Tether planlægger angiveligt ny stablecoin under SEC’s seneste retningslinjer

Den amerikanske Securities and Exchange Commission (SEC) har udsendt en af sine mest definitive udtalelser til dato om den regulatoriske behandling af stablecoins.

I et træk, der kan omforme markedet, præciserede agenturet, at visse stablecoins under specifikke betingelser ikke falder ind under definitionen af værdipapirer.

Tether overvejer at ændre strategi med SEC’s nye opdatering

SEC betegnede disse aktiver som “covered stablecoins”, og de skal opfylde strenge krav for at forblive uden for regulatorens tilsyn.

“Covered Stablecoins markedsføres ikke som investeringer; snarere markedsføres de som en stabil, hurtig, pålidelig og tilgængelig måde at overføre værdi på eller opbevare værdi og ikke for potentiel profit eller som investeringer,” forklarede SEC.

Ifølge udtalelsen skal en covered stablecoin opretholde en en-til-en peg med den amerikanske dollar og være bakket op af meget likvide, lavrisiko aktiver.

Den skal også kunne indløses på anmodning til fuld værdi. Vigtigt er det, at disse tokens ikke kan tilbyde profit, renter, styringsrettigheder eller ejerskabsandele. Deres eneste funktion skal være betaling, pengeoverførsel eller værdiopbevaring.

SEC forklarede, at disse aktiver ikke er investeringskøretøjer og typisk markedsføres som “digitale dollars”. Derfor anser agenturet ikke, at deres tilbud eller salg involverer værdipapirer under føderal lov.

“Derfor er det divisionens opfattelse, at Covered Stablecoins ikke tilbydes eller sælges som investeringskontrakter,” konkluderede den finansielle regulator.

Dette markerer et sjældent øjeblik af klarhed fra SEC, som ofte har taget en tvetydig eller håndhævelsesorienteret tilgang til krypto regulering.

Men mens SEC’s vejledning tydeligt giver en vej frem for stablecoins som USDC, kaster det tvivl om, hvorvidt Tethers USDT kvalificerer sig. Vejledningen udelukker specifikt reserver bestående af kryptoaktiver eller ædle metaller, som begge er en del af USDT’s nuværende opbakning.

I mellemtiden rapporterede Forbes-journalist Nina Bambysheva, at Tether overvejer at lancere en ny stablecoin for at tilpasse sig amerikanske regler. Det betyder, at det foreslåede aktiv ville være fuldt bakket op af kontanter og amerikanske statsobligationer. En sådan drejning ville markere et stort skift i strategi for udstederen, da det navigerer i stigende kontrol.

Kryptoanalytiker Novacula Occami påpegede også, at USDT’s reserver inkluderer Bitcoin og guld, som er eksplicit diskvalificeret af SEC’s kriterier. Som et resultat kan USDT falde inden for værdipapirlovens anvendelsesområde og stå over for potentielle restriktioner i USA.

“USDC og Paxos coins overholder SEC’s vejledning og er ikke værdipapirer. USDT derimod, med sine guld-, BTC- og andre reserver, er værdipapirer og kan ikke lovligt tilbydes i USA,” tilføjede han.

Industriens reaktioner på tilsynsmyndighedens skridt

Nyheden kommer, mens stablecoins vinder bredere udbredelse trods markedsvolatilitet. Daglig brug fortsætter med at stige, selv under et udfordrende første kvartal for digitale aktiver.

Data fra IntoTheblock viser, at sektoren steg med mere end 30 milliarder dollars i løbet af årets første kvartal trods det bredere markedssalg.

Ikke desto mindre har industriens reaktioner på de nye retningslinjer været blandede. David Sacks, en rådgiver i Det Hvide Hus om kryptopolitik, bød tiltaget velkommen.

Sacks sagde, at udtalelsen giver længe ventet klarhed og kan lette regulatoriske byrder for overholdende udstedere.

“SEC har fastslået, at fuldt reserverede, likvide, dollar-bakkede stablecoins ikke er værdipapirer. Derfor behøver blockchain-transaktioner for at mint eller indløse dem ikke at blive registreret under Securities Act,” udtalte Sacks.

Men SEC-kommissær Caroline Crenshaw fremsatte skarp kritik. Hun advarede om, at vejledningen nedtoner risici i stablecoin-markedet og fejlagtigt repræsenterer vigtige juridiske spørgsmål.

Ifølge hende præsenterer udtalelsen et alt for forenklet billede af industrien.

“[SEC’s] udtalelsens juridiske og faktuelle fejl tegner et forvrænget billede af USD-stablecoin-markedet, der drastisk undervurderer dets risici,” tilføjede Crenshaw.