Kryptomarkedets “altcoin-sæson” er ikke, hvad det plejede at være. I tidligere cyklusser gav Bitcoin-stigninger anledning til altcoin-boom, der løftede næsten hver token. Nu antyder nye markedstendenser, at de dage med vilkårlige gevinster er ved at forsvinde.
Analytikere forudser en mere selektiv altcoin-cyklus – “æraen med alt, der stiger, er forbi.” I et interview med BeInCrypto sagde Hitesh Malviya, grundlæggeren af det analytiske værktøj DYOR, at private investorer, der leder efter den næste store vinder, skal tilpasse sig disse udviklende tendenser.
Sådan finder du vindende altcoins under ustabile markeder
Traditionelt betød altcoin-sæson, at Bitcoins dominans faldt, og de fleste altcoins steg. Den brede stigning kan være ved at slutte.
“Hvis ideen om en fuldgyldig alt-sæson kommer fra tidligere cyklusser, så er det noget, jeg virkelig ikke forventer. Hvad vi har set indtil videre i altcoins var simpelthen blomstringen og sprængningen af en boble, der skete over to bull-cyklusser og to bear-cyklusser,” sagde Malviya til BeInCrypto.
Markedsanalytikere forudser en mere nuanceret fase, hvor kun de stærkeste projekter trives. Kort sagt, i stedet for at en stigende tidevandsbølge løfter alle både, kan den næste altcoin-sæson favorisere kvalitet (projekter med reel anvendelse og indtægt) over kvantitet.
Investorer bør fokusere på fundamentale faktorer som anvendelse, indtægt og vækst i fællesskabet—markedet belønner nu substans over hype. Faktisk er interessen for spekulative sektorer som meme coins faldet drastisk siden slutningen af januar 2025.
“Udbredelseskurven vil tage en ny form opad, mens den spekulative kurve vil miste sin charme, hvilket introducerer lavere volatilitet på markedet, giver mere stabile afkast og gør markedet mindre korreleret med aktier. Dette vil skabe en ny aktivklasse i krypto, som bør have to hovedtyper af aktivtilbud—tokeniserede aktier med stærk pengestrøm (f.eks. AAVE) og værdilagringsaktiver (BTC, ETH),” fortsatte Malviya.
En vigtig årsag til udviklingen af altcoin-sæsonen er, at likviditet nu roterer mellem forskellige narrativer.
Likviditet flyder mod overbevisende historier. Der har været mini-cyklusser, hvor visse temaer fanger opmærksomhed – meme coins, AI tokens, DeFi-projekter, metaverse gaming osv. Penge jagter et varmt narrativ, og bevæger sig derefter til det næste.
Kloge investorer holder øje med sociale medier, udvikleraktivitet og nyheder for at fange nye narrativer tidligt og komme ind før mængden.
“Likviditet vil altid flyde ind i forskellige narrativer på forskellige tidspunkter, da der er flere kategorier inden for krypto—ligesom i aktier, hvor nogle kategorier altid overgår andre. De samme markedsdynamikker vil også ses i krypto,” udtalte Malviya.
Hvordan finder man en potentiel vinder i altcoin-sæsonen? Identificere styrke i nedadgående trends
Malviya mener, at investorer bør holde øje med altcoins, der viser relativ styrke under nedture. Hvis en altcoin kan holde sin værdi eller endda stige, mens Bitcoin falder, signalerer den modstand stærk efterspørgsel (sandsynligvis tidlig akkumulering).
“Hos DYOR tilbyder vi en måling kaldet Optimeret Relativ Styrke, som hjælper med at spore nogle af de bedste coins og narrativer, der har vist den største styrke i de sidste 7, 30 og 90 dage. Coins, der har overgået det bredere marked i de sidste 30 dage, har en stor chance for at stige, når markedet finder en bund og starter en ny opadgående bevægelse,” forklarede Malviya.
Desuden diskuterede Malviya også andre fundamentale målinger at følge. Disse inkluderer:
- DEX Volumen: Stigende handelsvolumener på decentrale børser kan skubbe tokenets kurser højere.
- Total Value Locked (TVL): Vækst i indskud og total værdi låst indikerer brugerens tillid – bullish for udlånsprotokollens token.
- Derivater Volumen: Øget on-chain handelsaktivitet betyder flere handlende og gebyrer, der understøtter tokenet.
- Oracle Total Value Secured (TVS): Stigende total værdi sikret af en oracle (f.eks. Chainlink) viser en større afhængighed af den, hvilket øger efterspørgslen på tokenet.
- DePIN Indtægter: Faktiske indtægter fra et DePIN-projekt (real-world service) signalerer en bæredygtig model, ikke kun hype.
Desuden understregede Malviya også tokenomics i et kryptoprojekt. Han mener, at selv et godt projekt kan fejle, hvis dets tokenomics er mangelfulde.
Tokenomics – en tokens udbud og incitamentsdesign kan gøre eller ødelægge en altcoin. Gode tokenomics (retfærdig fordeling, stærk nytte) skaber varig efterspørgsel, mens dårlige tokenomics (overdreven inflation eller konstant insider unlocks) ofte dømmer et projekt til fiasko.
“Ideelt set bør fællesskabet og økosystemfonden få mindst 60% af udbuddet for at generere reel efterspørgsel efter produktet ved at incentivisere udviklere og brugere gennem planlagte tokenudsendelser på forskellige stadier. Tokens er faktisk skabt for at drive reel bruger efterspørgsel efter produktet. De kan betragtes som bestikkelser for at få brugerens opmærksomhed, men da disse bestikkelser også kan handles på markedet, kan de skabe en bølgeeffekt, der potentielt kan føre til produktets fiasko. Dette sker, fordi privat stemning ofte blander både produktet og tokenet, hvor, i de fleste tilfælde, tokenets kurs til sidst bestemmer, hvor meget udbredelse produktet får,” uddybede Malviya.
Til sidst deler han værktøjer, der kan hjælpe brugere med potentielt at finde den næste vinder for altcoin-sæsonen.
- DYOR – Brugere kan bruge DYOR til at finde relativ styrkedata på mere end 200+ coins, detaljerede demand-side tokenomics data på 70+ coins, og grundlæggende data på 65+ coins, sammen med detaljerede researchrapporter om top projekter.
- DeFiLlama – Den sporer multi-chain DeFi data som TVL og volumener.
- Dune Analytics – Det er en community-drevet platform, der tilbyder brugerdefinerede on-chain data dashboards.
“Fællesskabet bør lære at bruge DeFiLlama og DUNE dashboards for at opdage nogle interessante alphas. De fleste on-chain data spores på begge disse platforme—alt hvad du behøver at gøre er at finde det rigtige dashboard, tage noter af de forskellige vækstmålinger, du bemærker, og bygge din tese omkring en coin ved hjælp af de data for at nå bedre due diligence,” konkluderede Malviya.
De, der er bevæbnet med solid research, har den bedste chance for at fange den næste vinder i altcoin-sæsonen.
Disclaimer
Alle oplysninger på vores hjemmeside offentliggøres i god tro og kun til generelle informationsformål. Enhver handling, der foretages af læserne på grundlag af oplysningerne på vores hjemmeside, er udelukkende på egen risiko.
