Arthur Hayes, tidligere direktør for BitMEX, har fremsat en dristig prognose for kryptovalutamarkedet, hvor han forudsiger en top i midten af marts 2025, efterfulgt af en alvorlig korrektion.
Han baserer sin forudsigelse på en analyse af likviditetsdynamikken for den amerikanske dollar og deres indvirkning på de globale finansielle markeder, især krypto.
Rollen af US Treasury
Hayes’ analyse afhænger af to nøglekomponenter af dollar likviditet: den amerikanske centralbanks Reverse Repo Facility (RRP) og det amerikanske finansministeriums General Account (TGA). Han bemærker, at siden Bitcoin nåede bunden i tredje kvartal (Q3) af 2022, har dens kurs stort set fulgt RRP’s fald. Dette afspejler ifølge ham øget markeds likviditet.
“Når vi begynder 2025, er spørgsmålet i kryptoinvestorers sind, om Trump-pumpen kan fortsætte,” skrev Hayes i sin seneste essay, Trump Truth.
Bitmex medstifteren anerkender risikoen for markeds skuffelse. Han nævner mulige forsinkelser i implementeringen af pro-krypto politikker under Trumps administration. Han mener, at det nuværende dollar likviditetsmiljø forbliver gunstigt.
Centralbankens kvantitative stramningspolitik (QT), som reducerer dens balance med 60 milliarder dollars om måneden, vil fjerne 180 milliarder dollars i likviditet ved udgangen af Q1 2025. Men centralbankens nylige justering af RRP-renten forventes at resultere i en likviditetsindsprøjtning på 237 milliarder dollars. Dette ville opveje QT’s indvirkning og give en netto positiv likviditet på 57 milliarder dollars.
Hayes fremhæver finansministeriets kritiske rolle i at adressere gældsloftet, med finansminister Janet Yellen planlægger at implementere “ekstraordinære foranstaltninger” for at finansiere regeringens drift mellem 14. og 23. januar. Denne tilgang vil reducere Treasury General Account (TGA), som i øjeblikket er på 722 milliarder dollars, midlertidigt øge likviditeten, da ny gældsudstedelse stopper, indtil Kongressen hæver gældsloftet.
Baseret på historiske forbrugsmønstre forudsiger Hayes, at TGA kan være 76% udtømt i marts. Bemærkelsesværdigt er dette i overensstemmelse med hans forudsagte markedstop.
Hayes skruer op for risikoskalaen og nævner eksterne faktorer
Mens dollar likviditet er central i hans analyse, advarer Hayes om, at andre makroøkonomiske faktorer kan påvirke kryptopriserne. Disse inkluderer potentielle ændringer i Kinas kreditpolitikker, justeringer fra Bank of Japan og uventede træk fra Trumps administration.
Ikke desto mindre forbliver Hayes overbevist om matematikken, der understøtter hans likviditetsdrevne prognose. Han peger på korrelationen mellem RRP’s fald og Bitcoins kursstigning siden slutningen af 2022. Disse, siger han, er bevis på likviditetens dominerende rolle.
Som en del af sin strategi planlægger Hayes at øge risikoudsættelsen gennem investeringer i decentraliserede videnskabsprojekter (DeSci). Maelstrom, den investeringsfond han leder, har erhvervet tokens som BIO, VITA, ATH, GROW, PSY, CRYO og NEURON. Investeringerne signalerer en satsning på den fremvoksende DeSci fortælling.
Udtalelsen gentager hans parathed til at tage imod højrisiko, højbelønningsmuligheder. Hans entusiasme afspejler en bredere tendens blandt investorer, der søger niche sektorer med transformativt potentiale. Ikke desto mindre anerkendte Hayes tidligere prognosefejl, mens han understregede vigtigheden af at justere strategier baseret på nye data.
For nu er Arthur Hayes optimistisk omkring kryptomarkedets kortsigtede udsigter. Alligevel råder han til forsigtighed, når første kvartal afsluttes, og signalerer en strategisk tilbagetrækning, da dollar likviditetsforholdene strammes i andet kvartal.
“Sælg i de sene stadier af Q1, og slap af,” råder han.
Samlet set tilbyder Hayes’ likviditetsdrevne analyse en overbevisende køreplan for kryptoinvestorer midt i et usikkert makroøkonomisk miljø. Mens løftet om en top i midten af marts er fristende, afspejler hans opfordring til forsigtighed den iboende volatilitet i kryptomarkedet.
Hayes’ forudsigelse stemmer overens med prognoser fra dataanalyseudbyderen CryptoQuant. En bidragyder, Crypto Dan, fremhævede for nylig, at det igangværende bull-marked, som begyndte i januar 2023, kan toppe i Q1 eller Q2 af 2025. Dans analyse antyder, at 36% af Bitcoin handlet i Q4 af 2024 blev holdt i mindre end en måned, hvilket efterligner mønstre, der blev set under tidligere markedstoppe.
“Med en betydelig tilstrømning af nye investeringer samt yderligere midler fra eksisterende investorer er det rimeligt at forvente, at markedet nu er i de senere stadier af denne cyklus,” lyder indlægget.
På trods af dette indikerer han, at betydelige gevinster i Bitcoin og altcoins stadig er mulige, før markedet korrigerer. Crypto Dan opfordrer til forsigtighed midt i en modnende cyklus.
Disclaimer
Alle oplysninger på vores hjemmeside offentliggøres i god tro og kun til generelle informationsformål. Enhver handling, der foretages af læserne på grundlag af oplysningerne på vores hjemmeside, er udelukkende på egen risiko.
