MANTRA (OM) tokenets kollaps har efterladt investorer i chok, med mange der står over for betydelige tab. Mens analytikere gennemgår årsagerne til kollapset, er der stadig mange ubesvarede spørgsmål.
BeInCrypto konsulterede brancheeksperter for at identificere fem kritiske advarsler bag MANTRAs fald og afsløre strategier, som investorer kan anvende for at undgå lignende faldgruber i fremtiden.
MANTRA (OM) crash: hvad investorer overså og hvordan man undgår fremtidige tab
Den 13. april bragte BeInCrypto nyheden om OM’s 90% fald. Kollapset rejste flere bekymringer, hvor investorer anklagede teamet for at have orkestreret et pump-and-dump skema. Eksperter mener, at der var mange tidlige tegn på problemer.
Alligevel overså mange de risici, der var forbundet med projektet.
1. MANTRA rød flag: OM tokenomics
I 2024 ændrede teamet OM’s tokenomics efter en afstemning i oktober. Tokenet migrerede fra en ERC20 token til den native L1 staking coin for MANTRA Chain.
Derudover vedtog projektet en inflationær tokenomic model med en ubegrænset forsyning, der erstattede den tidligere hard cap. Som en del af denne overgang blev den samlede tokenforsyning også øget til 1,7 milliarder.
Men flytningen var ikke uden ulemper. Ifølge Jean Rausis, medstifter af SMARDEX, var tokenomics et bekymringspunkt i OM kollapset.
“Projektet fordoblede sin tokenforsyning til 1,77 milliarder i 2024 og skiftede til en inflationær model, hvilket udvandede de oprindelige indehavere. Komplekse vesting favoriserede insidere, mens lav cirkulerende forsyning og massiv FDV skabte hype og kursmanipulation,” fortalte Jean Rausis til BeInCrypto.
Desuden rejste teamets kontrol over OM forsyningen også centraliseringsbekymringer. Eksperter mener, at dette også var en faktor, der kan have ført til den påståede kursmanipulation.
“Omkring 90% af OM tokens blev holdt af teamet, hvilket indikerer et højt niveau af centralisering, der potentielt kunne føre til manipulation. Teamet opretholdt også kontrol over governance, hvilket underminerede projektets decentrale natur,” sagde Phil Fogel, medstifter af Cork.
Strategier til at beskytte dig selv
Phil Fogel anerkendte, at en koncentreret tokenforsyning ikke altid er en advarsel. Men det er afgørende for investorer at vide, hvem der holder store mængder, deres lock-up vilkår, og om deres involvering stemmer overens med projektets decentraliseringsmål.
Desuden argumenterede Ming Wu, grundlæggeren af RabbitX, også for, at det er essentielt at analysere disse data for at afdække eventuelle potentielle risici, der kan underminere projektet på lang sigt.
“Værktøjer som boblekort kan hjælpe med at identificere potentielle risici relateret til tokenfordeling,” rådede Wu.
2. om kursbevægelser
2025 er blevet markeret som året med betydelig markedsvolatilitet. De bredere makroøkonomiske pres har tynget markedet, med størstedelen af coins der oplever store tab. Men OM’s kursudvikling var relativt stabil indtil det seneste fald.
“Den største advarsel var simpelthen kursudviklingen. Hele markedet var nede, og ingen bekymrede sig om MANTRA, og alligevel blev tokenets kurs ved med at stige i unaturlige mønstre – stige, flad, stige, flad igen,” afslørede Jean Rausis.
Han tilføjede, at dette var et klart tegn på et potentielt problem med projektet. Ikke desto mindre bemærkede han, at det ville kræve en vis teknisk analyse at identificere den differentierende kursudvikling. Således ville investorer uden denne viden let have overset det.
På trods af dette fremhævede Rausis, at selv det utrænede øje kunne finde andre tegn på, at noget var galt, hvilket i sidste ende førte til kollapset.
Strategier til at beskytte dig selv
Mens investorer forblev optimistiske omkring OM’s modstandsdygtighed under en markedsnedtur, endte det med at koste dem millioner. Eric He, LBank’s Community Angel Officer, og Risk Control Adviser understregede vigtigheden af proaktiv risikostyring for at undgå OM-lignende kollapser.
“For det første er diversificering nøglen—at sprede kapital på tværs af projekter begrænser eksponeringen for enkelt-tokens. Stop-loss triggers (f.eks. 10-20% under købsprisen) kan automatisere skadeskontrol i volatile forhold,” delte Eric med BeInCrypto.
