Lighter er steget frem og har overhalet store konkurrenter for at blive Ethereums største app-chain og sjette største layer-2 målt på total værdi låst (TVL).
Den hurtige stigning gør Lighter til en ægte leder blandt decentraliserede perpetual trading platforme.
Lighter DEX’s imponerende debut og hurtige vækst
DEX’en stormede ind på L2Beat’s leaderboard for nylig og blev den sjette største Layer 2 målt på TVS. Det er også den førende app-chain på Ethereum på rekordtid.
Som Hyperliquid med Ethereum-grade ejendomsrettigheder, genopliver Lighter’s ankomst diskussionen om, hvorvidt Ethereum endelig kan være vært for en virkelig konkurrencedygtig Perpetuals DEX (PerpDEX) uden at ofre sikkerhed eller skalerbarhed.
Ifølge Ryan Adams, grundlægger af Bankless, er Lighter’s debut imponerende. Adams nævnte dens kombination af nul tokenudstedelsesomkostninger, Ethereum-grade sikkerhed og uendelig skalerbarhed.
Projektet fremstår som en fanebærer for den næste generation af Ethereum app-chains. Disse omfatter skræddersyede zk-baserede rollups, der bevarer Ethereums kerneprincipper, mens de skalerer ydeevnen til at konkurrere med specialiserede økosystemer som Solana og Cosmos.
“At være en L1 er en fejl, ikke en funktion…En L1 er bare en Ethereum L2 uden nogen af sikkerheds- og verifikationsdelene,” udtalte Adams og citerede Lighter’s grundlægger, Vladimir Novakovski.
Denne filosofi har ramt en nerve hos Ethereum maksimalister. Mange ser Lighter som bevis på, at DeFi’s sidste manglende brik, en indfødt, højtydende derivatbørs, kan eksistere på Ethereum.
Stigende kapital, stigende tillid
I løbet af den sidste uge har Lighter LLP overhalet Hyperliquid HLP, ifølge data delt af analytiker Eugene Bulltime.
“LLP er vokset med $150 millioner til at overstige $400 millioner i TVL,” bemærkede han. “Nogle Hyperliquid LP’er overfører deres USDC til Lighter af én simpel grund—udbytte,” delte analytikeren på X.
I mellemtiden er Lighter’s udbytterater otte gange højere end Hyperliquid’s (56% vs. 7%), med nye indskud begrænset til 25% for at opretholde balance. Selv under disse grænser forbliver de effektive udbytter dobbelt så høje.
Ifølge analytikeren vil denne tendens fortsætte. Han forudser, at LLP kan nå mellem $600 millioner og $800 millioner i basis scenariet.
Sådanne indstrømninger antyder, at handlende genovervejer deres loyalitet i PerpDEX-området. Dette er et sjældent tegn på kapitalmigration tilbage til Ethereum efter år med fragmentering på tværs af Layer-1s.
På denne baggrund er stemningen, at mens Ethereum er fødestedet for alle DeFi-primitiver, manglede det en god PerpDEX. Den, der løser dette problem, bliver en af de største aktører i hele Web3.
“Lighter er tættest på at opnå dette,” artikulerede Eugene.
Tidligere konkurrenter som dYdX og Synthetix kæmpede med skalerbarhed eller styringsproblemer, hvilket førte til migrationer væk fra Ethereum.
Lighter hævder dog at have knækket koden med skræddersyede zk-kredsløb og et nyt datavisningsformat. Dette gør det muligt at operere som en indfødt zk L2 med direkte Ethereum interoperabilitet.
Spørgsmål om værdipapirer og gennemsigtighed
Ifølge L2Beat’s anmeldelse anvender Lighter zk beviser, der sikrer, at validatorer ikke kan godkende ugyldige udbetalinger. Brugere kan endda tvinge transaktioner gennem Ethereum L1, hvilket garanterer censurmodstand, en kritisk opgradering for decentraliserede børser.
Men L2Beat forsker Donnoh på X advarede om, at projektets zk program endnu ikke er open source, og dets Oracle-godkendelse stadig har brug for styrkelse. Holdet har lovet at adressere begge dele i de kommende opdateringer.
I mellemtiden spejler Lighter’s eksplosive indtræden et bredere mønster set med Ripple’s RLUSD, hvor Ethereum, ikke det oprindelige netværk, fangede det meste af væksten.
Ligesom RLUSD’s $789 millioner markedsværdi fremhævede Ethereums tiltrækningskraft i stablecoins, kan Lighter’s momentum afspejle dets dominans som DeFi’s ultimative afviklingslag.
Hvis de tidlige signaler er korrekte, kan Lighter blive mere end blot endnu en Hyperliquid. Det kan være Ethereums længe ventede svar på PerpDEX-problemet og projektet, der gør app-chains til økosystemets næste definerende fortælling.
