MicroStrategy, softwarevirksomheden der er blevet en Bitcoin-gigant, står over for et uventet skattemæssigt dilemma. Dens Bitcoin (BTC) beholdning på 47 milliarder dollars — med 18 milliarder dollars i urealiserede gevinster — placerer den direkte i skudlinjen for den amerikanske selskabsskat, den alternative minimumsskat (CAMT).
Indført under Inflation Reduction Act i 2022, kan denne skat tvinge virksomheden til at betale føderal indkomstskat på papirgevinster, selv uden at sælge en eneste Bitcoin.
MicroStrategy lider under et skattesystem ikke bygget til kryptovaluta
Traditionelt beskattes investeringsgevinster ikke før aktiverne sælges. Men CAMT, designet til at forhindre virksomheder i aggressivt at anerkende indtjening, mens de minimerer skattepligtig indkomst, anvender en skattesats på 15% på justeret finansiel regnskabsindtjening.
MicroStrategy afslørede i januar, at det kan skylde milliarder fra 2026, hvis Bitcoins kurs forbliver stabil. Mens IRS har fritaget virksomheder som Berkshire Hathaway fra at betale skat på urealiserede gevinster fra aktier, har det endnu ikke givet lignende lempelser til kryptovaluta beholdninger.
Skatteanalytiker Robert Willens foreslår, at der ikke er nogen teknisk grund til, at kryptovalutaer ikke kan modtage samme behandling, men politiske dynamikker kan spille en rolle.
“Hvis Biden-administrationen var blevet ved magten, kunne undtagelser ikke materialisere sig,” rapporterede Wall Street Journal, med henvisning til Willens.
MicroStrategys forretningsmodel er centreret om aggressiv Bitcoin-akkumulering, hvilket har givet virksomheden en markedsværdi på 92 milliarder dollars. Men denne strategi har gjort den sårbar over for markedsudsving og reguleringsmæssige forhindringer. Hvis den tvinges til at betale skat på urealiserede gevinster, kan MicroStrategy blive nødt til at sælge dele af sin Bitcoin-beholdning, hvilket underminerer dens kerne strategi.
Et sådant scenarie ville gøre MicroStrategy til en af de mindst skatteeffektive måder for investorer at få Bitcoin-eksponering. Virksomheden håndterer allerede spekulationer om at pause Bitcoin-køb under blackout-rygter, på trods af at den planlægger en aktieudbud på 2 milliarder dollars for at styrke sine Bitcoin-reserver.
Ændringer i regnskab tilføjer kompleksitet
Nye regler fra Financial Accounting Standards Board (FASB) forværrer problemet. Fra i år skal virksomheder rapportere den retfærdige værdi af kryptovalutaer på deres balancer. MicroStrategy afslørede, at denne ændring ville tilføje op til 12,8 milliarder dollars til dens tilbageholdte indtjening og potentielt 4 milliarder dollars til dens udskudte skatteforpligtelser.
Denne ændring betyder, at MicroStrategys Bitcoin-beholdninger vil påvirke dens finansielle rapporter direkte. Et sådant resultat ville gøre virksomheden mere modtagelig for reguleringsmæssig kontrol og markedsvolatilitet.
MicroStrategys Bitcoin-strategi har været både en velsignelse og en forbandelse. På den ene side førte den virksomheden ind i Nasdaq-100, hvilket cementerede dens ry som en pioner inden for virksomheders kryptovaluta investering. På den anden side udsatte den virksomheden for hidtil usete risici, herunder muligheden for en skatteregning, der kunne udslette overskud eller nødvendiggøre aktivsalg.
Skattedilemmaet er ikke MicroStrategys eneste bekymring. IRS vil begynde at spore kryptovaluta transaktioner på centraliserede børser i 2025, hvilket signalerer en bredere reguleringsmæssig nedslag.
MicroStrategys utrættelige Bitcoin-opkøb — brugte over 1,1 milliarder dollars på nylige køb og planlægger flere gennem aktieudbud — har udløst kritik. Nogle ser det som hensynsløst, mens andre ser det som en langsigtet satsning på Bitcoins dominans. Virksomhedens nylige Bitcoin-køb på 243 millioner dollars i januar, dens andet i år, afspejler dens engagement i sin strategi, selvom risiciene stiger.
Mens IRS udarbejder CAMT-implementeringsregler, lobbyer MicroStrategy for undtagelser for kryptobeholdninger. Hvis IRS giver en sådan lempelse, kan virksomheden undgå den knusende skatteregning. Men hvis Bitcoins værdi falder eller reguleringsmæssig lempelse ikke materialiserer sig, kan konsekvenserne blive alvorlige.
På et marked, hvor Bitcoins kurs er usikker, står MicroStrategys dristige satsning på 46 milliarder dollars som et højt spil. Det kan omdefinere krydsfeltet mellem virksomhedsstrategi, kryptovaluta og beskatning.
Disclaimer
Alle oplysninger på vores hjemmeside offentliggøres i god tro og kun til generelle informationsformål. Enhver handling, der foretages af læserne på grundlag af oplysningerne på vores hjemmeside, er udelukkende på egen risiko.