Ming Wu havde en lignende opfattelse og understregede vigtigheden af at undgå overallokering til en enkelt token. Direktøren forklarede, at en diversificeret investeringsstrategi hjælper med at mindske risikoen og forbedrer den samlede porteføljestabilitet.
“Investorer kan bruge perpetual futures som et risikostyringsværktøj til at afdække mod potentielle kursfald i deres beholdninger,” bemærkede Wu.
I mellemtiden rådede Phil Fogel til at fokusere på en tokens likviditet. Vigtige faktorer inkluderer float-størrelsen, kurssensitivitet over for salgsordrer, og hvem der kan påvirke markedet betydeligt.
3. Projektets fundamentale forhold
Eksperter fremhævede også store uoverensstemmelser i MANTRA’s TVL. Eric He påpegede en betydelig forskel mellem tokenets fuldt udvandet værdiansættelse (FDV) og TVL. OM’s FDV nåede $9,5 milliarder, mens dens TVL kun var $13 millioner, hvilket indikerer en potentiel overvurdering.
“En værdiansættelse på $9,5 milliarder mod $13 millioner TVL, skreg ustabilitet,” sagde Forest Bai, medstifter af Foresight Ventures.
Bemærkelsesværdigt blev der også rejst flere problemer vedrørende airdroppen. Jean Rausis kaldte airdroppen for et “rod.” Han nævnte mange problemer, herunder forsinkelser, hyppige ændringer i berettigelsesreglerne og diskvalificeringen af halvdelen af deltagerne. I mellemtiden blev mistænkte bots ikke fjernet.
“Airdroppen favoriserede uforholdsmæssigt insidere, mens den udelukkede ægte støtter, hvilket afspejler en mangel på retfærdighed,” gentog Phil Fogel.
Kritikken udvidede sig yderligere, da Fogel påpegede teamets påståede forbindelser til tvivlsomme enheder og bånd til tvivlsomme initial coin offerings (ICOs), hvilket rejste tvivl om projektets troværdighed. Eric He foreslog også, at MANTRA angiveligt var knyttet til gamblingplatforme tidligere.
Strategier til at beskytte dig selv
Forest Bai understregede vigtigheden af at verificere projektteamets kvalifikationer, gennemgå projektets køreplan og overvåge on-chain aktivitet for at sikre gennemsigtighed. Han rådede også investorer til at vurdere samfundsengagement og overholdelse af regler for at vurdere projektets langsigtede levedygtighed.
Ming Wu understregede også vigtigheden af at skelne mellem reel vækst og kunstigt oppustede målinger.
“Det er vigtigt at skelne mellem reel vækst og aktivitet, der er kunstigt oppustet gennem incitamenter eller airdrops, usustainable taktikker som ‘at sælge en dollar for 90 cent’ kan generere kortsigtede målinger, men afspejler ikke reel engagement,” informerede Wu BeInCrypto.
Endelig anbefalede Wu at undersøge baggrunden for projektets teammedlemmer for at afsløre eventuel historie med bedragerisk aktivitet eller involvering i tvivlsomme foretagender. Dette ville sikre, at investorer er velinformerede, før de forpligter sig til et projekt.
4. Hvalbevægelser
Som BeInCrypto rapporterede tidligere, før krakket, indbetalte en hval-wallet angiveligt forbundet med MANTRA-teamet 3,9 millioner OM tokens til OKX-børsen. Eksperter fremhævede, at dette ikke var en isoleret hændelse.
“Store OM-overførsler (43,6 millioner tokens, ~$227 millioner) til børser dage forinden var en stor advarsel om potentielle salg,” meddelte Forest Bai til BeInCrypto.
Ming Wu forklarede også, at investorer bør være opmærksomme på sådanne store overførsler, som ofte fungerer som advarselssignaler. Desuden skitserede analytikere hos CryptoQuant også, hvad investorer bør være opmærksomme på.
“OM-overførsler til børser udgjorde så meget som $35 millioner på bare en time. Dette repræsenterede et advarselstegn, da: Overførsler til børser er under $8 millioner i en typisk time (eksklusive overførsler til Binance, som typisk er store givet børsens størrelse). Overførsler til børser repræsenterede mere end en tredjedel af den samlede OM overført, hvilket indikerer et højt overførselsvolumen til børser,” informerede CryptoQuant BeInCrypto.
