Kryptomarkederne kæmper måske sig gennem hvad der ligner en perfekt storm, men ifølge Fundstrats Tom Lee er sektoren langt fra livløs.
I et interview med CNBC’s The Exchange i denne uge beskrev Lee det seneste 50% Bitcoin-fald ikke som et strukturelt kollaps, men som en “krypto byge”, drevet mere af makroøkonomiske chok end nogen grundlæggende svaghed i blockchain-netværkene.
Tom Lee: Krypto står over for en “byge,” ikke en vinter, mens tolduro ryster markederne
Uroen kommer i kølvandet på en afgørelse fra den amerikanske højesteret, der annullerede størstedelen af præsident Trumps nød-tariffer. Kendelsen gav indledningsvist et lille opsving på markederne.
“Investorer er generelt lettede,” udtalte Lee. “Det sætter grænser for udøvende magtbeføjelser og deler aktier op mellem dem, der rammes af tarifferne og dem, der langt hen ad vejen undgår dem.”
Teknologi-, software- og kryptosektoren blev kun minimalt påvirket af den oprindelige tarifpolitik. Ifølge Tom Lee kan disse områder drage fordel af, at usikkerheden lettes.
Dog blev pusterummet kortvarigt. Trump svarede hurtigt igen ved at stramme alternative tariffer under paragraf 122 i handelsloven, og hævede satserne til 15%, hvilket skabte en risikofri rotation.
Sikre havne som guld og sølv steg: Guld nåede over $5.160 pr. ounce, mens sølv nærmede sig $88. Minere inden for ædelmetaller steg også. Samtidig faldt Bitcoin under $65.000, og kryptomarkedet som helhed mistede mere end $100 milliarder på 24 timer.
På trods af denne volatilitet mente Lee, at fortællingen om en “krypto-vinter” er misvisende. Han pegede på eksplosiv vækst i Ethereums daglige transaktionsaktivitet, stigende tokenisering og Wall Streets indtog som tegn på et voksende marked.
“Krypto lider primært, fordi guld har klaret sig så godt, og har tiltrukket risikovillige væk fra spekulative aktiver,” noterede Lee. “Der er ingen gearing i krypto, og dem, der leder efter højfrekvente handler, har foretrukket ædelmetaller.”
Bitcoins 50% fald er en “storm”, ikke et krak, udtaler Tom Lee
Lee understregede, at tidligere fald, hvor Bitcoin er faldet cirka 50% syv gange historisk, til tider har varslet dybe bear-markeder. Men denne gang er situationen anderledes:
- Det er et langsommere
- Psykologisk tungt slid i stedet for et euforisk kollaps.
“Vi oplever den klassiske bear-markeds blues,” sagde han. “Ikke-euforiske toppe giver langsomme, slidsomme fald, ikke øjeblikkelige 70% drops. Historiske tendenser i mellemlange år sender også signal om forsigtighed fremfor tidlig optimisme.”
Pengepolitik kan også få yderligere indflydelse på kryptos udvikling. Med tariffer, der potentielt dæmper inflationen og arbejdsmarkedet der mister styrke, kan den amerikanske centralbank få større råderum til at sænke renter, hvilket vil give et mere gunstigt fundament for risikofyldte aktiver som digitale valutaer.
Lee antydede, at kombinationen af makroøkonomiske forhold og grundlæggende udbredelsestrends gør krypto modstandsdygtig trods kortvarig volatilitet i nyhedsstrømmen.
Mens guld, sølv og traditionelle aktier kan drage fordel af umiddelbare risikofrie strømme, kan kryptos underliggende infrastruktur, øget institutionel interesse og tiltagende netværksaktivitet give gulv under kurserne.
“Det her er ikke et kollaps; det er en byge,” afsluttede Lee. “For dem, der tålmodigt forstår de historiske cyklusser, er krypto stadig meget i spil.”
Mens markederne fordøjer både højesterets kendelser og nye tariffer, vil de kommende måneder vise, om krypto kan stabilisere sig, mens traditionelle aktiver tager imod chokket.
Lees synspunkt peger på, at de gamle regler for kryptos bear-markeder ikke længere gælder helt, og at muligheder måske befinder sig midt i denne byge.
