Matthew Sigel, leder af Digital Assets Research hos VanEck, har foreslået et nyt finansielt instrument, “BitBonds,” for at hjælpe med at håndtere den amerikanske regerings truende refinansieringsgæld på 14 billioner dollars.
Det 10-årige finansielle instrument kombinerer traditionelle amerikanske statsobligationer med eksponering mod Bitcoin (BTC). Dette tilbyder en potentiel løsning på nationens finansielle bekymringer.
Kan bitcoin-baserede obligationer hjælpe med at løse den amerikanske gældskrise?
Ifølge Sigels forslag allokerer BitBonds’ investeringsstruktur 90% af midlerne til lavrisiko amerikanske statsobligationer og 10% til Bitcoin, hvilket kombinerer stabilitet med potentiale for højere afkast. Derudover ville regeringen købe Bitcoin med provenuet fra obligationssalget.
Investorer ville modtage alle Bitcoin-gevinster op til et maksimalt årligt afkast til udløb på 4,5%. Desuden ville investoren og regeringen dele eventuelle yderligere gevinster ligeligt.
“En afstemt løsning for uoverensstemmende incitamenter,” bemærkede Sigel.
Fra et investorperspektiv fremhævede Sigel, at obligationen tilbyder en breakeven Bitcoin årlig vækstrate (CAGR) mellem 8% og 17%, afhængigt af kuponrenten. Desuden kan investorernes afkast stige markant, hvis Bitcoin vokser med en 30%–50% CAGR.
“Et konvekst satsning—hvis du tror på Bitcoin,” tilføjede han.
Men strukturen er ikke uden risici: investorer bærer Bitcoins nedadgående risiko, mens de kun delvist deltager i dens opadgående potentiale. Obligationer med lavere kupon kan miste appel, hvis Bitcoin underpræsterer.
I mellemtiden er Treasury’s nedadgående risiko begrænset. Selv et fuldstændigt kollaps af Bitcoins værdi ville stadig resultere i omkostningsbesparelser sammenlignet med traditionel obligationsudstedelse. Dette er dog betinget af, at kuponen forbliver under breakeven-grænsen.
“BTC-opadgående potentiale gør kun aftalen bedre. Værste tilfælde: billig finansiering. Bedste tilfælde: lang-vol eksponering til det hårdeste aktiv på Jorden,” udtalte Sigel.
Sigel hævdede, at denne hybride tilgang afstemmer regeringens og investorernes interesser over en 10-årig periode. Regeringen står over for høje renter og betydelige refinansieringsbehov. I mellemtiden søger investorer beskyttelse mod inflation og aktivudvanding.
Forslaget kommer midt i voksende bekymringer over den amerikanske gældskrise, forværret af den nylige stigning i gældsloftet til 36,2 billioner dollars, som rapporteret af BeInCrypto. Bemærkelsesværdigt har Bitcoin Policy Institute (BPI) også støttet konceptet.
“Med udgangspunkt i præsident Donald J. Trumps bekendtgørelse fra 6. marts 2025, der etablerer den strategiske Bitcoin-reserve, foreslår dette white paper, at USA vedtager Bitcoin-forstærkede amerikanske statsobligationer (“₿ Bonds” eller “BitBonds”) som et innovativt finansielt værktøj til at adressere flere kritiske mål,” læses i dokumentet.
I dokumentet foreslog medforfatterne Andrew Hohns og Matthew Pines, at udstedelse af 2 billioner dollars i BitBonds til en rente på 1% kunne dække 20% af Treasury’s refinansieringsbehov i 2025.
“Over en tiårig periode repræsenterer dette nominelle besparelser på 700 milliarder dollars og en nutidsværdi på 554,4 milliarder dollars,” skrev forfatterne.
BPI vurderer, at hvis Bitcoin opnår en CAGR på 36,6%, kan opadgående potentiale potentielt nedbringe op til 50,8 billioner dollars af den føderale gæld inden 2045.
Disse anbefalinger er en del af bredere samtaler om Bitcoins potentielle indvirkning på national finansiering. Tidligere argumenterede senator Cynthia Lummis for, at en amerikansk strategisk Bitcoin-reserve kunne halvere den nationale gæld. Faktisk indikerede VanEcks analyse, at en sådan reserve kunne hjælpe med at reducere 21 billioner dollars af gælden inden 2049.
Disclaimer
Alle oplysninger på vores hjemmeside offentliggøres i god tro og kun til generelle informationsformål. Enhver handling, der foretages af læserne på grundlag af oplysningerne på vores hjemmeside, er udelukkende på egen risiko.
