Kinas nylige direktiv til sine statsejede banker om at mindske afhængigheden af den amerikanske dollar har forstærket en voksende tendens blandt lande, der søger alternativer til de dominerende reserveaktiver. I nogle tilfælde er Bitcoin dukket op som en levedygtig konkurrent.
BeInCrypto talte med eksperter fra VanEck, CoinGecko, Gate.io, HashKey Research og Humanity Protocol for at forstå Bitcoins fremgang som et alternativ til den amerikanske dollar og dets potentiale for større indflydelse i global geopolitik.
Presset for de-dollarization
Siden den globale finanskrise i 2008 har Kina gradvist reduceret sin afhængighed af den amerikanske dollar. Kinas centralbank (PBOC) har nu instrueret statsejede banker i at reducere dollarkøb under den intensiverede handelskrig med USA’s præsident Donald Trump.
Kina er blandt mange nationer, der søger at mindske deres afhængighed af dollaren. Rusland, ligesom sin sydlige nabo, har modtaget et stigende antal vestlige sanktioner – især efter invasionen af Ukraine.
USA, EU, Storbritannien og andre allierede indførte hidtil usete internationale sanktioner mod Rusland, der målrettede landets centralbank og store finansielle institutioner og begrænsede adgangen til Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication (SWIFT) for nogle finansielle institutioner.
Som svar stoppede Rusland handel med amerikanske dollars og euro på Moskva Børsen (MOEX). For nylig rapporterede BeInCrypto også, at Rusland stille og roligt har brugt Bitcoin til international handel for at omgå sanktioner.
Desuden har Rosneft, en stor russisk råvareproducent, udstedt RMB-denominerede obligationer, hvilket indikerer et skift mod RBM, den kinesiske valuta, og en bevægelse væk fra vestlige valutaer på grund af sanktioner.
Dette globale skift væk fra dominerende reservevalutaer er ikke begrænset til lande, der er ramt af vestlige sanktioner. For at øge Rupees internationale brug har Indien sikret aftaler om oliekøb i indiske Rupee (INR) og handel med Malaysia i INR.
Landet har også arbejdet på at skabe et lokalt valutasystem med ni andre centralbanker.
Efterhånden som flere nationer overvejer alternativer til den amerikanske dollars dominans, er Bitcoin dukket op som et funktionelt monetært værktøj, der kan tjene som et alternativt reserveaktiv.
Hvorfor nationer vender sig mod Bitcoin for handelsuafhængighed
Interessen for at bruge kryptovaluta til formål ud over international handel er også vokset. I en markant udvikling har Kina og Rusland angiveligt afregnet nogle energitransaktioner ved hjælp af Bitcoin og andre digitale aktiver.
“Suveræn udbredelse af Bitcoin accelererer i år, da efterspørgslen vokser efter neutrale betalingssystemer, der kan omgå USD-sanktioner,” sagde Matthew Sigel, Head of Digital Assets Research hos VanEck, til BeInCrypto.
For to uger siden foreslog Frankrigs minister for digitale anliggender at bruge overskudsproduktionen fra EDF, landets statsejede energigigant, til at mine Bitcoin.
I sidste uge annoncerede Pakistan lignende planer om at allokere en del af sin overskydende elektricitet til Bitcoin mining og AI-datacentre.
I mellemtiden, den 10. april, vedtog New Hampshires House HB302, en Bitcoin reserve-lov, med 192-179 stemmer, og sendte den til Senatet. Denne udvikling gør New Hampshire til den fjerde stat, efter Arizona, Texas og Oklahoma, der har en sådan lov vedtaget i et lovgivende kammer.
Hvis HB302 godkendes af Senatet og underskrives som lov, kan statens kasserer investere op til 10% af den generelle fond og andre autoriserede midler i ædle metaller og specifikke digitale aktiver som Bitcoin.
Ifølge brancheeksperter er dette kun begyndelsen.
VanEck forudsiger, at Bitcoin bliver et fremtidigt reserveaktiv
Sigel forudser, at Bitcoin vil blive et centralt betalingsmiddel inden 2025 og i sidste ende en af verdens reservevalutaer.
Hans prognoser antyder, at Bitcoin kan afvikle 10% af den globale internationale handel og 5% af den globale indenlandske handel. Dette scenarie ville føre til, at centralbanker holder 2,5% af deres aktiver i BTC.
Han mener, at Kinas nylige de-dollarisering vil få andre nationer til at følge trop og mindske deres afhængighed af den amerikanske dollar.
