På trods af det bredere markedstilbagegang, drevet af betydelig usikkerhed og frygt for recession, ser den amerikanske centralbank sandsynligvis ikke situationen som alvorlig nok til at retfærdiggøre implementeringen af en kvantitativ lempelsesstrategi.
For at forstå, hvornår den amerikanske centralbank kunne bruge kvantitativ lempelse til at adressere større markedsustabilitet, og hvordan det kan påvirke Bitcoins kurs, interviewede BeInCrypto eksperter fra 22V Research, CryptoQuant og BingX.
At navigere 2025-markedets modvind
Markederne har stået over for betydelige udfordringer siden starten af 2025. Bekymringer, der spænder fra en potentiel toldkrig mellem USA og andre store globale økonomier til aftagende økonomisk vækst, frygt for recession og stigende inflation har efterladt investorer fyldt med usikkerhed.
For to dage siden registrerede det amerikanske aktiemarked sine værste første 100 dage af en præsidentperiode siden Gerald Ford tiltrådte i 1974. Kryptomarkedet gik ikke uskadt gennem processen. På trods af et efterfølgende kursopsving faldt Bitcoins værdi under $77.000 i den forgangne måned, mens altcoins led endnu større tab.
Trumps 90-dages pause på de fleste toldsatser beroligede investorer og genoprettede markedsfortrøstning. Men hvad der vil ske, når denne periode slutter, forbliver et betydeligt stresspunkt. Samtidig intensiverer bekymringer om inflation og økonomisk stagnation også disse frygt.
“På grund af den usikkerhed, denne ændring medfører, har [investorer] mistet troen på, hvad fremtiden bringer. Investorer har brug for at have en vision for fremtiden, og lige nu er den meget uklar, hvilket får dem til at trække sig tilbage og vente på en lignende måde som virksomheder, der har problemer med at træffe beslutninger om fremtiden,” sagde Jordi Visser, Head of AI Macro Nexus Research hos 22 V Research, til BeInCrypto.
Nu vender opmærksomheden sig mod den amerikanske centralbank for at se, hvilke strategier den kan overveje for at lindre usikkerhed og økonomisk stress. Nogle analytikere forudser et skift mod kvantitativ lempelse (QE).
Et centralbankens værktøj til likviditet
QE er et værktøj, som centralbanker bruger til at tilføre likviditet til det finansielle system under perioder med særlig økonomisk usikkerhed.
Ved at implementere denne foranstaltning køber banker aktiver, typisk statsobligationer, fra kommercielle banker og andre finansielle institutioner på det åbne marked. De håber at sænke de langsigtede renter og opmuntre forbrugernes forbrug ved at gøre det.
Effekterne af QE kan betydeligt påvirke Bitcoins kurs i processen, primært gennem dens indvirkning på markedslikviditet, investorstemning og den opfattede værdi af fiat-valutaer. Coronavirus-pandemien tjente som et nøgleeksempel på denne dynamik.
I marts 2020, da pandemien udløste en global finanskrise, oplevede Bitcoins kurs et dramatisk fald, styrtdykkende fra omkring $8.000 til en lav på $3.800. Men centralbankens efterfølgende implementering af aggressive QE-foranstaltninger faldt sammen med et betydeligt opsving og en eventual stigning i Bitcoins kurs.
“På den mest kortfattede måde tjente kvantitativ lempelse (QE) som en katalysator ved at øge likviditeten, sænke udbyttet og skabe et risikovilligt miljø, hvilket alt sammen øgede Bitcoins attraktivitet som både en sikring og et spekulativt aktiv. Stigningen i 2020 etablerede en præcedens for, hvordan skift i makroøkonomisk politik kan påvirke kryptovalutamarkederne, en tendens der forbliver populær med fornyet QE-spekulation i 2025,” sagde Vivien Lin, Chief Product Officer hos BingX, til BeInCrypto.
Med adgang til lavere renter og øget likviditet følte investorer med en risikovillighed sig mere tilbøjelige til at købe aktivet. Investorer søger ofte alternative aktiver til fiat-valuta, når de står over for øget usikkerhed.
Bitcoins rolle som et alternativt aktiv
Den seneste volatilitet og geopolitiske pres har øget investorernes interesse for kryptovalutaer.
“Institutionelle investorer udnytter markedsvolatiliteten ved at øge deres allokeringer til kryptovalutaer og anvende digitale aktiver som en sikring mod geopolitiske risici. I mellemtiden opretholder private investorer en stabil tilgang, med vægt på langsigtede strategier og selektiv rebalancering,” forklarede Lin.
Lin tilføjede, at institutioner, i særdeleshed, i stigende grad overvejer kryptovalutaer som en nøglekomponent i deres porteføljer.
Michael Saylors strategi er blevet en aggressiv Bitcoin-akkumulator, mens andre virksomheder som GameStop og Fold Holdings for nylig er begyndt at diversificere deres skattebeholdninger ved at inkorporere Bitcoin.
Julio Moreno, leder af research hos CryptoQuant, har for nylig bemærket en lignende tendens blandt store indehavere.
