futures siger ‘bullish,’ optioner siger ‘ikke så hurtigt’ | ETF & derivater dagligt

Efter en stigning i Bitcoin spot ETF-indstrømninger den 2. april, tegnede gårsdagens markedsaktivitet et andet billede, da institutionelle investorer begyndte at sælge BTC-beholdninger.

På trods af dette tilbagetog forbliver futures-handlende optimistiske, med open interest stigende og finansieringsraterne forbliver positive. Men optionsmarkedet fortæller en anden historie, hvor handlende viser mindre overbevisning om vedvarende opadgående momentum. Da en vigtig batch af BTC-optioner nærmer sig udløb, er alle øjne rettet mod, hvordan markedet vil reagere på denne divergens.

BTC spot ETF’er ser $99,86 millioner udstrømning, da institutionel tillid vakler

Institutionelle investorer trak likviditet fra BTC spot ETF’er i går, hvilket resulterede i en netto udstrømning på $99,86 millioner.

Dette pludselige skift fulgte efter den 2. aprils nettoindstrømning på $767 millioner, som afsluttede en tre-dages periode med udstrømninger. Det signalerede en kortvarig tilbagevenden af institutionel tillid, før momentum hurtigt vendte.

Grayscales ETF GBTC oplevede den største mængde fondudgange, med en daglig netto udstrømning på $60,20 millioner, hvilket bringer dens nettoaktiver under forvaltning til $22,60 milliarder.

Men BlackRocks ETF IBIT skilte sig ud ved at opleve en daglig nettoindstrømning på $65,25 millioner. I øjeblikket har Bitcoin Spot ETF’er en samlet nettoaktivværdi på $92,18 milliarder, hvilket er faldet med 5% over de sidste 24 timer.  

Bitcoin-derivater splittet, da handlende satser på begge sider af markedet

I mellemtiden forbliver derivatmarkedet splittet—futures-handlende hælder til bullish, støttet af stigende open interest og positive finansieringsrater. I modsætning hertil virker optionshandlende mere tøvende, hvilket signalerer usikkerhed om markedets næste træk.

I øjeblikket er BTC’s futures open $52,63 milliarder, oppe med 2% over det seneste døgn. Coinens finansieringsrate forbliver positiv og ligger i øjeblikket på 0,0084%.

Bemærkelsesværdigt er BTC’s kurs faldet med 0,34% under den bredere markedsnedgang i gennemgangsperioden.

Når BTC’s kurs falder, mens dens futures open interest stiger og finansieringsraterne forbliver positive, tyder det på, at handlende øger gearede positioner trods kursfaldet. Den positive finansieringsrate indikerer, at lange positioner forbliver dominerende, hvilket betyder, at handlende forventer et opsving. 

Men forsigtighed tilrådes. Hvis BTC’s kurs fortsætter med at falde, kan det udløse lange afviklinger, da overgearede positioner bliver presset.

I modsætning hertil fortæller optionsmarkedet en anden historie, hvor handlende viser mindre overbevisning om vedvarende opadgående momentum. Dette er tydeligt fra den høje efterspørgsel efter salgsoptioner. 

Ifølge Deribit er den nominelle værdi af BTC-optioner, der udløber i dag, $2,17 milliarder, med et put-to-call forhold på 1,24. Dette bekræfter udbredelsen af salgsoptioner blandt markedsdeltagere. 

Denne opdeling mellem futures- og optionshandlende antyder en kamp mellem bullish spekulation og forsigtig afdækning, hvilket potentielt kan føre til øget volatilitet på kort sigt.