Ethereum (ETH) er på randen af et dramatisk udbudschok, da gearede short-positioner stiger til hidtil usete niveauer, staking når historiske højder, og likviditeten på børserne falder.
Vil det være bullish for ETH, eller vil en anden “Black Thursday”-begivenhed blive skabt?
ETH udbudschok får momentum
Et diagram postet af ZeroHedge på X fremhæver Ethereum-udbudschokket med gearede short-positioner, der når en rekord på -13.291 i samlede OTC- og kontantkontrakter. Dette markerer det skarpeste fald siden begyndelsen af 2025, hvilket signalerer aggressiv hedgefondaktivitet.
Kryptoekspert Fejau bemærker på X, at det ikke er drevet af bearish stemning, men af en basis trade-strategi. Hedgefonde udnytter prisforskelle mellem ETH-futures på CME og spotmarkederne, hvilket sikrer konsistente gevinster under contango.
“Årsagen til de store ETH shorts er basis trade. Fonde kan opnå en årlig basis på 9,5% ved at shorte CME-futures og købe ETH spot med en staking-udbytte på 3,5% (derfor er det mest ETH, ikke BTC) for en delta-neutral 13%.” Forklarede Fejau .
ETH-udbudschokket intensiveres yderligere af staking, der stiger til et rekordhøjt niveau. Ifølge Dune Analytics er over 29,03% af den samlede udbud låst, hvilket efterlader cirka 121 millioner ETH i omløb.
On-chain data viser også, at ETH for nylig har forladt børserne, hvilket falder sammen med, at prisen på ETH vender tilbage til sin nuværende $3.000-mærke. Dette skyldes delvist akkumuleringstrategien hos hvaler eller store virksomheder som SharpLink.
Reduceret likviditet bidrager også til det opadgående pres på priserne, når efterspørgslen overstiger udbuddet. I fredags blev 140.120 ETH værdisat til cirka $393 millioner trukket tilbage fra kryptobørser.
“Mere end 140.000 ETH, værd omkring $393 millioner, flød ud af børserne, hvilket markerer den største enkeltstående tilbagetrækning i over en måned,” Noterede Sentora .
MerlijnTrader på X forudser at ETH når $10.000 i denne cyklus, drevet af en potentiel short squeeze og staking-dynamik. ETF-staking godkendelser forventes ved årets udgang, hvilket styrker ETH-udbudschok-narrativet.
Dog lurer der store risici. Basis trade, selvom den er lukrativ, er sårbar over for pludselige udsving, som set i 2020’s “Black Thursday”. Hvis Ethereum-udbudschokket ikke formår at drive en kursstigning, kan fonde stå over for tab, hvilket ryster markedets tillid.
ETH er brudt tilbage over $3.000-mærket i øjeblikket. Men den nuværende kurs er stadig 38% under det all-time high, den nåede i november 2021.
Disclaimer
Alle oplysninger på vores hjemmeside offentliggøres i god tro og kun til generelle informationsformål. Enhver handling, der foretages af læserne på grundlag af oplysningerne på vores hjemmeside, er udelukkende på egen risiko.