“Kinas de-dollarisering har allerede anden- og tredjeordens effekter, der skaber muligheder for alternative aktiver som Bitcoin. Når verdens næststørste økonomi aktivt reducerer sin eksponering mod amerikanske statsobligationer og fremmer globale handel i yuan eller gennem mekanismer som mBridge-projektet, signalerer det til andre nationer – især dem med anstrengte bånd til Vesten – at dollaren ikke længere er den eneste mulighed,” sagde Sigel.
For Zhong Yang Chan, Head of Research hos CoinGecko, kan disse bestræbelser vise sig katastrofale for USA’s dominans.
“Bredere de-dollarisering fra Kina eller andre store økonomier vil true dollarens status som global reservevaluta. Dette kan have en dyb indvirkning på USA og dets økonomi, da det ville føre til, at nationer reducerer deres beholdninger af amerikanske statsobligationer, som USA er afhængig af for at finansiere sin nationale gæld,” sagde han til BeInCrypto.
Men styrken af den amerikanske dollar og andre dominerende valutaer har allerede vist tegn på svækkelse.
En generel bølge af valutafald
Sigels research viser, at de fire stærkeste globale valutaer—den amerikanske dollar, japanske yen, britiske pund og europæiske euro—har mistet værdi over tid, især i globale betalinger.
Faldet i disse valutaer skaber et tomrum, hvor Bitcoin kan få fodfæste som et vigtigt alternativ til internationale handelsafregninger.
“Dette skift handler ikke kun om at fremme yuanen. Det handler også om at minimere sårbarhed over for amerikanske sanktioner og politiseringen af betalingssystemer som SWIFT. Det åbner døren for neutrale, ikke-statslige aktiver—særligt dem, der er digitalt indfødte, decentraliserede og likvide,” tilføjede Sigel.
Den manglende nationale tilknytning adskiller også Bitcoin fra traditionelle valutaer.
Bitcoins appel: et ikke-suverænt alternativ
I modsætning til fiat-penge eller centralbank digitale valutaer (CBDC’er), reagerer Bitcoin ikke på nogen enkelt nation, hvilket gør det attraktivt for nogle lande.
For Terence Kwok, direktør og grundlægger af Humanity Protocol, har nylige geopolitiske spændinger forstærket denne tro.
“Tillid til traditionelle finansielle infrastrukturer eroderes under geopolitiske konfrontationer. Bitcoin, med sin gennemsigtige ledger og decentraliserede styring, tilbyder et overbevisende alternativ til værdilagring og peer-to-peer afregning, især hvor neutrale, ikke-statslige muligheder er at foretrække. I den forstand kan geopolitisk spænding utilsigtet katalysere innovation og udbredelse i decentraliseret finans,” fortalte Kwok til BeInCrypto.
Fordi Bitcoins udbud er begrænset, giver det en mere sikker mulighed for nationer, hvis lokale valuta mister værdi gennem inflation.
“Bitcoin, på grund af sin knaphed og decentraliserede natur, er helt anderledes end det centraliserede fiat-valutasystem og er ikke påvirket af ændringer i pengepolitikken. Derfor kan det bruges som et afdækningsværktøj til at håndtere devalueringen af fiat-valutaer eller geopolitiske risici. Især i en kontekst af stigende inflation eller udfordringer mod den amerikanske dollars dominans, kan allokering af noget Bitcoin hjælpe med at diversificere investeringsrisici og give investorer mere robust aktivbeskyttelse,” tilføjede Kevin Guo, direktør for HashKey Research, til samtalen.
Af samme grunde forventer eksperter ikke, at Bitcoin fuldt ud vil erstatte fiat-valutaer, men snarere give et vigtigt alternativ i visse tilfælde.
En erstatning eller et alternativ?
Mens Bitcoin tilbyder flere fordele over traditionelle valutaer, forudser Kevin Lee fra Gate.io ikke, at dets endelige udbredelse vil forårsage en fuldstændig omvæltning af valutarereservesystemet.
“Bitcoin bliver i stigende grad anerkendt for sine unikke teknologiske egenskaber, såsom fast udbud, decentraliseret styring og grænseløs tilgængelighed. Men jeg tror ikke, det er meningen, at det skal erstatte det traditionelle fiat-system, men snarere være et alternativ til det for forskellige forretningsbrugssager, især for diversificering og langsigtede værdibevaringsstrategier,” fortalte Lee til BeInCrypto.
Guo var enig i dette sidste punkt og tilføjede, at Bitcoin vil være mere attraktiv fra sag til sag.
“Lande kan selektivt adoptere Bitcoin baseret på deres egne økonomiske behov, men dets anvendelsesområder er hovedsageligt koncentreret i nichemarkeder som globale overførsler, omgåelse af sanktioner og sikring mod inflation,” sagde han.
