90% af Token Unlocks driver kurser ned: Keyrock research

Token unlocks er mere end blot planlagte begivenheder; de er kritiske markedsdrivere. Uanset om de forårsager kurspres, volatilitet eller økosystemvækst, er deres indflydelse uomtvistelig. Keyrock, en kryptovaluta market maker, udgav en rapport om token unlocks og hvordan disse begivenheder påvirker markedet.

Researchen fremhæver, at token unlocks, selvom de er forudsigelige, har betydelige effekter. At udnytte indsigterne fra studiet gør det muligt for deltagere på kryptomarkedet at navigere disse begivenheder mere effektivt og omdanne potentielle forstyrrelser til muligheder.

Keyrock Research afslører indsigter om Token unlocks

Studiet undersøgte mere end 16.000 token unlocks og kastede lys over de betydelige effekter, disse begivenheder har på markedsadfærd. Resultaterne af researchen giver værdifulde indsigter for både tradere og investorer. Hver uge kommer tokens til en værdi af over 600 millioner dollars i omløb på grund af unlocks. På trods af deres hyppighed er markedsreaktionen på disse begivenheder næsten ensartet.

“At forstå unlock-skemaer er ikke længere valgfrit for tradere. Det er essentielt for effektivt at time markedsindgange og -udgange,” fremhævede researchen.

Ifølge Keyrock skaber 90% af unlocks negativt kurspres. Dette er sandt uanset størrelsen, typen eller modtageren af tokens. Interessant nok begynder kursvirkninger ofte længe før unlock-datoen, sandsynligvis fordi medlemmer af fællesskabet forudser begivenheden. Større unlocks forstærker denne effekt, hvilket forårsager skarpere kursfald (op til 2,4 gange større) og øget volatilitet.

Det bemærkes, at token unlock-begivenheder typisk følger strukturerede skemaer, der er beskrevet i vesting-tabeller. Disse skemaer kan variere fra enkeltstående store frigivelser (cliffs unlocks) til kontinuerlige månedlige distributioner (lineære unlocks). Keyrocks research kategoriserer disse begivenheder efter størrelse og fastslår, at mindre unlocks, selvom de har mindre individuel indflydelse, kan skabe kumulativt kurspres.

• Nano (<0,1%) og Mikro Unlocks (0,1%-0,5%): Minimal indflydelse.
• Små (0,5%-1%) og Mellemstore Unlocks (1%-5%): I stand til at påvirke markedsstemningen.
• Store (5%-10%) og Kæmpe Unlocks (>10%): Betydelige begivenheder med stor markedsindflydelse.

For tradere bestemmer størrelsen af en unlock dens betydning. Kæmpe token unlocks, selvom de initialt er forstyrrende, spreder ofte deres effekter over tid, hvilket fører til en mere gradvis kursgenopretning.

Udover størrelse påvirker typen af modtager, der modtager de unlocked tokens, også betydeligt kursdynamikken. At vurdere unlock-modtagerens profil er afgørende for at bestemme den potentielle markedsindflydelse. Keyrock har identificeret fem primære kategorier i denne sammenhæng.

Team Unlocks

Disse er de mest skadelige, hvilket fører til gennemsnitlige kursfald på op til 25%. Ukoordineret salg fra teammedlemmer, kombineret med mangel på strategiske foranstaltninger til at minimere markedsindflydelse, forværrer situationen. Ofte behandlet som kompensation, sælges disse tokens hurtigt for at imødekomme økonomiske behov, hvilket resulterer i skarpe kursfald.

“Team unlocks eksemplificerer, hvordan mangel på planlægning kan forstærke markedsforstyrrelser,” bemærkede rapporten.

Derfor bør tradere undgå at indgå positioner under disse unlock-perioder eller endda under den lineære distribution, der ofte følger.

Investor Unlocks

Håndteret strategisk og udvist kontrollerede effekter på grund af avancerede hedging- og afviklingsstrategier. Interessant nok udviser investor unlocks mere kontrolleret kursadfærd sammenlignet med team unlocks.

Tidlige investorer, ofte fra venturekapital (VC) baggrunde, anvender avancerede strategier såsom OTC-handler, derivater og optioner for at mindske indflydelsen af tokensalg. Disse metoder reducerer øjeblikkeligt salgspres og sikrer ordnede markedsforhold.

Keyrocks research påpeger, at anvendelsen af lignende strategier af projektteams kunne reducere de negative effekter af token unlocks betydeligt.

“Sofistikering i planlægning og udførelse kan forvandle unlocks til muligheder frem for forpligtelser,” tilføjede Keyrock.

Økosystemudvikling Unlocks

Unikt positive, disse resulterer ofte i kursstigninger (+1,18% i gennemsnit), da de tilfører likviditet eller tilskynder til økosystemvækst. Tokens tjener typisk til infrastrukturudvikling, hvilket bidrager til langsigtet økosystemvækst.

Keyrock nævner eksemplet med Optimism (OP), som strategisk allokerede 36 millioner dollars i tokens til 24 projekter efter en større unlock i juni 2022. Denne tilgang stabiliserede ikke kun markedet, men drev også netværksudvidelse.

“Unlocks, der er i overensstemmelse med økosystemvækststrategier, kan fungere som katalysatorer frem for forstyrrere,” sagde Keyrock.

Community og Burn Unlocks

Community eller offentlige unlocks udviser ofte blandede effekter, hvor mange tokens holdes eller sælges af modtagere, hvilket afspejler moderate kurspres. Men burn unlocks er sjældne og derfor udelukket fra analysen.

Vigtige punkter: Mønstre og strategier omkring unlocks

I mellemtiden er der to fænomener, der ofte driver kursundertrykkelse før token unlocks. For det første er der forventningen fra private investorer, hvor handlende sælger tidligt for at undgå udvanding, hvilket yderligere presser kurserne ned. For det andet er der institutionel afdækning, hvor sofistikerede indehavere på forhånd låser kurserne fast for at minimere deres indvirkning på unlock-dage.

Efter unlock stabiliserer kurserne sig ofte inden for to uger, når markedsdynamikken justeres. For unlocks til økosystemudvikling er stabiliseringen kombineret med konkrete vækstfordele, som set i projekter som Optimism, der effektivt brugte token unlocks til at finansiere økosystemudvidelse.

“Optimisms strategi efter dets aggressive unlock i juni 2022 tilbyder et skoleeksempel på, hvordan unlocks i økosystemet, når de er veludformede, kan drive både øjeblikkelig nytte og langsigtet vækst. På trods af et indledende salg demonstrerede Optimism, hvordan man ved at tilpasse unlocks med målrettede incitamenter kan forvandle et udbudschok til en springbræt for ekspansion,” udtalte et uddrag fra researchen.

eyrocks research fremhæver vigtigheden af at overvåge unlock-planer og forstå modtageradfærd. For handlende er timing afgørende. At forlade positioner 30 dage før større unlocks og genindtræde 14 dage senere kan reducere risici og maksimere afkast. For projekter kan omhyggeligt planlagte unlock-planer og strategier, såsom faseopdelte frigivelser og likviditetsstøtte, minimere markedsforstyrrelser og tilpasse sig langsigtede vækstmål.