Ethereum (ETH) fortsætter med at kæmpe under $2.000-mærket, et niveau det ikke har genvundet siden 28. marts, da bearish momentum fortsætter på tværs af både tekniske og on-chain indikatorer. På trods af forsøg på at stabilisere sig, afslører nylige data en stigende koncentration af ETH blandt hval-wallets, sammen med vedvarende svaghed i trendindikatorer som EMA-linjer.
Samtidig mister private og mellemstore indehavere gradvist andele, hvilket yderligere skævvrider ejerskabet mod store aktører. Denne kombination af faldende privat deltagelse og tung hvaldominans kan gøre ETH mere sårbar over for skarpe korrektioner, hvis stemningen vender.
ETH hvalbeholdninger rammer 9-årigt højdepunkt, hvilket vækker bekymringer om centralisering
Mængden af ETH holdt af hval-adresser—wallets der kontrollerer mere end 1% af den samlede cirkulerende forsyning—har nået sit højeste niveau siden 2015, og ligger på 46%.
Dette markerer et betydeligt skift i Ethereums ejerskabsdata, da hvaler overgik private investorers beholdninger tilbage den 10. marts og har fortsat med at øge deres andel siden. Til sammenligning har investor-niveau adresser, som holder mellem 0,1% og 1% af forsyningen, og private wallets, som holder mindre end 0,1%, begge set fald i deres andel af ETH.
Springet fra 43% til 46% på blot få måneder afspejler en skarp akkumuleringstrend blandt de største indehavere, hvilket tyder på en voksende koncentration af ETH i færre hænder.
Hvaler repræsenterer typisk institutionelle investorer, fonde eller tidlige adoptanter, og deres adfærd kan betydeligt påvirke kursen på grund af det volumen, de kontrollerer. Investor-niveau adresser afspejler ofte velhavende individer eller mindre institutioner, mens private adresser inkluderer daglige handlende og indehavere.
Mens nogle måske ser stigningen i hvalbeholdninger som en tillidserklæring, øger det også risikoen for pludselig volatilitet, hvis store indehavere begynder at sælge ud.
Med faldende privat og investor deltagelse kan markedet blive mere skrøbeligt og sårbart over for skarpe, uventede kursbevægelser drevet af få dominerende aktører.
Hvaler med 1.000 til 100.000 ETH kontrollerer nu 59 milliarder dollars
Analyse af ETH Holdings Distribution Matrix afslører bekymrende tegn på en dybere koncentration.
Når man udelukker adresser med over 100.000 ETH—typisk forbundet med centraliserede børser—kontrollerer hval-adresser, der holder mellem 1.000 og 100.000 ETH, nu cirka $59 milliarder i ETH, hvilket repræsenterer omkring 25,5% af den cirkulerende forsyning.
Denne gruppe har støt akkumuleret mere af netværkets forsyning, hvilket forstærker et magtskifte mod store enheder, der opererer uden for børser, men stadig har enorm indflydelse på markedet. For nylig flyttede Galaxy Digital $100millioner i Ethereum, hvilket rejser spørgsmål om, hvorvidt det var et strategisk skift eller et signal om salg.
Mens nogle måske tolker denne trend som strategisk positionering af selvsikre indehavere, udsætter det også Ethereum for betydelig nedadgående risiko.
Med over en fjerdedel af forsyningen koncentreret i hænderne på disse hvaler, kunne ethvert koordineret eller panikdrevet salg udløse skarpe kursfald, især i et miljø med svækkende privat deltagelse.
Snarere end et tegn på langsigtet stabilitet kan dette niveau af koncentration gøre ETH-markedet mere skrøbeligt og tilbøjeligt til volatilitet, hvis disse indehavere begynder at flytte deres kapital til andre aktiver.
Bearish EMA-struktur holder ETH under pres
Ethereums EMA-linjer fortsætter med at vise bearish signaler, med kortsigtede gennemsnit stadig placeret under de langsigtede—hvilket indikerer, at nedadgående momentum stadig er i spil.
Hvis en ny korrektion sker, kan Ethereum først teste støtten ved $1.535. Et brud under det niveau åbner døren for dybere fald mod $1.412 eller endda $1.385.
Hvis disse støtter også fejler, vil Ethereum nærme sig $1.000-mærket, et niveau nogle analytikere har peget på som et potentielt nedadgående mål i tilfælde af en udvidet markedskorrektion.
Alligevel er en bullish vending ikke helt udelukket. Hvis købspres vender tilbage, og Ethereum genvinder kortsigtet momentum, kan det teste modstandsniveauet ved $1.669.
Et udbrud over det ville være et betydeligt teknisk signal, der potentielt kunne skubbe Ethereum-kursen mod $1.749 og endda $1.954.
Men med EMA’er stadig hældende nedad, er det op til bulls at bevise, at momentum har skiftet afgørende til deres fordel.
Disclaimer
Alle oplysninger på vores hjemmeside offentliggøres i god tro og kun til generelle informationsformål. Enhver handling, der foretages af læserne på grundlag af oplysningerne på vores hjemmeside, er udelukkende på egen risiko.
