Den længe ventede altcoin-sæson (alt season) er ankommet, ifølge CryptoQuant direktør Ki Young Ju.
Men, analytikeren siger, at denne følger andre regler, i modsætning til tidligere cyklusser drevet af en klar Bitcoin-til-altcoin kapitalrotation.
Analytiker kalder altcoin-sæson—men ikke som forventet
Ju’s seneste observationer antyder, at stablecoin-indehavere, ikke Bitcoin-handlende, driver selektive altcoin-gevinster, mens markedslikviditeten forbliver begrænset.
I et nyligt opslag på X (tidligere Twitter), erklærede Ju, at alt-sæsonen er begyndt, med henvisning til en kraftig stigning i altcoin-handelsvolumener. Ifølge analytikeren er altcoin-handelsvolumen nu 2,7 gange større end Bitcoin. Men, Ju bemærkede også, at det ikke er en bred baseret stigning.
“Det er en meget selektiv alt-sæson… Kun få coins stiger. Uden ny likviditet føles det som en PvP-kamp om en fastlagt kage,” skrev han.
Denne påstand stemmer overens med hans tidligere advarsler. I januar advarede Ki om, at altcoin-markedet forbliver et nulsumsspil, hvor kapital cirkulerer blandt aktiver i stedet for at se nye tilførsler. I december forudsagde han også, at denne alt-sæson ville være “mærkelig og udfordrende,” og kun favorisere udvalgte aktiver.
“Altcoins plejede at bevæge sig sammen baseret på deres korrelation med BTC, men det mønster er nu brudt. Kun få begynder at vise uafhængige trends, da de tiltrækker ny likviditet,” havde Ki skrevet.
Mens nogle handlende er begejstrede, forbliver andre skeptiske. RobW, en bruger på X, stillede spørgsmålstegn ved Ju’s definition af alt-sæson.
“Et par tokens stiger, så det må være alt-sæson? Ingen af de sædvanlige målinger gælder, men det er alt-sæson, hvis du vælger meget omhyggeligt, lyder ikke som en alt-sæson,” udfordrede RobW.
Ligeledes foreslog DeimosWeb3, at mens nogle altcoins klarer sig godt, er markedet endnu ikke trådt ind i en fuldgyldig alt-sæson.
Kinas finanspolitiske tiltag og krypto markeder
En parallel diskussion i krypto-fællesskabet involverer Kinas nylige fiskale manøvrer. Nogle spekulerer i, at Kinas økonomiske politikker kan indsprøjte likviditet i globale markeder, hvilket gavner krypto.
Men, analytikere opfordrer til forsigtighed og påpeger, at Kina ikke har indsprøjtet ny kapital, men har genberegnet sin M1-pengeforsyning til at inkludere efterspørgselsindskud og forudbetalte midler.
“De indsprøjtede ikke ny kapital. De “genberegnede” det til at inkludere andre indskud og midler. Der er ingen ny trykning,” artikulerede en bruger på X.
Lokale medier bekræfter dette og indikerer, at Kinas centralbank, Folkets Bank of China, vil inkludere disse elementer fra 2025.
Krypto- og DeFi-forsker NFT Bear fremhævede, at denne ændring førte til en dramatisk stigning på 67,59% i rapporteret M1-forsyning. Men han understregede, at det ikke svarer til ny likviditet, der rammer de finansielle markeder.
Historiske sammenligninger med USA’s pengeudskrivningsvanvid i 2020 er også dukket op. USA øgede hurtigt sin M1-pengeforsyning dengang, hvilket førte til en 16x stigning i altcoin-markedskapitaliseringen.
Mens Kinas nuværende handlinger adskiller sig, spekulerer nogle handlende i, at selv en brøkdel af ny likviditet, der flyder ind i krypto, kan udløse endnu et bull run.
“Om dette oversættes til endnu en eksplosiv krypto-stigning, vil tiden vise. Men én ting er sikkert: når en stor verdensøkonomi tilfører likviditet—uanset hvordan det måles—tager de finansielle markeder ofte notits, og krypto er ofte i centrum af den samtale,” indikerede NFT Bear.
På trods af usikkerheden har nogle altcoins klaret sig bedre. Projekter som Sei (SEI), Sui (SUI), Zksync (ZK), og Story (IP) har tiltrukket opmærksomhed, hvilket muligvis signalerer nye fortællinger på området.
Om disse gevinster er holdbare eller blot midlertidige stigninger i et fragmenteret marked, vil vise sig. Men analytikere er enige om, at de traditionelle målinger for altcoin-sæsonen ikke længere gælder.
Kryptomarkedet ændrer sig, med Bitcoin der fungerer som et papirbaseret aktiv gennem ETF’er (exchange-traded funds) og institutionelle fonde. I stedet for en bred BTC-til-alt kapitalrotation, ser det ud til, at altcoins skaber uafhængige fortællinger og nytte for at tiltrække kapital.
Disclaimer
Alle oplysninger på vores hjemmeside offentliggøres i god tro og kun til generelle informationsformål. Enhver handling, der foretages af læserne på grundlag af oplysningerne på vores hjemmeside, er udelukkende på egen risiko.
