Kirgistan forbereder sig på at lancere en stablecoin denomineret i amerikanske dollars, men støttet af landets betydelige guldreserver.
Analytikere hævder, at tiltaget underminerer Washingtons bestræbelser på at styrke dollarens dominans ved at bruge stablecoins til at drive efterspørgslen efter amerikanske statsobligationer. De ser det også som en potentiel geopolitisk test for lande, der ønsker at omgå amerikanske sanktioner.
USDKG debuterer med $50 millioner udstedelse
Kirgistans finanstilsyn annoncerede i onsdags lanceringen af landets nationale stablecoin, USDKG, med en indledende udstedelse værdsat til over 50 millioner dollars.
I modsætning til traditionelle stablecoins er USDKG bundet til den amerikanske dollar, men støttet af fysiske guldreserver, hvilket gør det til verdens første stablecoin af sin slags. Kirgistans beslutning om at støtte sin nye stablecoin med guld skyldes landets betydelige reserver.
Centralbanken holder i øjeblikket omkring 340 tons guld, mens eksporten nåede i omegnen af 16 tons i 2024. Geologiske undersøgelser antyder også over 1.000 tons bekræftede reserver under jorden.
Ved at støtte sin stablecoin med guld i stedet for amerikanske statsobligationer, opnår Kirgistan en strategisk fordel. De kan bruge USDKG til at vedligeholde globale betalinger og støtte international handel uden for amerikansk kontrol.
I denne sammenhæng ser det ud til, at USA ser udviklingen med betydelig bekymring.
Undergravning af amerikanske planer for stablecoins
Kirgistan er en tæt allieret af Rusland og befinder sig solidt inden for den østlige indflydelsessfære. Flere af Kirgistans banker har fået sanktioner relateret til SWIFT fra USA, hvilket har begrænset deres adgang til traditionelle globale betalingsnetværk.
Som følge heraf følger landet den sti, som nationer som Rusland og Kina, der udforsker stablecoins som et alternativt middel til at lette globale transaktioner og opretholde international handel.
Løsningen, USDKG, er et meget værdifuldt alternativ. Et, der sandsynligvis ikke vil gå ubemærket hen af USA.
USAs præsident Donald Trump underskrev GENIUS-loven i år med et klart mål for øje: at reducere dollarens vekselværdi mens dens rolle styrkes som verdens vigtigste betalingssystem.
Men når guld i stedet for amerikanske dollars støtter en stablecoin, undermineres Washingtons hensigt. Stablecoinen bruger dollarens navn til troværdighed og distribution, men øger ikke efterspørgslen efter dollarbaserede aktiver som f.eks. statsobligationer.
Lige så vigtigt er det faktum, at guld ikke kan sanktioneres eller fryses af USA. Udover de eksisterende sanktioner, som USA pålægger fjendtlige lande, er de øvrige muligheder begrænsede.
Et nyt sanktion-sikkert finansielt system?
En af Washingtons største bekymringer ved USDKG er, at andre lande muligvis vil følge Kirgistans eksempel.
Kryptoanalytiker Ryan Adams bemærkede, at større nationer som Indien, Kina og Brasilien, snart kan lancere deres egne guldstøttede stablecoins.
I modsætning til Tether, hvis suveræne regeringer udsteder stablecoins, vil USA have mindre indflydelse. Det kan direkte lægge pres på disse regeringer eller instruere Office of Foreign Assets Control (OFAC) til at sanktionere wallets, der holder USDKG eller lignende aktiver.
Men sådanne foranstaltninger ville kun blokere transaktioner på centraliserede børser, såsom Coinbase. De ville have ringe til ingen effekt på stablecoins brugt i decentraliserede eller DeFi-netværk, samt gennem peer-to-peer transaktioner.
Under disse omstændigheder giver stablecoins, der ikke støttes af amerikanske statsobligationer, USA’s rivaler et praktisk og effektivt alternativ, samtidig med at Washingtons mål for en stablecoin-baseret økonomi undermineres.