Bitcoin skal først adressere flere af sine mangler, før det kan blive virkelig konkurrencedygtigt på lang sigt.
Hvilke udfordringer står stadig i vejen for Bitcoins masseudbredelse?
På grund af sin relativt nye status og manglende fulde udvikling lider Bitcoin af mangler, der forhindrer masseudbredelse.
“Som med enhver ny aktivklasse står Bitcoin over for iboende udfordringer, herunder markedsvolatilitet, udviklende reguleringsrammer, infrastrukturmodenhed og cykliske hyped. Disse faktorer kan påvirke dets kortsigtede udbredelseshastighed,” forklarede Lee.
Til det punkt tilføjede Kwok:
“Bitcoins kursudsving gør det mindre levedygtigt til daglige transaktioner eller som et primært reserveaktiv i dag. Desuden, hvis store magter håndhæver strenge kapitalrestriktioner eller implementerer fjendtlige kryptopolitikker, kan det bremse udbredelsen trods bredere makrotrends til dets fordel.”
I mellemtiden er der den konkurrencefordel ved stablecoins, som i øjeblikket dominerer globale betalinger.
“Kryptoaktiver repræsenteret ved amerikanske dollar stablecoins (såsom USDT og USDC) optager hurtigt hovedmarkedet for globale betalinger og blockchain-transaktioner. Stablecoins har lav volatilitet på grund af deres binding (for det meste til den amerikanske dollar), hvilket gør dem til det foretrukne værktøj til internationale transaktioner og overførsler, mens Bitcoin oftere bruges som en værdibeholdning eller spekulativt aktiv,” fortalte Guo, direktør for HashKey Research, til BeInCrypto.
Bitcoin-netværket har også oplevet problemer, der har forværret den globale efterspørgsel.
Bitcoin-netværket under pres
Siden begyndelsen af året har Bitcoin oplevet en betydelig nedgang i netværksaktivitet, trods aktivets bullish præstation.
“Brugsraten for Bitcoin-netværket er faldende, og dets on-chain transaktionsgebyrer er faldet til det laveste punkt siden 2012, hvilket indikerer, at netværksaktiviteten gradvist er aftagende,” sagde Guo.
Nyere data bekræfter dette. Antallet af Bitcoin-transaktioner er faldet markant siden sidste kvartal af 2024. Bitcoin registrerede over 610.684 transaktioner i november, men det tal faldt til 376.369 i april, ifølge Glassnode-data.
Antallet af aktive Bitcoin-adresser viser et lignende billede. I december havde netværket næsten 891.623 adresser. I dag står det tal på 609.614.
Dette fald antyder en reduceret efterspørgsel efter dens blockchain i form af transaktioner, brug og udbredelse, hvilket betyder, at færre mennesker aktivt bruger den til overførsler, forretning eller Bitcoin-baserede applikationer.
Imens skal Bitcoin-netværket også sikre, at dets infrastruktur er effektiv nok til at imødekomme global efterspørgsel.
Kan Bitcoin skalere til global brug?
I 2018 lancerede Lightning Labs Lightning Network for at reducere omkostningerne og tiden, der kræves til kryptovaluta-transaktioner. I øjeblikket kan Bitcoin-netværket kun håndtere omkring syv transaktioner per sekund, mens Visa for eksempel håndterer omkring 65.000.
“Hvis udvidelsesløsninger (som Lightning Network) ikke bliver populære, vil Bitcoins evne til kun at behandle omkring 7 transaktioner per sekund være svær at understøtte global efterspørgsel. Samtidig, som Bitcoin-blokbelønninger gradvist halveres, kan faldet i minernes indkomst true netværkets langsigtede sikkerhed,” forklarede Guo, direktør for HashKey Research.
Mens sammenfaldet af geopolitiske skift og Bitcoins iboende egenskaber utvivlsomt skaber et rum for dens øgede udbredelse som et alternativ til den amerikanske dollar og endda et potentielt reserveaktiv, forbliver betydelige forhindringer.
At opnå mainstream Bitcoin-udbredelse afhænger af at overvinde skalerbarhed, volatilitet, reguleringsmæssige forhindringer, stablecoin-konkurrence og sikre netværkssikkerhed.
Det udfoldende panorama antyder, at Bitcoin vil udskære en vigtig rolle i det globale finansielle system, selvom en fuldstændig omvæltning af etablerede normer synes usandsynlig i den nærmeste fremtid.
Disclaimer
Alle oplysninger på vores hjemmeside offentliggøres i god tro og kun til generelle informationsformål. Enhver handling, der foretages af læserne på grundlag af oplysningerne på vores hjemmeside, er udelukkende på egen risiko.
