GameStops meddelelse om, at det ville investere i Bitcoin, skabte begejstring i hele kryptosamfundet. Inden for få timer oplevede videospil- og elektronikforhandleren en markant stigning i aktiekurserne. Men Bitcoins kurs forblev uændret.
I en samtale med BeInCrypto forklarede repræsentanter fra Quantum Economics og CryptoQuant, at Bitcoins kurs ikke ville blive påvirket af denne type meddelelse. GameStop mangler størrelsen og skalaen til at påvirke aktivets handelsværdi betydeligt, mens den generelle hawkish markedsstemning begrænsede betydelige kursbevægelser.
Forstå GameStops Bitcoin-træk
Den 26. marts annoncerede GameStop en opdatering af sin investeringspolitik og afslørede, at det havde tilføjet Bitcoin som et Treasury Reserve Asset. I lighed med MicroStrategys Bitcoin-plan satsede GameStop på kryptoeksponering for at styrke sin finansielle position i 2025.
“GameStop, der tilføjer Bitcoin til deres balance, er en stor sejr for virksomheders udbredelse af verdens førende kryptovaluta,” sagde Mati Greenspan, grundlægger og direktør for Quantum Economics, til BeInCrypto som svar.
Virksomhedens aktiekurser steg så meget som 12% på få timer, før de så korrektioner. Medlemmer af samfundet reagerede positivt, herunder højtprofilerede personer som Scottie Pippen, seks gange NBA-mester.
Som Pippens tweet antyder, er GameStops meddelelse på linje med nylige bestræbelser fra forskellige institutionelle aktører på at erhverve Bitcoin-beholdninger. Men i modsætning til tidligere tilfælde påvirkede virksomhedens initiativ ikke Bitcoins kursudvikling.
Markedsligegyldighed forklaret
Dagen før GameStops meddelelse toppede prisen på Bitcoin på $88.474. I går faldt den til en høj på $88.199. I øjeblikket ligger Bitcoins kurs på $86.691. Med andre ord har Bitcoins handelsværdi forblevet upåvirket af GameStops erhvervelse.
Ved tidligere lejligheder har disse meddelelser skubbet BTC’s kurs med betydelige procentpoint og udløst en bølge af bullish stemning i handelsaktiviteten.
Da Tesla for eksempel annoncerede i februar 2021, at det havde købt Bitcoin for 1,5 milliarder dollars, skubbede bevægelsen kortvarigt kryptovalutaens kurs op med så meget som 20%.
Andre store aktører som Strategy (tidligere MicroStrategy) og BlackRock og nationer som El Salvador og Bhutan har også erhvervet store mængder Bitcoin. Men i gårsdagens meddelelse undlod GameStop at nævne, hvor meget BTC det havde i sigte.
Virksomheden nævnte dog, at det ville udstede 1,3 milliarder dollars i 0% konvertible seniorobligationer for at finansiere denne erhvervelse. Sammenlignet med den bredere trend af børsnoterede virksomheder, der køber Bitcoin, er dette tal dog ret skuffende.
“Meddelelsen manglede vigtige detaljer — vigtigst af alt, hvor meget Bitcoin de faktisk køber. Mens de sidder på omkring 4,8 milliarder dollars i kontanter, har vi ikke set nogen indikation af, hvilken del, hvis nogen, der vil blive allokeret til BTC,” sagde Greenspan til BeInCrypto.
Som et resultat blev markedet efterladt i gætterier. Uden et klart tal havde investorerne ingen grund til at reagere stærkt. I stedet tjente erklæringen som en hensigtserklæring snarere end en konkret markedsbevægende begivenhed.
Men selv hvis GameStop havde præciseret, hvor meget Bitcoin det var villig til at købe, ville det stadig ikke have gjort en stor forskel i Bitcoins kurs. Dette skyldes de underliggende makroøkonomiske faktorer, der har holdt BTC under $90.000 i næsten en måned nu.
Hvorfor flyttede GameStops meddelelse ikke bitcoins kurs?
Ifølge sin seneste kvartalsrapport har GameStop en kontantbeholdning på næsten 4,8 milliarder dollars. Ifølge gårsdagens meddelelse planlægger virksomheden at rejse 1,3 milliarder dollars gennem et privat udbud af konvertible seniorobligationer.
Det blev dog præciseret, at nettoindtægterne fra dette udbud vil blive brugt til “generelle virksomhedsformål,” hvilket kan inkludere erhvervelsen af Bitcoin.
Men det må vi vente og se. Denne vaghed skaber en situation med meget spekulation, men ingen konkrete oplysninger.
For Greenspan, selv hvis GameStop brugte hele sin kontantbeholdning til at købe Bitcoin, ville BTC’s samlede kurs forblive uændret.
“For at sætte tingene i perspektiv, er Bitcoins on-chain volumen alene i gennemsnit omkring 14 milliarder dollars om dagen — og det er ikke engang medregnet børser eller ETF’er. Så selv hvis GameStop gik all-in, ville det stadig ikke gøre en forskel,” sagde han.
