Federal Reserve vil lade renterne forblive uændrede under økonomisk usikkerhed

Den amerikanske centralbank (Fed) vil annoncere sin rentebeslutning og offentliggøre politikudtalelsen efter juli-mødet på onsdag.

Markedets deltagere forventer bredt, at den amerikanske centralbank vil lade politikindstillingerne forblive uændrede for femte møde i træk efter at have sænket renten med 25 basispoint (bps) til intervallet 4,25%-4,50% sidste december.

Ingen rentenedsættelse i sigte fra centralbanken?

CME FedWatch Tool viser, at investorerne stort set ikke ser nogen chance for en rentenedsættelse i juli, mens de prissætter en sandsynlighed på omkring 64% for en reduktion på 25 bps i september. Denne markedspositionering antyder, at den amerikanske dollar står over for en tovejsrisiko op til begivenheden.

Den reviderede Summary of Economic Projections (SEP), offentliggjort i juni, viste, at politikeres projektioner antydede 50 bps rentenedsættelser i 2025, efterfulgt af en reduktion på 25 bps i både 2026 og 2027. 

Syv ud af 19 Fed-embedsmænd forudså ingen nedsættelser i 2025, to så én nedsættelse, otte projicerede to, og to forudså tre nedsættelser dette år.

Efter juni-mødet udtrykte Fed-guvernør Christopher Waller sin støtte til en rentenedsættelse i juli i sine offentlige optrædener, idet han argumenterede for, at de ikke skulle vente, indtil arbejdsmarkedet er i problemer, før de lemper politikken. 

Ligeledes sagde Fed-guvernør Michelle Bowman, at hun er åben for at sænke renterne allerede i juli, da inflationspresset forbliver begrænset. 

I mellemtiden udvidede præsident Donald Trump sine forsøg på at presse den amerikanske centralbank til at sænke renterne i juli. 

Mens han talte til journalister sammen med den britiske premierminister Keir Starmer i mandags, gentog Trump, at den amerikanske økonomi kunne klare sig bedre, hvis Fed sænkede renterne.

“FOMC forventes igen bredt at holde sin politik uændret i næste uge, med Komitéen, der holder renterne på 4,25%-4,50%,” bemærkede analytikere hos TD Securities. “Vi forventer, at Powell gentager sin tålmodige, dataafhængige politik, mens han bevarer fleksibilitet omkring Komitéens næste skridt i september. Vi tror, at to dissenter, fra guvernørerne Bowman og Waller, er sandsynlige ved dette møde.” 

Hvornår vil centralbanken annoncere sin renteafgørelse, og hvordan kan det påvirke EUR/USD? 

Fed er planlagt til at annoncere sin rentebeslutning og offentliggøre den pengepolitiske erklæring på onsdag kl. 18:00 GMT. Dette vil blive efterfulgt af Fed-formand Jerome Powells pressekonference, der starter kl. 18:30 GMT. 

Hvis Powell åbner op for en rentenedsættelse i september, med henvisning til lettet usikkerhed efter at USA har indgået handelsaftaler med nogle store partnere, såsom EU og Japan, kan USD komme under fornyet salgspres med den umiddelbare reaktion. 

Eren Sengezer, European Session Lead Analyst hos FXStreet, giver et kortsigtet teknisk udsyn for EUR/USD.

“Det kortsigtede tekniske udsyn peger på en opbygning af bearish momentum. Relative Strength Index (RSI) indikatoren på det daglige diagram forbliver under 50, og EUR/USD handler under 50-dages Simple Moving Average (SMA) for første gang siden slutningen af februar.” 

Omvendt kan USD styrkes mod sine rivaler, hvis Powell gentager behovet for en tålmodig tilgang til politiklempelse, idet han fremhæver de stædige juni-inflationsaflæsninger og de relativt sunde arbejdsmarkedsforhold.

I dette scenarie kan investorerne afholde sig fra at prissætte en rentenedsættelse i september og vente på nye inflations- og beskæftigelsesdata. 

“På nedsiden justerer 1.1440 (Fibonacci 23,6% retracement niveau af februar-juli opadgående trend) som det næste støtteniveau foran 1.1340 (100-dages SMA) og 1.1200 (Fibonacci 38,2% retracement). Mod nord kan modstandsniveauer ses ved 1.1700 (20-dages SMA), 1.1830 (slutpunktet af den opadgående trend) og 1.1900 (statisk niveau, rundt niveau),” sagde Sengezer.