sec åbner døren for flere krypto etf’er—men der er en hage

Den amerikanske Securities and Exchange Commission (SEC) nærmer sig bredere godkendelser af krypto ETF’er, takket være nye noteringsstandarder centreret om derivatmarkeder.

Det sker kun få dage efter, at værdipapirregulatoren godkendte in-kind ETF-indløsninger, der tillader investorer at bytte tokens direkte med udstedere.

Krypto ETF’er får derivatdrevet ramme under nye SEC-standarder

Ifølge en ny indsendelse tillader SEC nu exchange-traded funds (ETF’er) for kryptovalutaer med futureskontrakter, der har været noteret i mindst seks måneder på enten Coinbase Derivatives eller Chicago Mercantile Exchange (CME).

Bloomberg ETF-analytiker Eric Balchunas kaldte den nye regel en “ret stor sag” og forklarede, at det i bund og grund åbner døren for ETF’er på omkring et dusin altcoins, hvoraf mange allerede havde høje godkendelsesodds.

“Enhver coin, der har futures, der følger den i over seks måneder på Coinbases derivatbørs, ville blive godkendt,” skrev Balchunas på X (Twitter).

Ifølge ETF-analytikeren, mens CME-futures er gyldige, har Coinbase Exchange’s derivatmarked flere coins end CME (Chicago Mercantile Exchange), et amerikansk derivatmarked.

På baggrund af dette siger Balchunas, at det er lettere at bruge Coinbase, da det også inkluderer CME’s. Denne udvikling følger SEC’s nylige godkendelse af in-kind indløsninger for Bitcoin og Ethereum ETF’er.

Futures-markederne tager centrum i ETF-berettigelse

Beslutningen er yderligere i tråd med traditionel finansiel infrastruktur, hvilket baner vejen for mere komplekse kryptoprodukter.

Men vejen er ikke så ligetil for meme coins og mindre etablerede digitale aktiver.

Balchunas understregede, at aktiver som Solana-baserede Bonk eller Trump coin, der mangler aktive futuresmarkeder, ville kræve en mere kompleks rute gennem Investment Company Act 1940 (40 Act), kaldet “$SSK Maneuver.”

“Så vi kunne også se det, men i en anden struktur. Historien viser, at 33 Act foretrækkes, fordi det er ren spot,” bemærkede Balchunas.

Denne struktur er mere restriktiv og står i kontrast til Securities Act fra 1933 (33 Act), som regulerer de fleste spot krypto ETF’er. Angiveligt foretrækker udstedere denne struktur for dens enkelhed.

James Seyffart, en ETF-analytiker, hævdede, at SEC outsourcer sin beslutningstagning.

Han påpeger, at de foreslåede noteringsstandarder ikke nævner markedsværdi, likviditetsgrænser eller krav til token-float. Det betyder, at det hele handler om futuresmarkeder for nu.

“SEC pseudo outsourcede beslutningstagningen for, hvilke digitale aktiver der vil blive tilladt i en ETF-indpakning. CFTC er den primære beslutningstager for, hvilket aktiv der kan have futureskontrakter, og at have futures er det primære krav i dette regeludkast,” skrev han.

Indtil en spot kryptobørs bliver medlem af Intermarket Surveillance Group (ISG), forbliver Coinbase Derivatives det eneste “rene krypto” medlem, hvilket fremhæver dets kritiske rolle.

Mens indsendelsen sætter rammen, er der stadig spørgsmål om timing. Balchunas vurderer, at godkendelser kan komme allerede i september eller oktober, afhængigt af regulatorisk feedback og endelig regelimplementering.

Regelændringen ses nu som en vigtig milepæl i kryptos integration med de etablerede finansielle markeder.

Det åbner måske ikke sluserne endnu, men det tilbyder en klarere køreplan for, hvordan flere kryptoaktiver ud over Bitcoin og Ethereum kan få ETF-eksponering i de kommende måneder.