Q1 2025 data afslører skyhøje omkostninger og en ny rangorden i bitcoin mining

I første kvartal 2025 stod Bitcoin mining-industrien over for adskillige udfordringer på grund af halveringsbegivenheden og den øgede netværksvanskelighed.

Denne analyse vil bruge data fra børsnoterede Bitcoin mining-virksomheder som Cipher Mining, Riot Platforms, Core Scientific, Hut 8 Corp, TeraWulf, Bitfarms og Cango til at opsummere, sammenligne og evaluere deres finansielle præstationer, mining-output og udviklingsstrategier.

Finansiel præstation

Bitcoin mining-virksomheder i første kvartal 2025 udviste betydelige forskelle i finansielle præstationer.

Riot Platforms registrerede den højeste indtægt på $161,4 millioner, primært fra Bitcoin mining ($142,9 millioner), med en produktion på 1.530 BTC. Men, enhedsomkostningerne ved mining steg til $43.808/BTC fra $23.034/BTC år-til-år, hvilket afspejler virkningen af halveringen og den øgede netværksvanskelighed.

Core Scientific rapporterede en imponerende nettofortjeneste på $581 millioner, hovedsageligt drevet af ikke-kontante værdiansættelsesjusteringer ($622 millioner). Indtægterne faldt med 55,7% til $79,525 millioner, og justeret EBITDA var negativ på $6,107 millioner.

Bitfarms oplevede en indtægtsstigning på 33% til $67 millioner, men dens bruttofortjenestemargin faldt fra 63% til 43%, med et nettotab på $36 millioner. Cango opnåede en indtægt på $145,2 millioner, hvoraf $144,2 millioner kom fra Bitcoin mining, og producerede 1.541 BTC til en høj gennemsnitspris på $70.602/BTC.

I mellemtiden stod Hut 8 Corp og TeraWulf over for betydelige udfordringer, med indtægter der faldt med 58% ($21,8 millioner) og $34,4 millioner, henholdsvis, sammen med betydelige nettotab ($134,3 millioner og $61,4 millioner).

Mining output og Bitcoin holdings

Med hensyn til mining-output førte Cango med 1.541 BTC, efterfulgt af Riot Platforms (1.530 BTC) og Bitfarms (1.166 BTC). Cipher Mining mined 174 BTC i april, men solgte 350 BTC, hvilket reducerede deres beholdning til 855 BTC, hvoraf 379 BTC var stillet som sikkerhed.

Riot Platforms havde den største Bitcoin-reserve med 19.223 ubegrænsede BTC, Bitfarms havde 1.166 BTC, og Cango opretholdt betydelige kontanter og kortfristede investeringer ($347,4 millioner).

Core Scientific afslørede ikke specifikke Bitcoin-beholdninger, men fokuserede på at udvide administrerede tjenester med en 250MW-kontrakt for CoreWeave, der forventes at generere $360 millioner i indtægter inden 2026.

Første kvartal 2025 var udfordrende for Bitcoin mining-virksomheder på grund af Bitcoin halveringen og den øgede netværksvanskelighed. Riot Platforms og Cango førte i output og indtægter, men høje mining-omkostninger udgjorde udfordringer. Core Scientific og Hut 8 drejer mod sektorer som AI for at reducere afhængigheden af mining.