Kald det en omvæltning eller endda en opvending. Men de fleste refererer til konceptet om Ethereums markedsværdi, der overhaler Bitcoin, som “the flippening”.
Spørgsmålet er, med ETH, der stiger over $4.300 og hurtigt nærmer sig sin rekordhøje kurs på $4.878, kan the flippening faktisk ske?
Vil Ethereum til sidst tage kronen fra Bitcoin?
Ethereums nuværende markedsværdi er omkring $500 milliarder, mens Bitcoin er næsten fem gange så stor, på $2,3 billioner. Trods dette er der optimisme fra folk som Ethereums medstifter Joe Lubin i disse dage.
“Jeg tror, vi vil se nogle forbløffende ting i det næste år eller deromkring,” sagde Lubin på CNBC, angående muligheden for en flippening af ETH over BTC.
Lubin nævnte væksten af børsnoterede kryptovaluta-treasury-selskaber som en katalysator for denne potentielle bevægelse i sit interview på CNBC den 30. juli. Lubins SharpLink Gaming (NASDAQ: SBET) treasury har i øjeblikket 521.939 ETH, værdiansat til mere end $2 milliarder i øjeblikket.
Mange fondforvaltere og investeringsprofessionelle er dog ikke så sikre.
“Hvad angår ‘the flippening’, tror vi simpelthen ikke, det vil ske,” sagde Jeff Embry, managing partner af kryptofonden Globe 3 Capital. “ETH har for meget at overkomme for at overgå BTC, og de faktorer, der skaber værdi for begge, bør holde BTC i føringen.”
Mange ser på ETH/BTC-handelsparret for noget historisk indsigt.
I bull-markedet i 2017 var ETH/BTC-forholdet omkring 0,1475 BTC per ETH. Det betyder, at ETH var værd omkring 14,75% af BTC’s kurs på sit højdepunkt i forholdet.
ETH/BTC er i øjeblikket på 0,03532 BTC per ETH—kun 3,6% af BTC’s kurs. Men der er sandsynligvis plads til, at det forhold kan stige, hvilket sandsynligvis vil forstærke støjen fra enhver potentiel flippening i fremtiden.
“Spændet ETH-BTC bliver nu aggressivt købt siden dets lavpunkt i april 2025, og jeg tror, det har lidt mere plads at gå,” sagde Jean-Marc Bonnefous, managing partner af krypto-fokuserede Tellurian Capital. “Dette opsving er blevet forstørret af det faktum, at en række hedgefonde var short i ETH-BTC-spændet og måtte stoppe ud af den position forud for det store køb fra nye ETH treasury-selskaber.”
Ethereum treasury-selskaber som Tom Lees Bitmine Immersion Technologies (NASDAQ: BMNR), den #1 børsnoterede ETH-holdende virksomhed med 833.133 ETH værdiansat til $3,5 milliarder i øjeblikket, driver denne værdiansættelse.
Lee forudsagde for nylig en kurs på $16.000 for ETH, hvilket kunne bringe aktivet tættere på dets rekordkursforhold fra 2017 med Bitcoin.
Forskellige formål og udbudsdynamikker
Alligevel er nogle af de grundlæggende aspekter af teknologien bag ETH, der vækker Wall Streets interesse, måske ikke nok til at gå højere end BTC’s kurs.
“Vi ville have brug for en massiv bullish case for RWAs og tokeniserede statskasser over de næste fem år plus kunstig intelligens, gaming, suveræne infrastrukturer, alt sammen kørende på Ethereum,” bemærkede Chris Thomas fra multi-partner krypto rådgivning Lake Capital. “Men selv med de tal ser vi måske kun en ETH-kurs på $30,000-$50,000… og på det tidspunkt kan vi argumentere for, at Bitcoin vil være steget yderligere 7-10x.”
Det er vigtigt at huske, at mens ETH’s kurs stiger, er det meget muligt, at Bitcoin også vil fortsætte med at stige. Ethers udbudsdynamik er anderledes end Bitcoins kendte faste udbud.
“Med hensyn til kurs pr. ETH er det usandsynligt, at den vil overstige kursen pr. Bitcoin,” sagde Steve Chen, grundlægger af blockchain startup accelerator BAIK Ventures. “Bitcoins totale udbud er begrænset til 21 millioner. ETH har ikke en hård grænse for det totale udbud, der er noget brænding, men den udestående mængde ETH er et stort tal.”
Ifølge CoinGecko er det nuværende udestående udbud af ETH 120 millioner tokens. I modsætning til Bitcoins 21 millioner faste cirkulation har Ethereum ingen hård grænse på sit udbud.
I stedet brænder Ethereum-netværket transaktionsgebyrer, kendt som gas, i sin proof-of-stake konsensusmekanisme. Bitcoin-gebyrer, derimod, belønnes til proof-of-work minere.
Desuden er rollerne og formålene med BTC og ETH klart forskellige, så det er svært at lave en direkte sammenligning mellem de to meget forskellige netværk.
Det sagt, forvent at BTC vs. ETH fortællingen og kurskrigene vil fortsætte med at intensivere. Begge vil fortsat være i høj efterspørgsel, da kryptoreguleringerne har ændret sig mere positivt i 2025.
“BTC har fordelen som den første og forbliver det primære digitale guld aktiv,” tilføjede Tellurian Capitals Bonnefous. “Selvom jeg forventer en del mere indhentning for ether, som har været oversolgt de sidste par måneder.”
Disclaimer
Alle oplysninger på vores hjemmeside offentliggøres i god tro og kun til generelle informationsformål. Enhver handling, der foretages af læserne på grundlag af oplysningerne på vores hjemmeside, er udelukkende på egen risiko.
