Strategys aggressive Bitcoin (BTC) strategi er igen under lup. Virksomheden gennemgår angiveligt komplekse finansielle manøvrer for at opretholde sine beholdninger.
Selvom dens oprindelige konvertible obligation fra 2025 allerede er blevet indfriet, er der stadig bekymringer over virksomhedens langsigtede finansielle stabilitet. Især dens vedvarende afhængighed af gæld og aktieudvanding for at opretholde sine Bitcoin-køb har skabt kontrovers.
Aktieudvanding & gæld truer strategien
For nylig annoncerede Strategy (tidligere MicroStrategy) lanceringen af en ny perpetual præferenceaktieudstedelse kaldet STRF eller “Strife”.
“Strategy annoncerede i dag lanceringen af $STRF (“Strife”), en ny perpetual præferenceaktieudstedelse, tilgængelig for institutionelle investorer og udvalgte ikke-institutionelle investorer,” sagde virksomhedens bestyrelsesformand, Michael Saylor, udtalte.
Nogle analytikere ser dette som et desperat forsøg på at rejse kapital. Cinneamhain Ventures partner Adam Cochran påpegede, at virksomheden står i en usikker finansiel situation. Han fremhævede, at på trods af dens $53 millioner driftskontantstrøm, har den en negativ $1,06 milliarder i gearet fri kontantstrøm.
Det betyder, at selv med Bitcoins kurs stigning, vokser virksomhedens finansielle forpligtelser.
“Disse obligationsudstedelser forværres hvert år, og udvander den egenkapital, de har udstedt mod,” udtalte Cochran.
MicroStrategys konvertible obligation fra 2025 var allerede blevet indfriet. Men virksomheden står stadig over for en gæld på $1 milliard, der forfalder i 2027. Desuden antyder dens nye aktieudstedelse en voksende hast med at adressere likviditetsproblemer.
“…Så denne desperate udbyttebærende perpetual udstedelse med 10% sammensætning, på en virksomhed der er 6x dens aktivværdi og negativt taber penge, har heller ingen kortsigtet anvendelse. Du skal arbejde mod den $1 milliard gæld i 2027, mens du betaler dette af,” tilføjede han.
På trods af disse finansielle pres fortsætter Strategy sin aggressive Bitcoin-købsstrategi. Tidligere denne uge købte virksomheden Bitcoin for $10,7 millioner, dens mindste køb i 2025. Dette rejser spørgsmål om, hvorvidt virksomhedens kontantreserver begynder at blive presset af dens gældsbyrde.
Bitcoin-strategi står over for stigende økonomisk pres
For nylig dukkede der rapporter op, der antyder, at Strategy måske bliver nødt til at sælge nogle af sine $43 milliarder Bitcoin-beholdninger, hvis de finansielle forhold forværres.
Et sådant salg kunne forårsage et nedadgående pres på Bitcoins kurs. Men eksperter advarer om, at den største risiko er for MicroStrategys aktionærer, der ville lide et betydeligt fald i aktieværdien.
“At opretholde investorernes tillid vil være afgørende for MSTR i kølvandet på nedture,” noterede Kobeissi Letter.
Et andet stort problem, MicroStrategy står overfor, er dens igangværende skattedilemma. Analytikere har påpeget, at virksomheden står overfor betydelige skatteforpligtelser. Forpligtelserne kommer, da dens Bitcoin-beholdninger yderligere kan belaste dens finansielle position.
“Al den gæld, som MSTR har taget for at købe Bitcoin, er usikret mod Bitcoin. Der kan ikke være et margin call mod Bitcoin,” noterede investor British HODL.
Med en skattebyrde, der kan nå milliarder, er der stadig spørgsmål om, hvordan virksomheden har tænkt sig at balancere sine forpligtelser, mens den fortsætter med at købe Bitcoin.
MicroStrategys udfordringer fremhæver bredere markedsbekymringer om højt gearede Bitcoin-strategier. Mens Saylor har været en stærk fortaler for Bitcoin, har hans tilgang til at finansiere disse køb fået kritik for at være overdrevent risikabel.
Som konkurrencen i det corporate Bitcoin-investering område vokser og investorer bliver mere forsigtige, vil MicroStrategys finansielle manøvrer fortsat blive nøje overvåget.
BeInCrypto data viser, at Bitcoin blev handlet til $83,563 i øjeblikket. Dette repræsenterer en beskeden stigning på 0,89% i de sidste 24 timer.
Disclaimer
Alle oplysninger på vores hjemmeside offentliggøres i god tro og kun til generelle informationsformål. Enhver handling, der foretages af læserne på grundlag af oplysningerne på vores hjemmeside, er udelukkende på egen risiko.
