Ethereum (ETH) har oplevet en hidtil uset efterspørgsel over de sidste par uger, under en stigning i institutionel interesse. Baseret på dette advarer Bitwise CIO Matt Hougan om et forestående historisk kurshock.
I mellemtiden forbliver Ethereum-kursen under det psykologiske niveau på $4.000, en grænse der sidst blev testet i midten af december 2024.
Ethereum står over for historisk efterspørgselschok, da institutioner strømmer ind
Exchange-traded funds (ETF’er) og virksomheders kasser har hurtigt absorberet den tilgængelige Ethereum-forsyning over de sidste par uger.
På denne baggrund har Ethereum-kursen iscenesat et kraftigt opsving efter at være faldet i begyndelsen af 2025. Mere præcist er den største altcoin målt på markedsværdi steget med over 50% i den sidste måned og mere end 150% siden april-lavpunkterne.
Ifølge Hougan stammer medvinden fra institutionel akkumulering, der langt overstiger Ethereums netto-udstedelse.
“Siden 15. maj har spot Ethereum ETP’er været i fremgang og tiltrukket mere end $5 milliarder… Ifølge vores estimater har ETP’er og virksomheders kasser tilsammen købt 2,83 millioner ETH—mere end $10 milliarder til dagens kurser. Det er 32 gange netto-ny forsyning i samme periode,” sagde Hougan i en tråd.
Dette markerer en skarp afvigelse fra den tidligere trend. Mens Ethereum ETF’er blev lanceret i juli 2024, forblev deres indflydelse beskeden frem til midten af maj 2025, med kun $2,5 milliarder i indstrømninger. Udbud og efterspørgsel var nogenlunde afbalanceret i den periode, hvilket førte til et sidelæns marked.
Men strømmen ændrede sig hurtigt i de seneste uger, da institutionelle strømme steg, og virksomheder som BitMine og SharpLink Gaming annoncerede Ethereum-kassestrategier.
Udviklingen spejler Bitcoins stigning over de sidste 18 måneder, hvor BTC ETF’er og virksomhedskøbere som MicroStrategy (nu Strategy) opkøbte mere end 100% af ny-minted BTC.
Det ser ud til, at Ethereum nu går ind i en lignende akkumulering fase, dog med langt mere aggressiv køb i forhold til ny udstedelse. Bitwise-direktøren ser ingen tegn på en opbremsning.
“ETP-investorer er fortsat betydeligt undervægtet i Ethereum i forhold til Bitcoin,” bemærkede han.
Ethereum stadig undervurderet vs Bitcoin, men 20 milliarder dollars institutionel stigning forude
Hougan påpeger, at Ethereums markedsværdi ($449,8 milliarder) er mindre end 19% af Bitcoins ($2,3 billioner). Derudover holder Ethereum ETF’er lige under 12% af de aktiver, der forvaltes af Bitcoin ETF’er.
Men med stigende interesse for stablecoins og tokenisering forventer Bitwise stærke ETH ETF-indstrømninger i lang tid fremover.
Dette stemmer overens med en nylig BeInCrypto-rapport, som forudså den bedste måned for Ethereum ETF’er siden deres godkendelse i maj 2024.
“Med nettoindstrømninger på $564,2 millioner i maj, $1,17 milliarder i juni og yderligere $507,4 millioner indtil videre i juli, har de amerikanske Ethereum ETF’er vist stærk nylig præstation. Gårsdagens nettoindstrømning på $211,3 millioner markerede den ottende bedste dag nogensinde,” skrev kryptoanalytiker Mads Eberhardt i et nyligt opslag.
Virksomheders udbredelse er også klar til at accelerere, med kassestrategier der vinder frem. Hougan mener, at trenden vil fortsætte, så længe ETH-holdende offentlige virksomheder fortsætter med at handle til en præmie i forhold til værdien af deres aktiver.
“Fuld fart fremad,” tilføjede han.
De seneste bemærkninger forstærker hans tidligere forudsigelse fra 2. juli. Som BeInCrypto rapporterede, sagde Hougan, at Ethereum ETF’er sandsynligvis vil dominere anden halvdel (H2) af 2025.
Bitwise forudser nu, at ETP’er og kassefirmaer kan købe Ethereum for så meget som $20 milliarder over det næste år, hvilket svarer til omkring 5,33 millioner Ether tokens.
Til sammenligning er Ethereums forventede netto-udstedelse kun 800.000 ETH tokens, hvilket skaber en potentiel 7:1 ubalance mellem efterspørgsel og udbud.
“På kort sigt fastsættes prisen på alt af udbud og efterspørgsel… Og for tiden er der betydeligt mere efterspørgsel efter ETH, end der er ny forsyning,” konkluderede Hougan.
I øjeblikket var Ethereum med en kurs på $3.716, oppe med beskedne 0,82% i løbet af de sidste 24 timer.
Disclaimer
Alle oplysninger på vores hjemmeside offentliggøres i god tro og kun til generelle informationsformål. Enhver handling, der foretages af læserne på grundlag af oplysningerne på vores hjemmeside, er udelukkende på egen risiko.
