Coinbase offentliggjorde sin Q2 2025 indtjeningsrapport, der viser dramatiske fald i brugeraktivitet, samlet indtægt og justeret nettoindkomst. Tilsvarende faldt børsens aktieværdi dramatisk.
Men Coinbase foreslog, at lavere aktivvolatilitet og globale spotvolumener gjorde dette til et vanskeligt kvartal, selvom dets egne målinger underpræsterede. De pegede på voksende USDC-brug og regulatoriske gennembrud for at orientere Q3-vækstplaner.
Coinbase rapport: underpræstation og tilbagegang
Coinbase, en af verdens største krypto-børser, har udvist blandede resultater i de sidste par måneder. Efter et stærkt Q4 2024, underpræsterede indtjeningen kraftigt i Q1.
Sidste måned ramte aktierne et rekordhøjt niveau, men analytikere advarede om overvurdering. I går offentliggjorde Coinbase sin Q2 2025 indtjeningsrapport, og resultaterne taler for sig selv:
Coinbases kursfald stammer tydeligt fra denne indtjeningsrapport. På det øverste niveau er der mange advarselstegn, der forklarer dette. Justeret nettoindkomst faldt fra $527 millioner i Q1 til $33 millioner, og den samlede indtægt faldt med $500 millioner.
Som Juan Leon, Senior Investment Strategist hos Bitwise, forklarede, afspejler dette enorme gearingpres på firmaet.
Disse pres var særligt alvorlige på grund af lavere markedsvolatilitet, som påvirkede brugeraktiviteten. Coinbase rapporterede en 39% reduktion i handelsindtægter QoQ, da globale krypto spotvolumener faldt 32%.
Børsen tilskriver sin underpræstation til en ændring i stablecoin-strategi, der påvirkede brugerpriserne.
Men denne stablecoin-strategi kan have givet afkast på andre områder. Coinbase integrerede noget af Circles infrastruktur for flere år siden, og de to firmaer forbliver tæt forbundne.
Rapporten hævder, at Coinbases abonnements- og serviceindtægter kun faldt med 6% QoQ, og at det blev understøttet af en 13% stigning i gennemsnitlige USDC-saldi.
Med andre ord, USDC-brugere vendte sig til Coinbase for at hoste staking og andre tjenester, hvilket gjorde dette område til et vækstområde i Q2. Stablecoin-indtægter steg generelt 12% QoQ til $332 millioner, understøttet af udvidede belønninger og off-platform USDC-vækst til $47,4 milliarder.
Derudover rapporterede Coinbase, at regulatoriske gennembrud gav børsen noget positivt momentum for fremtiden. Selvfølgelig er større lovgivning som CLARITY Act bullish for børser, men CFTC-regulerede derivater og futures-kontrakter styrkede specifikt Coinbase. Disse fremskridt hjalp platformen med at modne sin on-chain finansielle infrastruktur.
Så for at opsummere, peger Coinbases rapport på nogle alvorlige problemer i brugeraktivitet, men det er ikke kun dårligt. Firmaet foreslog, at det klarede en turbulent markedsperiode beundringsværdigt, og at stigende aktivpriser og stablecoin-volumener vil bringe flere indtægter i Q3.
Det er svært at sige, hvordan denne strategi faktisk vil materialisere sig, men der er en klar vision her.
Disclaimer
Alle oplysninger på vores hjemmeside offentliggøres i god tro og kun til generelle informationsformål. Enhver handling, der foretages af læserne på grundlag af oplysningerne på vores hjemmeside, er udelukkende på egen risiko.
