Ki Young Ju, direktør for CryptoQuant og en fremtrædende figur inden for kryptoanalyse, har offentligt erklæret, at den traditionelle Bitcoin-cyklus teori ikke længere er gyldig.
Denne dristige udtalelse fungerer også som hans indrømmelse af, at hans tidligere forudsigelser nu er forældede. Det afspejler en dybdegående ændring i markedets natur sammenlignet med tidligere.
Hvorfor er den traditionelle cyklusteori kollapset?
Ki Young Ju’s tidligere Bitcoin-cyklus teori var bygget på to søjler: at købe når hvaler akkumulerer og sælge når private investorer træder ind.
Han brugte disse to faktorer som grundlaget for sine tidligere forudsigelser — inklusive hans tidligere udmelding i marts om, at bull-cyklussen var slut.
Men efterhånden som markedsdynamikken ændrede sig, erkendte han, at denne teori ikke længere passer. Han undskyldte endda og udtrykte bekymring for, at hans forudsigelse kunne have påvirket nogens investeringsbeslutninger.
Den afgørende forskel, der fik ham til at opgive teorien, ligger i hvordan hvaler opfører sig. Tidligere distribuerede hvaler Bitcoin til private investorer. Men nu indser han, at gamle hvaler sælger til nyopståede langsigtede hvaler.
Denne ændring har fået antallet af indehavere til at stige — og overstiger antallet af handlende.
Bitcoins institutionelle udbredelse har overgået ikke kun hans forventninger, men også mange analytikeres. Dette har resulteret i et markedsmiljø, der er ulig noget, der er set i Bitcoins historie, hvilket gør sammenligninger udfordrende.
Nyere analyse på CryptoQuant understøtter hans argument. Analytiker Burakkesmeci bemærkede, at on-chain data tydeligt viser, at dette ikke er en klassisk “privat investor vanvid,” i modsætning til tidligere cyklusser.
Diagrammer viser, at siden begyndelsen af 2023 har private investorer solgt BTC, og deres beholdninger er støt faldet. I modsætning hertil har institutioner, fonde og store wallets — inklusive ETF’er — aktivt akkumuleret Bitcoin.
“Denne cyklus ligner slet ikke galskaben fra 2021. Der er ingen masse-eufori, og sociale medier flyder heller ikke over. Stille og kloge penge er i øjeblikket på scenen — og de fleste mennesker ser stadig fra sidelinjen,” sagde Burakkesmeci.
Men dette nye markedsmiljø gør også forudsigelser meget sværere.
I tidligere cyklusser genkendte investorer bear-markeder ved panikken blandt private indehavere. Men nu opstår et presserende spørgsmål: Hvordan ville et bear-marked se ud, hvis institutionelle investorer begynder at gå i panik i stedet?
Det kan være den største udfordring for risikomanagere i dag.
Disclaimer
Alle oplysninger på vores hjemmeside offentliggøres i god tro og kun til generelle informationsformål. Enhver handling, der foretages af læserne på grundlag af oplysningerne på vores hjemmeside, er udelukkende på egen risiko.
