analytikere advarer om, at september-udløbet har ekstra betydning, historisk forbundet med svagere præstation og lavere likviditet på tværs af digitale aktiver.
Bitcoin, Ethereum options udløb nærmer sig med 14,6 milliarder dollars på spil
Bitcoin (BTC) dominerer denne runde af udløbne optioner med en nominel værdi på 3,38 milliarder dollars. Ifølge Deribit står den totale Open Interest på 30.447 kontrakter.
Max pain-punktet, hvor det største antal optioner udløber værdiløse, er 112.000 dollars. I mellemtiden er put-call-forholdet 1,41, hvilket antyder en fordel for bearish positioner og et marked, der hælder mod forsigtighed.
Ethereum står over for et tilsvarende vigtigt udløb med en nominel værdi på 1,29 milliarder dollars. Open Interest er 299.744 kontrakter, med max pain-niveauet på 4.400 dollars.
Put-call-forholdet på 0,77 indikerer stærkere efterspørgsel efter calls (køb), selvom analytikere observerer en betydelig opbygning over 4.500 dollars strike. Deribit fremhævede denne skævhed.
“…strømme er mere balancerede, men calls opbygges over 4,5K, hvilket efterlader opadgående optionalitet,” noterede Deribit .
Analytikere hos Greeks.live fremhævede Ethereums implied volatility (IV), der indikerer, at kortsigtet IV er steget mod 70%. Dette antyder øgede forventninger til kursudsving efter, at Ethereum-kursen korrigerede over 10% fra sin seneste top.
“Svækkelse i amerikanske aktier og WLFI-indekset har intensiveret markedsskepsis,” skrev analytikere hos Greeks.live .
På samme måde er IV på tværs af Bitcoin-maturiteter steget til omkring 40% efter en måneds lang korrektion. Bemærkelsesværdigt er det, at dette tilbagefald så Bitcoin-kursen falde mere end 10% fra sin all-time high.
Men analytikere ser en defensiv holdning blandt handlende. Beviset på dette er accelererende blokhandel i puts, som udgør næsten 30% af dagens optionsvolumen.
Analytikere advarer om svaghed i september
Alligevel skifter markedsstemningen hurtigt. Greeks.live understregede, at september historisk set har været en udfordrende måned for krypto. Institutionelle rollovers og kvartalsvise afregninger dæmper ofte kapitalstrømme.
“Optionsmarkedet mangler generelt tillid til septembers præstation,” tilføjede analytikerne.
Den nuværende nedadgående trend og faldende krypto-relaterede aktier gør risikoundgåelse til det primære tema.
Efterhånden som optionerne nærmer sig udløb, har Bitcoin- og Ethereum-kurserne en tendens til at trække mod deres max pain-niveauer. For Bitcoin, med en kurs på 111.391 dollars i øjeblikket betyder det en beskeden stigning til 112.000 dollars. Det samme gælder for Ethereum, som handlede til 4.326 dollars på pressetidspunktet.
Med dagens tredje kvartals leveringsmåned kan likviditetsmønstre og rollover-aktivitet forstærke volatiliteten i begge retninger.
Derfor kan defensiv stemning dominere, da handlende forbereder sig på langvarig svaghed eller et potentielt udbrud, når udløbet er overstået. Men markedet har en tendens til at stabilisere sig efter kl. 8:00 UTC, når optionerne udløber på Deribit.
Det afgørende spørgsmål er, om udløbet vil fastholde Bitcoin og Ethereum nær deres nuværende niveauer eller fungere som en katalysator for et opsving.
Optiondynamik kan udøve magnetisk pres på kort sigt, med max pain lige over de nuværende kurser for både BTC og ETH.
Hvis historien gentager sig, kan september fortsætte med at udfordre bulls, men markedets voksende defensive holdning antyder, at enhver overraskende opadgående bevægelse kan blive mødt med lige så aggressiv repositionering.
