kvartalsvis optionsudløb sætter bitcoin og ethereum på prøve med over $14 milliarder på spil

I dag udløber Bitcoin (BTC) og Ethereum (ETH) optionskontrakter til en værdi af cirka 14,21 milliarder dollars.

Markedsovervågere er særligt opmærksomme på denne begivenhed, da den kan påvirke kortsigtede tendenser gennem volumen af kontrakter og deres nominelle værdi.

$14,21 milliarder Bitcoin og Ethereum options udløber

Den nominelle værdi af dagens udløbne BTC optionskontrakter er 12,075 milliarder dollars. Ifølge Deribits data har disse 139.260 udløbne Bitcoin optionskontrakter et put-to-call forhold på 0,49. Dette forhold antyder en overvægt af købsoptioner (calls) over salgsoptioner (puts).

Dataene afslører også, at det maksimale smertepunkt for disse udløbne optionskontrakter er 85.000 dollars. Det maksimale smertepunkt er den kurs, hvor aktivet vil forårsage de største økonomiske tab for indehaverne.

Ud over Bitcoin optionskontrakter er 1.068.519 Ethereum optionskontrakter sat til at udløbe i dag. Disse udløbne optionskontrakter har en nominel værdi af 2,135 milliarder dollars, et put-to-call forhold på 0,39 og et maksimalt smertepunkt på 2.400 dollars.

Antallet af dagens udløbne Bitcoin og Ethereum optionskontrakter er markant højere end i sidste uge. BeInCrypto rapporterede, at sidste uges udløbne BTC og ETH optionskontrakter var 21.596 og 133.447 kontrakter, henholdsvis. I samme tone havde de nominelle værdier på 1,826 milliarder dollars og 264,46 millioner dollars, henholdsvis.

Denne markante forskel kommer, da denne uges udløbne optionskontrakter er for måneden og kvartalet, da det er den sidste fredag i marts. Deribit optionsudløb sker om fredagen, fordi det er i overensstemmelse med traditionelle finansielle (TradFi) markedspraksisser og giver en konsekvent tidsplan for handlende.

I mange globale markeder, inklusive aktier og derivater, er udløbsdatoer for optionskontrakter ofte sat til slutningen af handelsugen—ofte fredag—for at standardisere timing og lette afviklingsprocesser.

Deribit har vedtaget denne konvention for at opretholde genkendelighed for handlende, der skifter fra TradFi til kryptomarkeder, og for at sikre, at likviditet og markedsaktivitet topper på et forudsigeligt tidspunkt.

“I morgen er ikke bare en hvilken som helst fredag; det er en af årets største udløb. Over 14 milliarder dollars i BTC og ETH optionskontrakter er sat til at udløbe kl. 08:00 UTC. Hvordan tror du, at Q1 vil afslutte?” Spurgte Deribit i et torsdag opslag .

Impliceret volatilitet op til kvartalsvis optionsudløb

Faktisk afslutter dagens optionsudløb første kvartal (Q1) i optionsudløb. Som dette sker, observerer analytikere hos Deribit, en kryptovaluta derivatbørs, de implicitte volatilitet (IV) kurver for BTC og ETH, der viser markedets forventninger til kursudsving.

Specifikt indikerer Bitcoins kurve en stærk bias mod højere kurser (opadgående skævhed), da calls er prissat meget højere end puts. Men Ethereums fladere volatilitet kurve antyder mindre retning bias, men afspejler stadig forhøjet volatilitet. Dette antyder forventet kursbevægelse omkring udløbsdatoen for de 14,21 milliarder dollars optionskontrakter.

“Diagram 1 – $BTC: BTC viser en seriøs opadgående skævhed, calls prissat meget højere. Diagram 2 – $ETH: ETH’s kurve er fladere, men volumen er stadig forhøjet over hele linjen. Begge markeder signalerer forventning om bevægelse ind i eller efter udløb,” Noterede Deribit .

Dette antyder, at både Bitcoin og Ethereum markeder forventer bevægelse ind i eller efter udløb. Andre steder kaster analytikere hos Greeks.live lys over den nuværende markedsstemning og nævner et forsigtigt bearish syn, der dominerer investorernes perspektiv for Bitcoin.

Specifikt foreslår de, at de fleste handlende forventer en gentest af lavere kursniveauer omkring 84.000–85.000 dollars. Bitcoin, der handles for 85.960 dollars i øjeblikket, indikerer en potentiel nedadgående bevægelse på kort sigt.

Men nogle handlende observerer, at Bitcoin er fanget i et stramt, intervalbundet handelsmønster, hvilket antyder begrænset volatilitet, medmindre et udbrud opstår. I denne sammenhæng fremhæver Greeks.live vigtige tekniske niveauer.

“Vigtige modstandsniveauer, der overvåges, er 88.400, hvor der blev observeret betydeligt passivt salg, og potentiel støtte ved 77.000, som en handlende kaldte den klare bund,” skrev analytikerne.  

Greeks.live analytikere observerer også, at Implied Volatility er under pres på grund af den kvartalsvise levering, og bemærker betydelige afvigelser i IV Mark. Dette antyder muligheder for handlende til at udnytte disse udsving gennem manuelle eller automatiserede strategier.