“Vi har helt klart set store indehavere akkumulere Bitcoin, siden kurserne faldt under $90,000 i slutningen af februar. Den samlede balance for store Bitcoin-indehavere (der holder 1,000-10,000 Bitcoin) er steget fra 3.39 millioner til 3.49 millioner Bitcoin siden slutningen af februar, en stigning på ~110,000 Bitcoin. Dette indikerer, at store investorer har købt Bitcoin, mens kurserne faldt,” sagde Moreno til BeInCrypto.
Med Bitcoins allerede tydelige værdsættelse som et alternativt aktiv, kan bedre økonomiske forhold skabt af centralbankens QE-strategi være gunstige for dens kurs.
Det bullish satsning for Bitcoin
Så sent som sidste måned forudsagde Arthur Hayes, tidligere direktør for BitMEX, at Bitcoin kan nå $250,000 ved udgangen af 2025, hvis centralbanken skifter til QE for at støtte markederne.
Visser gentog denne opfattelse og foreslog, at implementering af QE nu yderligere ville øge interessen for Bitcoin.
“Bitcoin har tre komponenter. Den første er, at det er uden for det fiat-system, så når folk tvivler på, hvad der sker med det nuværende finansielle system, leder investorer udenfor efter mulige investeringer, der kan være en værdibutik under turbulensen. Den anden er, at det ligesom fiat-risikoaktiver historisk set drager fordel i perioder, hvor global likviditet øges, hvilket ville ske, hvis QE var nødvendig. Endelig er det et digitalt aktiv og en del af væksten i den digitale økonomi. Stablecoins fortsætter med at se volumen vækst og støtte fra den amerikanske regering, hvilket hjælper netværkseffekterne for Bitcoin,” forklarede han.
Men eksperter indrømmer, at den nuværende økonomiske situation ikke er tilstrækkelig alvorlig til at kvalificere sig til en QE-udbredelse af centralbanken.
Hvorfor QE ikke er nært forestående
Moreno forklarede, at den nuværende Bitcoin-volatilitet, selvom den er højere end i de foregående uger, stadig er langt fra andre perioder, hvor markedet stod over for usikkerhed.
“For eksempel steg intra-ugentlig Bitcoin-kursvolatilitet til 72% under COVID-markedskollapset i marts 2020. Denne samme måling steg til 49% efter Terra-Luna-kollapset i maj 2022, og til 31% på grund af FTX’s kollaps i november samme år. Mere for nylig, i marts 2023, nåede volatiliteten også 31% på grund af SVB-bankløbet. Til sammenligning har volatiliteten ligget mellem 8% og 21% siden februar, da meddelelserne om de amerikanske toldsatser begyndte at blive mere hyppige,” detaljerede han.
Visser var enig og tilføjede:
“For at [QE] skal ske, tror jeg, vi enten skal se et markant fald i økonomisk aktivitet eller mere intense forstyrrelser på det amerikanske obligationsmarked.”
Ifølge Lin er det ikke et godt tidspunkt at tilføre likviditet, da centralbanken for nylig annoncerede en nedjusteret BNP-vækstprognose for den amerikanske økonomi.
“Centralbankens nylige nedjustering af 2025 BNP-vækst til 1,7% fra 2,1% og øgede inflationsforventninger antyder, at en forsigtig tilgang bør tages. Men har formand Powell understreget fleksibilitet i disse vurderinger, idet han bemærkede , at ‘politikken ikke er på en forudbestemt kurs,’” forklarede Lin.
Denne fleksible tilgang tillader, at QE kan implementeres i fremtiden, hvis forholdene forværres.
Hvordan kan en QE-strategi påvirke institutionel udbredelse?
Selvom den nuværende tilstand af den amerikanske økonomi ikke kræver, at centralbanken vedtager en QE-strategi, forbliver det en gyldig mulighed, hvis forholdene forværres i resten af Trumps præsidentskab.
“Selvom øjeblikkelig kvantitativ lempelse forbliver usandsynlig, kan en kombination af arbejdsmarkedets skrøbelighed, deflationære signaler og likviditetsproblemer overtrumfe den nuværende QT kurs, især hvis geopolitiske risici materialiserer sig til bredere økonomiske konsekvenser,” sagde Lin.
Udover at påvirke kurserne kan en ny runde af QE markant påvirke institutionel udbredelse, reguleringskontrol og den generelle opfattelse af Bitcoin og andre kryptovalutaer.
“Kvantitativ lempelse (QE) kan tjene som et middel for kryptovaluta til at modnes yderligere, integrere det i global finans samtidig med at teste dets decentrale fundamenter. Institutioner ville bruge denne øgede likviditet til at udvikle infrastruktur, mens regulatorer ville fokusere på at implementere systemiske sikkerhedsforanstaltninger. Som et resultat, ville Bitcoins identitet skifte fra at blive set som et spekulativt aktiv til at blive en nøglekomponent i makroøkonomiske strategier,” konkluderede Lin.
Ideelt set vil den økonomiske situation ikke kræve en sådan intervention. Men hvis QE bliver nødvendig, kan det skabe positivt momentum for den digitale aktivindustri.
Disclaimer
Alle oplysninger på vores hjemmeside offentliggøres i god tro og kun til generelle informationsformål. Enhver handling, der foretages af læserne på grundlag af oplysningerne på vores hjemmeside, er udelukkende på egen risiko.