I mellemtiden skal meddelelsen også ses i lyset af den større stemning omkring kryptomarkedet i øjeblikket.
Et bearish øjeblik for Bitcoin
Markedsstemningen har været særligt forsigtig på det seneste. Mellem Trumps toldmeddelelser og rygter om en mulig recession er Bitcoins kurs forblevet uændret.
“Den overordnede markedsstemning er den mindst bullish siden januar 2023, målt ved CryptoQuants Bitcoin Bull Score Index. Indekset går fra 0 (mindst bullish) til 100 (mest bullish), og det har været på 20 siden slutningen af februar,” sagde Julio Moreno, Head of Research hos CryptoQuant, til BeInCrypto.
Mens store begivenhedsmeddelelser tidligere har fået Bitcoin-kurserne til at stige, har det bredere marked fokuseret på andre faktorer, der påvirker handelsadfærd.
“Bitcoin spot-efterspørgselsvækst forbliver i kontraktionsterritorium, faldende med 297K Bitcoin i de sidste 30 dage, den største kontraktion for en sådan periode siden december 2023. Markedet er mere fokuseret på de makroøkonomiske udviklinger, givet forventningerne om en afmatning i økonomien og usikkerheden omkring Trumps administrations told- og handelspolitik,” tilføjede Moreno.
Givet den større pessimisme, der dæmper den overordnede markedsstemning, er meddelelser om virksomhedskøb ikke i stand til at samle nok kraft til at påvirke Bitcoin-kurserne positivt.
I mellemtiden, givet hvor langt institutionel udbredelse af krypto er kommet, har virksomhedens meddelelser ikke den samme effekt som tidligere.
Er virksomheders udbredelse blevet gammelt nyt?
Der er en sag at gøre for, at offentligheden er blevet ufølsom over for virksomheders Bitcoin-treasury-meddelelser. Ifølge data fra Bitcoin Treasuries, holder private virksomheder verden over 381.560 BTC til en værdi af over 33,2 milliarder dollars, dobbelt så meget som offentlige virksomheder.
“Mere relevant er institutionel udbredelse så sidste cyklus,” sagde Greenspan.
Mange nyere meddelelser, der rækker ud over BTC-beholdninger i private virksomheder, har rystet markedet og fået kurserne til at stige.
Markedet gik amok, da spot Bitcoin ETF’er begyndte at handle i januar sidste år. For første gang blev Bitcoin tilgængelig for en meget bredere pulje af institutionelle investorer, der tidligere var tøvende med at investere direkte i kryptovalutaen.
Denne begivenhed førte til en betydelig tilstrømning af kapital til Bitcoin-markedet, hvilket øgede efterspørgslen og kurserne.
Næsten et år senere, da Trump, en præsidentkandidat, der lovede at gøre USA til en kryptovaluta-pioner, vandt valget, nåede Bitcoin-kurserne nye højder.
Andre, mere nylige begivenheder, som Trumps meddelelse om en national strategisk krypto-reserve, havde lignende indvirkninger på markedet.
Ifølge Greenspan vil begivenheder som denne sidste skabe fremtidige stigninger i BTC’s kurs. For ham vil den nye udbredelsescyklus fokusere på Bitcoin-anskaffelse af hele nationer.
Nationale BTC-reserver bliver den nyeste markedsdriver
Mens lande som USA, Kina og Ukraine i øjeblikket har lagre af Bitcoin, hovedsageligt beslaglagt fra retshåndhævelsesaktiviteter, køber flere lande bevidst yderligere Bitcoin til strategiske formål.
El Salvador, for eksempel, har gradvist øget sine Bitcoin-køb. I dag har det lidt over 6.000 i beholdninger. I mellemtiden har Bhutans Bitcoin-lager allerede oversteget 1 milliard dollars.
Andre jurisdiktioner, såsom Brasilien, Polen, Hongkong og Japan, har også haft lovgivere, der overvejer at tilføje Bitcoin til deres finansielle reserver.
For Greenspan vil disse meddelelser skabe reel forandring i BTC’s fremtidige handelsaktivitet.
“Denne bull run handler hovedsageligt om nationers udbredelse. Lad os indse det: så sjovt og nostalgisk som GameStop er, kan det simpelthen ikke konkurrere med skalaen og betydningen af hele lande, der træder ind på Bitcoin-scenen,” sagde han.
I det store billede af Bitcoins marked blegner GameStops meddelelse, selvom den er markant, i forhold til den potentielle indvirkning af store begivenheder som nationale politikændringer eller større økonomiske skift.
Disclaimer
Alle oplysninger på vores hjemmeside offentliggøres i god tro og kun til generelle informationsformål. Enhver handling, der foretages af læserne på grundlag af oplysningerne på vores hjemmeside, er udelukkende på egen risiko.
