Bitcoin (BTC) har gennemgået tre tidligere halveringscyklusser med et relativt klart kursmønster. Udbuddet faldt, efterspørgslen steg, og Bitcoins kurs steg kraftigt bagefter. Men i den fjerde halveringscyklus er der en afvigelse.
Data antyder, at Bitcoins vækstforløb ikke længere følger det historiske interval, der blev sat af tidligere cyklusser. Mange brancheeksperter mener, at Bitcoin er gået ind i en helt anden fase sammenlignet med før.
Hvad er anderledes ved Bitcoins fjerde halveringscyklus?
Observationer fra Ecoinometrics viser, at Bitcoins vækstrate i denne cyklus er markant lavere end i de tidligere. Dette indikerer, at halveringsbegivenheden ikke længere spiller en central rolle i at drive Bitcoins kurs som før.
Hvis Bitcoin skulle vokse som i tidligere cyklusser, kunne kursen ligge mellem $140.000 og $4.500.000, startende fra $63.000. Men Bitcoin handles i øjeblikket til omkring $80.000.
“På dette stadie af cyklussen bør den nedre grænse af det historiske interval være omkring $250.000.” – Kommenterede Ecoinometrics .
En anden vigtig faktor er, at Bitcoin-efterspørgslen er faldet til det laveste niveau i over et år, ifølge CryptoQuant-data. Bitcoin Apparent Demand-målingen sammenligner nyt udbud med inaktivt udbud, der har været holdt i over et år, og fremhæver den reelle efterspørgsel.
Det betyder, at selvom halveringsbegivenheden reducerer udbuddet, kan Bitcoins kurs have svært ved at stige uden nye kapitalindstrømninger eller stærk investorinteresse.
Sammen med Bitcoin Apparent Demand analyserede Ki Young Ju, grundlægger af CryptoQuant, også Bitcoin PnL Index Cyclical Signals. Denne måling anvender et 365-dages glidende gennemsnit på vigtige on-chain data som MVRV, SOPR og NUPL. Den signalerer “Køb” eller “Sælg” ved store vendepunkter i en stor cyklus frem for kortsigtede udsving.
Baseret på disse data forudsagde Ki Young Ju, at Bitcoins bull-cyklus er slut.
“Bitcoin bull-cyklus er slut, forventer 6–12 måneder med bearish eller sidelæns kursudvikling,” forudsagde Ki Young Ju .
Charles Edwards, grundlægger af Capriole Investments, påpegede en anden vigtig forskel i denne Bitcoin-cyklus. I modsætning til den tidligere, som nød godt af ekspansive pengepolitikker fra centralbanker, strammer centralbankerne denne gang enten op eller opretholder neutrale politikker.
Under den sidste cyklus trivedes Bitcoin, da centralbanker injicerede likviditet i økonomien, hvilket skabte et gunstigt miljø for risikable aktiver som krypto. Men den nuværende pengepolitiske holdning mangler den samme støttende kraft, hvilket gør det sværere for Bitcoin at opretholde stærkt opadgående momentum.
På trods af dette forbliver Charles Edwards en smule optimistisk. Han bemærkede, at amerikansk likviditet viser tekniske tegn på et potentielt opsving.
“Denne Bitcoin-cyklus har vi i høj grad kæmpet med en flad pengecyklus, i modsætning til sidste cyklus’ stærke opadgående trend (grøn). Det kan være ved at ændre sig. Vi ser nu de første tegn på en potentiel stor flerårig bund i amerikansk likviditet, med en eve/adam bund, der dannes i dag. Det er næsten 4 år siden, at stramningen begyndte. 2025 ville give mening for en ændring i pengepolitikken under toldpres. Lad os se, om denne nye trend kan holde,” forudsagde Charles Edwards .
Halveringscyklussen var engang den vigtigste faktor, der påvirkede Bitcoins kurs. Men nuværende data viser et andet billede. Svag efterspørgsel, ugunstige pengepolitikker og ekspertforudsigelser tyder på, at Bitcoin er gået ind i en ny fase.
I dette miljø vil makroøkonomiske faktorer og institutionelle kapitalstrømme sandsynligvis diktere Bitcoins kursudvikling mere end selve halveringsbegivenheden.
Disclaimer
Alle oplysninger på vores hjemmeside offentliggøres i god tro og kun til generelle informationsformål. Enhver handling, der foretages af læserne på grundlag af oplysningerne på vores hjemmeside, er udelukkende på egen risiko.
