Bekymringer om et bear-marked vokser, da Bitcoin ETF-udstrømninger stiger dramatisk sammen med den igangværende volatilitet. Andre håb, som statslige Bitcoin Reserves, fejler, og det er svært at finde en klar bullish trend.
Brancheeksperter som Arthur Hayes forudser, at eventuelle tab vil være midlertidige, med et kraftigt opsving ved årets slutning. Men dette ville være det første store kursfald siden ETF-godkendelse og institutionel udbredelse, og ikke-krypto-native investorer kan opføre sig uforudsigeligt.
Er Bitcoin på vej mod et bear-marked?
Bitcoin, verdens første og største kryptovaluta, har været på en nedadgående kurs for nylig. Strategy (tidligere MicroStrategy) oplevede et stort fald i aktiekursen trods næsten 2 milliarder dollars brugt på aktivet, og bredere økonomiske modvind har en reel dæmpende effekt.
Nogle bekymrende tendenser bygger spekulation om et Bitcoin bear-marked:
“Bitcoin goblin town incoming: Mange IBIT-indehavere er hedgefonde, der gik long ETF [og] short CME futures for at opnå et udbytte større end hvor de finansierer, kortsigtede amerikanske statsobligationer. Hvis det grundlag falder, når BTC falder, vil disse fonde sælge IBIT og købe CME futures tilbage,” sagde Arthur Hayes, tidligere direktør for BitMEX.
Hayes henviste også til sin tidligere forudsigelse fra januar om, at aktivet var sat til et kursfald til $70.000. Dette bear-marked vil ikke vare evigt, sagde han, og Bitcoin ville stige ved årets slutning, men det ville først møde betydelig smerte.
Hayes’ forudsigelser centrerede sig omkring det amerikanske Bitcoin ETF-marked, som har stået over for sine egne udfordringer.
Disse ETF’er viser faktisk tegn på et bear-marked, forårsaget af en simpel korrelation: tendensen til, at Bitcoin falder sammen med traditionelle aktier.
Selvom der er en stor appetit på institutionelle investeringer, er den meget overfladisk på nogle måder. Hvis BTC’s potentielle afkast mindskes, vil investorer se andre steder hen, som det fremgår af betydelige udstrømninger.
Disse éndags udstrømninger udgør over 500 millioner dollars fra de 10 største ETF’er alene. I sidste uge havde hele markedet dog 585 millioner dollars i udstrømninger, det værste niveau i fem måneder.
Hvis ETF-udstrømningerne fortsætter med at accelerere i dette dramatiske tempo, virker et Bitcoin bear-marked meget sandsynligt.
Bitcoin-reservehåb mislykkes, hvilket dæmper entusiasmen
En anden faktor kan forårsage yderligere nedadgående pres, hvis politiske udviklinger ikke lever op til forventningerne. Specifikt har mange amerikanske stater lanceret bestræbelser på at indføre Bitcoin Reserves, hvilket ville udløse op til 23 milliarder dollars i BTC-køb.
Men nogle republikanske medlemmer modarbejder disse bestræbelser på landsplan. Med sine andre tilbageslag, kan Bitcoin klare en stor skuffelse her?
Kort sagt, mange faktorer gør et Bitcoin bear-marked til en troværdig mulighed. Men industrien er ikke fremmed for hårde kursudsving. Hayes og andre kommentatorer har sagt, at det vil være midlertidigt i bedste fald, med et opsving ved udgangen af 2025.
Det eneste spørgsmål er, hvordan en ikke-krypto-native investorklasse vil håndtere disse cykliske mønstre. Siden Bitcoin ETF’erne blev godkendt i 2024, har industrien endnu ikke stået over for et ægte bear-marked på niveau med tidligere kollapser.
Institutionelle investorer har for nylig investeret milliarder i krypto, men det er usikkert, hvordan de vil håndtere den iboende volatilitet i denne industri.
Disclaimer
Alle oplysninger på vores hjemmeside offentliggøres i god tro og kun til generelle informationsformål. Enhver handling, der foretages af læserne på grundlag af oplysningerne på vores hjemmeside, er udelukkende på egen risiko.