Strategier til at beskytte dig selv
CryptoQuant udtalte, at investorer skal overvåge strømmen af enhver token til børser, da det kan indikere stigende kursvolatilitet i den nærmeste fremtid.
I mellemtiden skitserede Risk Control Adviser Eric He fire strategier for at holde sig opdateret, når det kommer til store overførsler.
- Chain Sleuthing: Værktøjer som Arkham og Nansen giver investorer mulighed for at spore store overførsler og overvåge wallet-aktivitet.
- Set Alerts: Platforme som Etherscan og Glassnode giver investorer besked om usædvanlige markedsbevægelser.
- Track Exchange Flows: Brugere skal spore store strømme til centraliserede børser.
- Check Lockups: Dune Analytics hjælper investorer med at afgøre, om team tokens frigives tidligere end forventet.
Han anbefalede også at fokusere på markedsstrukturen.
“OM’s krak beviste, at markedsdybde er ufravigelig: Kaiko-data viste, at 1% ordrebogdybde kollapsede 74% før faldet. Tjek altid likviditetsmålinger på platforme som Kaiko; hvis 1% dybde er under $500.000, er det et advarselstegn,” afslørede Eric til BeInCrypto.
Derudover understregede Phil Fogel vigtigheden af at overvåge platforme som X (tidligere Twitter) for eventuelle rygter eller diskussioner om mulige dump. Han understregede behovet for at analysere likviditet for at vurdere, om en token kan håndtere salgspres uden at forårsage et betydeligt kursfald.
5. Centraliseret børs involvering
Efter faldet var MANTRA direktør JP Mullin hurtig til at skyde skylden på centraliserede børser (CEX’er). Udtalte han, at faldet blev udløst af “hensynsløse tvangslukninger” under timer med lav likviditet, og anklagede for uagtsomhed eller bevidst positionering. Men pegede Binance på globale afviklinger.
Interessant nok var eksperterne en smule uenige om hvordan CEX’er bidrog til OM’s fald. Forest Bai hævdede, at CEX-afviklinger under timer med lav likviditet forværrede faldet ved at udløse kaskadesalg. Eric He bekræftede denne stemning.
“CEX-afviklinger spillede en stor rolle i OM-faldet og fungerede som en katalysator. Med tynd likviditet—1% dybde faldt fra $600.000 til $147.000—udløste tvangslukninger kaskadeafviklinger. Over $74,7 millioner blev slettet på 24 timer,” nævnte han.
Men, Ming Wu kaldte Mullins forklaring “bare en undskyldning.”
“Analyse af open interest i OM-derivatmarkedet afslører, at det var mindre end 0,1% af OM’s markedsværdi. Men, hvad der er særligt interessant er, at under markedskollapset steg open interest i OM-derivater faktisk med 90%,” udtrykte Wu til BeInCrypto.
Ifølge lederen udfordrer dette ideen om, at afviklinger eller tvangslukninger forårsagede kursfaldet. I stedet indikerer det, at handlende og investorer øgede deres short-positioner, da kursen faldt.
Strategier til at beskytte dig selv
Mens involveringen af CEX’er forbliver diskutabel, adresserede eksperterne det centrale punkt om investorbeskyttelse.
“Investorer kan begrænse gearing for at undgå tvangsafviklinger, vælge platforme med gennemsigtige risikopolitikker, overvåge open interest for afviklingsrisici og holde tokens i non-custodial wallets for at reducere CEX-eksponering,” anbefalede Forest Bai.
Eric He rådede også til, at investorer bør mindske risici ved at justere gearing dynamisk baseret på volatilitet. Hvis værktøjer som ATR eller Bollinger Bands signalerer turbulens, bør eksponeringen reduceres.
Han anbefalede også at undgå handel under perioder med lav likviditet, såsom midnat UTC, når risikoen for slippage er størst.
MANTRA (OM) kollapset er en stærk påmindelse om vigtigheden af due diligence og risikostyring i kryptovalutainvesteringer. Investorer kan minimere risikoen for at falde i lignende fælder ved omhyggeligt at vurdere tokenomics, overvåge on-chain data og diversificere investeringer.
Med ekspertindsigt vil disse strategier hjælpe med at guide investorer mod smartere og mere sikre beslutninger på kryptomarkedet.
Disclaimer
Alle oplysninger på vores hjemmeside offentliggøres i god tro og kun til generelle informationsformål. Enhver handling, der foretages af læserne på grundlag af oplysningerne på vores hjemmeside, er udelukkende på egen risiko.
